Examiner le potentiel d'investissement : pourquoi ces actions résilientes surpassent Opendoor Technologies

Informations clés

• Le modèle d'achat et de vente de maisons d'Opendoor peine à être rentable.

• La stratégie d'expansion mondiale d'Airbnb promet une croissance continue des revenus et une amélioration des marges.

• Les gains de parts de marché de Lululemon dans les vêtements et l'athleisure indiquent un potentiel rebond.

La communauté des investisseurs a récemment montré un regain d'intérêt pour Opendoor Technologies (NASDAQ: OPEN). Cependant, cet enthousiasme pourrait être mal placé. Malgré une augmentation remarquable de 500 % du prix de l'action au cours du dernier trimestre, les fondamentaux de l'entreprise restent préoccupants. Le modèle commercial d'Opendoor se caractérise par des marges brutes extrêmement faibles, un manque constant de rentabilité et une accumulation de dettes significative pour alimenter la croissance. Ces facteurs suggèrent que le secteur de l'iBuying pourrait continuer à rencontrer des défis, indépendamment de l'optimisme des actionnaires.

Plutôt que de se concentrer sur Opendoor, les investisseurs prudents pourraient envisager des entreprises avec une rentabilité établie et une croissance des revenus constante. Explorons pourquoi Airbnb (NASDAQ: ABNB) et Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU) présentent des opportunités d'investissement plus convaincantes dans le paysage actuel du marché.

La trajectoire de croissance et de rentabilité d'Airbnb

Airbnb a transformé son concept de partage de logements perturbateur en un phénomène mondial de l'hospitalité. Alors que la plateforme a gagné une traction significative sur les marchés anglophones et en France, qui génèrent actuellement la majorité des réservations, l'entreprise vise désormais une expansion internationale supplémentaire.

Au cours des prochaines années, Airbnb vise à accroître sa présence dans des destinations de vacances populaires telles que le Japon et le Brésil. Le dernier trimestre a enregistré une croissance des réservations d'environ 15 % à 20 % dans ces régions, dépassant le taux de réservation global de l'entreprise.

Cette stratégie d'expansion mondiale est prête à stimuler la croissance des revenus d'Airbnb dans un avenir prévisible. Le dernier rapport trimestriel a révélé une augmentation de 13 % des revenus à 3,1 milliards de dollars, avec un revenu net de $642 millions, ce qui correspond à une marge bénéficiaire de 21 %. Alors qu'Airbnb réinvestit une part substantielle de ses bénéfices fondamentaux dans l'expansion mondiale et de nouvelles fonctionnalités comme les Expériences et les Services, ces initiatives ont le potentiel d'augmenter les dépenses des touristes sur la plateforme.

Bien que ces nouvelles catégories de produits puissent temporairement comprimer les marges bénéficiaires en raison des investissements dans l'infrastructure et le marketing, les solides économies d'unité d'Airbnb suggèrent un potentiel significatif d'expansion des marges au cours de la prochaine décennie. Avec un ratio cours-bénéfice anticipé (P/E) de 31, l'action d'Airbnb peut sembler chère à première vue. Cependant, compte tenu de la croissance régulière des revenus de l'entreprise et du potentiel d'amélioration des marges, ce ratio P/E pourrait diminuer rapidement à moyen et long terme, faisant d'Airbnb une opportunité d'investissement à long terme attrayante.

Le potentiel de récupération de Lululemon

Bien que la trajectoire de croissance de Lululemon ne soit pas aussi abrupte que celle d'Airbnb à l'heure actuelle, la société maintient sa rentabilité et a un historique de bénéfices constants. L'attrait de Lululemon en tant qu'investissement réside dans son ratio C/B à terme remarquablement bas de 14, un niveau rarement observé dans l'histoire de l'entreprise, résultant d'une baisse de 60 % du prix de l'action par rapport à son sommet.

Le sentiment du marché semble prendre en compte des préoccupations concernant le ralentissement de la croissance de Lululemon en Amérique du Nord, négligeant potentiellement la pertinence durable de la marque. Cependant, un examen plus attentif des chiffres raconte une histoire différente. Bien que la croissance des revenus en Amérique du Nord ait modéré à 4 % d'une année sur l'autre au dernier trimestre, elle reste positive. Pendant ce temps, les revenus internationaux ont explosé de 20 %, soutenus par une pénétration croissante sur le marché chinois.

Dans l'ensemble, Lululemon a réalisé une croissance des revenus de 8 % sur une base de devise constante, surpassant de nombreux concurrents dans le secteur des vêtements décontractés et de l'athleisure qui ont connu des baisses de ventes cette année.

Ces chiffres suggèrent que Lululemon continue de capter une part croissante des dépenses des consommateurs dans sa catégorie, avec un potentiel significatif d'expansion internationale. Le potentiel de croissance accélérée des revenus dans les années à venir semble sous-estimé à la valorisation actuelle.

De plus, le programme de rachat d'actions agressif de la direction, qui a réduit le nombre d'actions en circulation de 8 % au cours des cinq dernières années, devrait stimuler le bénéfice par action (EPS) et contribuer à un ratio C/B plus bas. Compte tenu de ces facteurs, Lululemon semble être une opportunité d'investissement attrayante après sa correction de prix significative en 2025.