L'EUR/USD recule par rapport aux sommets alors que les marchés attendent les données sur l'inflation de la zone euro

L'euro a mis fin à sa série de cinq jours de gains mardi, reculant par rapport au pic de lundi à 1,1735 pour se négocier juste en dessous de 1,1700 à l'ouverture des marchés européens. Les traders font preuve de prudence avant les chiffres préliminaires de l'indice des prix à la consommation de la zone euro, bien que la pression à la baisse reste limitée. Pendant ce temps, le Dollar américain continue de lutter au milieu des questions croissantes sur l'indépendance de la Réserve fédérale.

L'inflation de la zone euro devrait rester stable près de l'objectif de 2 % de la Banque centrale européenne, renforçant la probabilité que les taux d'intérêt restent inchangés lors de la réunion de septembre. Les données manufacturières meilleures que prévu de lundi et les commentaires bellicistes de la membre du conseil de la BCE, Isabel Schnabel, soutiennent cette perspective.

Le conflit croissant entre l'administration de Donald Trump et la Fed sape sérieusement la crédibilité de la banque centrale, éloignant les investisseurs du Dollar à un moment critique où des baisses de taux sont imminentes. Les critiques du secrétaire au Trésor Scott Bessent selon lesquelles la “Fed a fait beaucoup d'erreurs” n'ont fait qu'intensifier l'anxiété du marché, exacerbée par les tentatives apparentes de Trump de remplir le comité avec des colombes loyales - des efforts qui ont déclenché ce qui semble être une bataille juridique prolongée avec la gouverneure de la Fed Lisa Cook.

Pour les marchés américains, les prochaines données sur la fabrication et les services, ainsi que le rapport crucial sur les Nonfarm Payrolls de vendredi, mettront à l'épreuve les politiques commerciales de Trump et fourniront des indications essentielles pour la décision de la Fed en septembre.

L'euro reste relativement fort par rapport aux principales devises, en particulier face au yen japonais. Malgré le recul d'aujourd'hui, la monnaie commune a maintenu la plupart de ses gains récents, soutenue par des données économiques solides et un discours hawkish de la BCE.

Schnabel a déclaré mardi que les taux d'intérêt actuels sont “légèrement accommodants” et ne voit pas de besoin immédiat de further easing. Cela fait suite aux commentaires de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, lundi, qui ont écarté les préoccupations concernant le système bancaire français et noté que l'incertitude économique a “considérablement diminué” - suggérant une stabilité de la politique monétaire au-delà de septembre.

Des données récentes soutiennent cette position - l'indice PMI manufacturier de la zone euro a été révisé à la hausse à 50,7, confirmant l'expansion du secteur en août pour la première fois en trois ans.

Techniquement, l'EUR/USD montre un biais à court terme amélioré mais reste piégé dans la plage d'environ 150 pips qui a dominé le trading d'août. Le RSI sur 4 heures est à un positif de 56, bien que les indicateurs quotidiens suggèrent une faible dynamique à la hausse. La résistance à 1.1730-1.1740 ( incluant la ligne de tendance descendante et les sommets d'août ) représente une barrière significative, tandis que le support attend à 1.1650 et le bas de la plage mensuelle entre 1.1575-1.1590.

J'ai observé cette paire lutter contre les mêmes barrières techniques pendant des semaines maintenant. Tant que nous n'assistons pas à une rupture décisive au-dessus de 1.1740, je reste sceptique quant à un élan haussier durable, surtout avec le cirque politique entourant la Fed créant des conditions de marché si imprévisibles.