Powell se tourne vers l'assouplissement, l'univers de la cryptomonnaie a-t-il vraiment des opportunités ? Discutons de la logique sous-jacente.

Frères, le signal "dovish" de Powell a effectivement perturbé les marchés mondiaux, l'or et les actions américaines ont réagi, et l'univers de la cryptomonnaie a également été agité. Mais ce "cadeau de relance" est-il une opportunité ou un piège ? Il faut d'abord déchiffrer la logique derrière cela.

Un, l'assouplissement n'est pas un "avantage", c'est un "mal nécessaire" pour sauver le marché.

Le signal de la poursuite de la baisse des taux et de la pause du resserrement quantitatif n'est pas fondamentalement un "assouplissement actif" lié à une amélioration de l'économie, mais plutôt un "sauvetage passif" auquel la Réserve fédérale est forcée de faire face, similaire au scénario de 2019 décrit par l'ancien président Cai.

D'un point de vue de la liquidité du marché, le taux SOFR a explosé, le marché des pensions a rétréci, et les réserves bancaires sont déjà proches de la ligne dangereuse. Si le bilan continue de rétrécir, le marché pourrait directement "manquer de ressources" - cela ressemble presque à la situation de crise des pensions de 2019, où les taux ont grimpé en flèche et le marché manquait d'argent. Powell le sait très bien, à ce stade, insister sur "la lutte contre l'inflation" ne ferait qu'entraîner une crise de liquidité à grande échelle.

D'un point de vue économique, les données ont déjà donné un avertissement : au premier trimestre 2025, le PIB américain devrait se contracter de 0,5 % en rythme annuel, enregistrant la pire performance depuis 2022, et l'indice PMI manufacturier a également diminué pendant 4 mois consécutifs en dessous de la ligne de démarcation. L'économie réelle est déjà "à court de sang" ; sans libération de liquidités, les actifs à risque, y compris les jetons, vont souffrir. Ainsi, cette vague d'assouplissement n'est pas due à un "optimisme de situation", mais à un "épuisement des ressources".

Deuxièmement, les "bénéfices à court terme" de l'univers de la cryptomonnaie sont effectivement visibles.

Les effets favorables d'une politique monétaire accommodante sur l'univers de la cryptomonnaie sont directs et immédiats, et la logique fondamentale repose sur deux points :

1. Le coût du capital a diminué, l'argent frais viendra.
Une baisse des taux d'intérêt signifie que le rendement de la détention de liquidités diminue, les institutions et les investisseurs auront tendance à investir dans des actifs à risque comme les cryptomonnaies pour obtenir des rendements plus élevés. En 2019, la Réserve fédérale a abaissé les taux d'intérêt trois fois, et le Bitcoin est passé de 3500 dollars à 13000 dollars ; en 2020, avec des taux d'intérêt nuls et un assouplissement quantitatif, cela a directement enflammé le marché haussier des cryptomonnaies - l'histoire a déjà prouvé que la logique "taux bas = afflux de capitaux".
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2. La propriété de couverture se manifeste, le bitcoin est prisé
Les inquiétudes concernant une récession économique derrière cette détente vont accentuer la propriété de "l'or numérique" du Bitcoin. Alors que l'or connaît une forte hausse, le Bitcoin deviendra naturellement un choix de refuge pour certains capitaux, surtout dans le contexte d'un affaiblissement du dollar et d'un recul des rendements des obligations américaines, cette demande de refuge sera d'autant plus forte.

Trois, ne vous laissez pas emporter par vos émotions, ces "pièges" doivent être évités.

Mais vieux Cai doit rappeler que les bénéfices à court terme ne garantissent pas la sécurité à long terme, cette vague de marché cache trois risques à ne pas ignorer :

- La politique est "flexible", pas "définitive".
Powell a souligné à plusieurs reprises que la politique doit être « une réunion, une discussion », se basant entièrement sur les données. Actuellement, il y a de grandes divergences au sein de la Réserve fédérale concernant une baisse des taux d'intérêt, seulement 10 des 19 fonctionnaires soutiennent une nouvelle baisse de deux fois cette année, tandis que d'autres s'inquiètent que l'imposition de tarifs douaniers puisse provoquer une « seconde inflation », et un arrêt de l'assouplissement est possible à tout moment. Une fois que la politique changera, le dollar reviendra, et les fonds de l'univers de la cryptomonnaie se retireront instantanément.
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- L'assouplissement est "modéré", pas "l'inondation massive".
Contrairement à la situation de zéro taux d'intérêt et d'assouplissement quantitatif massif en 2020, cette fois la baisse des taux est limitée, et le resserrement quantitatif n'est qu'une "réduction d'échelle" plutôt qu'un arrêt complet. La libération de liquidités est loin d'être aussi forte que par le passé. Si le "grand assouplissement" tant attendu par le marché ne se matérialise pas, cela pourrait entraîner un ajustement en raison de la déception des attentes.
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- La bulle va "s'élargir", l'évaluation cache des risques.
Les hausses de prix alimentées par la liquidité à court terme sont en réalité des "marchés de répétition" guidés par l'émotion, et non par une hausse soutenue par la valeur. Après le rebond temporaire de l'univers de la cryptomonnaie en 2023, sous des signaux d'assouplissement, il y a eu un recul en raison des attentes de bénéfice qui n'ont pas suivi l'évaluation - trop de liquidités ne fera qu'amplifier la bulle, et une fois que l'émotion se refroidit, ceux qui prennent le relais ne seront que des suiveurs.

Dernièrement, un résumé : l'opportunité est là mais il faut "être dans le rythme".

Le tournant accommodant de Powell a effectivement offert une opportunité à court terme à l'univers de la cryptomonnaie, mais il s'agit d'un "dividende dans le contexte de sauvetage du marché", et non d'un "signal de lancement d'un marché haussier".

Si vous faites du trading à court terme, vous pouvez profiter du vent favorable de la reprise de la liquidité, mais vous devez surveiller de près la mise en œuvre des politiques lors de la réunion de politique monétaire d'octobre et définir des niveaux de prise de bénéfices et de stop-loss. Si vous envisagez un investissement à long terme, ne vous précipitez pas pour acheter à des prix élevés, attendez plutôt des signaux plus clairs sur les données économiques et les trajectoires de politique – après tout, le marché de 2025 mettra à l'épreuve la capacité à "saisir les opportunités dans le risque" plus que jamais.