La société Strategy a réalisé un bénéfice non réalisé de 14 milliards de dollars au dernier trimestre, ce qui lui a permis de satisfaire toutes les exigences techniques pour entrer dans l'indice S&P 500. La société dirigée par Michael Saylor non seulement répond à ces normes, mais a également intégré environ 70 milliards de dollars de Bitcoin dans la mise à jour potentielle de l'indice. Selon un rapport de Bloomberg, cela a permis à la société Strategy d'atteindre pleinement la zone de profit requise par cet indice. Au cours de cette transition, cette société de logiciels pour entreprises s'est transformée en un coffre-fort Bitcoin de niveau entreprise.

Si inclus, les fonds indiciels passifs suivant le S&P 500 seront tenus d'acheter près de 50 millions d'actions, ce qui est actuellement estimé à environ 16 milliards de dollars. Cela signifie que les investisseurs institutionnels, y compris les fonds de pension, pourraient devenir des détenteurs indirects de Bitcoin en suivant l'indice. Pour Saylor, cela valide son modèle commercial consistant à lever des fonds par le biais de dettes et de capitaux propres, puis à investir dans les cryptomonnaies. Bien que cela ait d'abord été considéré comme une démarche audacieuse par Wall Street, cela a maintenant apporté un soutien mathématique, un volume de transactions et une attention. Dans le même temps, il fait également face à une forte réaction du marché concernant son dernier effort de financement.

Lors de la récente réorganisation des indices, la performance de la société Strategy a surpassé celle de toutes les autres sociétés candidates, y compris Robinhood Markets, AppLovin et Carvana. Parmi 24 sociétés candidates, Strategy s'est démarquée grâce à son ratio de liquidité ajusté en fonction des actions en circulation, un indicateur important pour l'inclusion dans l'indice. Melissa Roberts, responsable de la recherche sur les réorganisations d'indices chez Stephens, a déclaré que le S&P 500 se concentre sur la représentation des sociétés leaders, et si une société occupe une position importante dans un domaine, le comité a du mal à ignorer sa présence.

Bien que toutes les règles publiées soient respectées, le comité de l'S&P 500 prendra toujours en compte l'équilibre sectoriel lors de la prise de décisions finales, en particulier étant donné que les entreprises technologiques occupent déjà une part importante de l'indice. C'est là le problème, même si la stratégie remplit toutes les conditions, le comité pourrait toujours la rejeter pour éviter d'ajouter une autre marque à forte volatilité dans l'indice.

Bien que la stratégie soit rentable, elle est pleine d'incertitudes, avec une volatilité des prix de l'entreprise atteignant 96 % sur 30 jours, supérieure aux 77 % de NVIDIA et aux 74 % de Tesla. Cette volatilité suscite des inquiétudes au sein du comité concernant la stabilité de l'indice. Certains investisseurs ont tenté de se positionner à l'avance sur les décisions de l'indice, mais ont souvent subi des pertes. Par exemple, les actions de Robinhood ont fortement augmenté en juin en raison de rumeurs sur son entrée dans le S&P, mais l'invitation n'est jamais venue, et le cours de l'action s'est effondré.

L'entrée de Strategy dans l'indice Nasdaq 100 remonte à l'année dernière, tandis que le S&P 500 est plus important en termes de réputation et de taille d'actifs. Près de 10 000 milliards de dollars de fonds passifs suivent le S&P, presque le double de celui du Nasdaq. Saylor a déclaré que 2025 pourrait être l'année où sa société entrerait dans l'indice, et les données actuelles soutiennent cette prévision.

L'effet d'indice continue de s'améliorer. La recherche du Brooklyn Investment Group montre que les entreprises nouvellement ajoutées au S&P 500 voient généralement leur prix de l'action augmenter après leur inclusion. Cependant, à mesure que de plus en plus de traders tentent de prédire à l'avance les actions du comité, cette augmentation devient plus lente. Qu'elles soient finalement incluses ou non par le comité, les données financières de la stratégie sont irréprochables : liquidité, rentabilité, immense.

Il est important de noter que remplir les exigences d'éligibilité ne signifie pas être automatiquement inclus. Le comité S&P a le dernier mot et il est devenu de plus en plus difficile de prédire ses décisions. Quoi qu'il en soit, toutes les données de la stratégie restent cohérentes.