Amazon contre Alphabet : La bataille des titans technologiques

En regardant le paysage technologique d'aujourd'hui, les “Magnificent Seven” se tiennent fièrement en tant que leaders du marché. Parmi eux, Amazon et Alphabet ont franchi le seuil de capitalisation boursière de $2 trillion, les rendant des candidats de choix pour une considération d'investissement. Mais lequel mérite votre argent en ce moment ?

J'ai observé ces géants de près, et la réponse n'est pas aussi simple que vous pourriez le penser.

Amazon reste le géant du commerce électronique que nous connaissons tous, générant un chiffre d'affaires stupéfiant de $100 milliards de dollars en ventes en Amérique du Nord rien que le trimestre dernier. Pourtant, ce qui est fascinant, c'est à quel point cette domination du commerce de détail contribue peu à leur résultat net. Malgré ces chiffres énormes, leur division e-commerce a rassemblé seulement $9 milliards de dollars de revenus d'exploitation.

Le véritable générateur de revenus ? AWS. Leur division de cloud computing a généré 10,16 milliards de dollars de bénéfices à partir de 30,87 milliards de dollars de revenus. Pas étonnant que les investisseurs évaluent Amazon différemment des détaillants traditionnels comme Walmart. Le cloud est clairement l'avenir d'Amazon, surtout alors que l'implémentation de l'IA s'accélère dans divers secteurs.

Pendant ce temps, Alphabet continue de dominer le marché des moteurs de recherche avec environ 90 % de part de marché mondiale. Malgré les craintes que les chatbots IA ne grignotent les parts de marché de Google, l'entreprise a intégré l'IA dans ses produits phares de manière efficace. Leurs résumés IA atteignent désormais plus de 2 milliards d'utilisateurs par mois dans 200 pays. Les revenus de Google Search ont augmenté de 12 % d'une année sur l'autre, atteignant 54,19 milliards de dollars au dernier trimestre.

J'étais particulièrement intrigué par l'issue récente de l'affaire antitrust. Plutôt que de forcer des changements structurels comme la cession de Chrome ou d'Android, le juge a simplement exigé qu'Alphabet partage les données de recherche avec ses concurrents. L'action a grimpé de 8 % à cette nouvelle - les investisseurs s'attendaient clairement à pire.

En termes de performance, Alphabet a écrasé Amazon cette année, avec une hausse de 21 % contre un maigre gain de 3 % pour Amazon. Les préoccupations tarifaires ont lourdement pesé sur les perspectives d'Amazon.

Le facteur décisif se résume à l'évaluation. Les ratios C/B et C/V d'Alphabet sont nettement plus attrayants que ceux d'Amazon. En fait, Alphabet se négocie à peu près à la même évaluation que l'indice S&P 500 plus large - un ratio C/B futur de 23.

Quand pouvez-vous acheter un géant de la technologie avec un potentiel de croissance supérieur à la moyenne des marchés à des évaluations de marché moyennes ? Pas souvent. Cela fait d'Alphabet le grand gagnant de ce match. Je mets mon argent sur la société mère de Google tant que cette déconnexion de valorisation persiste.