Wall Street craint une bulle en raison des «risques d'un système circulaire d'argent» dans l'intelligence artificielle

Wall Street traverse une tempête inhabituelle. Les mêmes entreprises qui stimulent l'essor de l'intelligence artificielle financent également la demande qui soutient leurs bénéfices.

Ce cercle fermé commence à ressembler moins à une collaboration et plus à une <<machine circulaire=“” d=“” argent=“”>>, un système qui, selon certains analystes, pourrait même frôler les limites légales.

Le centre du cercle : Nvidia et OpenAI

Selon le Financial Times, plusieurs experts avertissent que ce phénomène pourrait se transformer en une bulle d'intelligence artificielle, semblable ou même pire que celle des dot-com.

L'exemple le plus évident est arrivé fin septembre, lorsque Nvidia a annoncé un investissement allant jusqu'à 100 milliards de dollars dans OpenAI. L'opération donnerait à Sam Altman et à son équipe un accès encore plus grand aux puces de Nvidia, essentielles pour entraîner et exécuter leurs nouveaux modèles d'IA.

Elle ne s'est pas arrêtée là. Nvidia a également investi 6,3 milliards de dollars dans CoreWeave, une entreprise de centres de données dont elle possède déjà 7 %, et 2 milliards supplémentaires dans xAI, la société d'Elon Musk.

Pendant ce temps, OpenAI a élargi son réseau d'alliances, signant des accords avec Oracle, CoreWeave et AMD, et a chargé Broadcom de construire ses premiers processeurs internes. Tout cet agencement renforce l'idée d'un système où les mêmes acteurs se financent mutuellement.

Investissements rétroactifs

Les analystes de Wall Street constatent que les fournisseurs d'infrastructure IA transforment leurs propres clients en cibles d'investissement. Nvidia et d'autres entreprises injectent des capitaux directement dans les sociétés qui dépendent de leur matériel, et ces sociétés réinvestissent une partie de l'argent dans les mêmes fournisseurs. Il s'agit d'une boucle financière alimentée par le capital, et non par de véritables consommateurs.

Le président de Blackstone, Jonathan Gray, l'a défini comme l'une des principales préoccupations pour les investisseurs. Lors du Financial Times Private Capital Summit à Londres, il a souligné : <<hemos dicho=“” a=“” nuestros=“” equipos=“” de=“” crédito=“” y=“” capital=“” que=“” aborden=“” la=“” ia=“” en=“” las=“” primeras=“” páginas=“” de=“” sus=“” informes=“”>>.

Gray a expliqué que l'intelligence artificielle a déjà transformé des modèles commerciaux et supprimé des emplois, obligeant les investisseurs à considérer à la fois ses avantages et ses risques.

Échos de la bulle de 2000

La rapide augmentation des valorisations des entreprises d'IA qui ne génèrent pas encore de bénéfices a suscité des comparaisons avec l'année 2000. Jonathan Gray a rappelé : << pensez à pets.com en 2000 >>. Néanmoins, il a également reconnu que l'IA pourrait être sous-estimée, car elle pourrait éliminer des industries entières et créer des billions de valeur d'entreprise.

<<nous forçons=“” la=“” conversation=“”>>, dit-il. <<agir comme=“” si=“” tout=“” était=“” normal=“” serait=“” une=“” erreur=“”>>.

Prudence sur les marchés financiers

L'enthousiasme pour l'IA a gagné l'ensemble de Wall Street. Bien que le S&P 500 ait augmenté de 1,7 % la semaine dernière, l'indice reste bloqué dans une plage étroite.

Les données du CME montrent que la plupart des investisseurs s'attendent encore à deux baisses de taux supplémentaires de la Réserve fédérale cette année, comptant sur une économie solide qui maintienne les actions en hausse jusqu'au Nouvel An.

Cependant, Bank of America a révélé que ses clients fortunés détiennent 64 % de leurs actifs en actions, près du maximum de deux décennies atteint en 2021. Cela laisse peu de marge pour de nouveaux achats, même avec la fièvre de l'IA.

Signaux mixtes et prudence croissante

Les fonds spéculatifs qui ont raté la hausse initiale de l'année sont revenus avec force, mais commencent maintenant à réduire leur exposition. Tony Pasquariello de Goldman Sachs a indiqué que les fonds ont exécuté <<las mayores=“” ventes=“” de=“” actions=“” américaines=“” et=“” mondiales=“” depuis=“” avril=“”>> et a ajouté qu'il y a également eu <<un grand=“” augmentation=“” dans=“” positions=“” courtes=“”>>.

Bien que l'appétit pour le risque n'ait pas disparu, les investisseurs semblent nettoyer leurs portefeuilles en prévision d'un ajustement possible. Pasquariello a déclaré que <</un></les></agir></nous sommes></pensent></nous avons></machine>