Peter Schiff : L'or est en train de "grignoter" la part de marché du Bitcoin, le Bitcoin libellé en or a chuté de 32 % par rapport au sommet.

L'économiste Peter Schiff soutient depuis longtemps que l'or est la plus grande menace pour le Bitcoin, son point de vue principal étant que la performance des prix de l'or et sa position sur le marché affaibliront directement l'attrait du Bitcoin en tant que moyen de stockage de valeur.

1. 🥇 Argument principal : la relation "de substitut" entre l'or et le Bitcoin
Selon Schiff, il existe une relation de concurrence directe entre l'or et le Bitcoin en tant que fonctions de stockage de valeur. Il souligne que lorsque le prix de l'or continue d'augmenter et atteint des sommets historiques, l'intérêt des investisseurs pour l'or augmente, ce qui peut entraîner un flux de fonds hors du marché des cryptomonnaies comme le Bitcoin. Par exemple, il a mentionné qu'entre le pic d'août 2025 et maintenant, le prix du Bitcoin en termes d'or a chuté d'environ 32 %, et en se basant là-dessus, il juge que "l'or ronge la part de marché du Bitcoin". Schiff souligne constamment la stabilité de l'or et critique la volatilité et la spéculation du Bitcoin, affirmant que le Bitcoin est un "actif spéculatif" plutôt qu'une véritable monnaie, manquant de valeur intrinsèque.

2. 💰 Dynamique du marché et flux de capitaux
Le phénomène de rotation des fonds du marché entre l'or et le Bitcoin semble soutenir certaines observations de Schiff. Par exemple, un rapport de JPMorgan a souligné que dans certains environnements de marché, il existe une caractéristique de "jeu à somme nulle" entre l'or et le Bitcoin, c'est-à-dire que les fonds sortent des ETF or tout en entrant dans les ETF Bitcoin. Schiff cite souvent le fait que les banques centrales continuent d'accumuler de l'or (plus de 1000 tonnes par an) sans choisir le Bitcoin, pour remettre en question le statut du Bitcoin en tant que "monnaie du futur" ou "or numérique". Il estime que la forte performance de l'or, en particulier en période d'incertitude économique (comme en période de tensions commerciales), met en évidence son statut d'actif refuge traditionnel, ce qui remet en question les récits similaires concernant le Bitcoin.

3. ⏳ Perspective à long terme et référence historique
Schiff place son argument dans un contexte macroéconomique et historique plus large. Il fait une analogie entre la situation économique actuelle et la période de stagflation des années 70, en soulignant que le déficit gouvernemental et l'émission monétaire excessive pourraient provoquer de l'inflation, tandis que l'or a toujours été un outil de couverture contre ce type de situation. Il prédit que si le marché boursier (comme l'indice Nasdaq) connaît une chute importante, le Bitcoin pourrait s'effondrer en raison de la volatilité du marché (pouvant même tomber à 20 000 dollars), tandis que l'or pourrait augmenter en raison de ses propriétés de refuge (pouvant dépasser 3 800 dollars/once). Schiff a déjà déclaré que si le prix de l'or atteignait 5 000 dollars/once à l'avenir, cela pourrait faire pression sur le prix du Bitcoin pour le maintenir autour de 10 000 dollars.

4. 🌍 Divergence fondamentale : propriétés des actifs et fonctions monétaires
La divergence fondamentale entre Schiff et les partisans du Bitcoin réside dans la compréhension de la nature de la "monnaie". Il estime que la monnaie doit être le bien ayant la plus grande valeur marchande avec une valeur intrinsèque, et que le Bitcoin ne répond pas à ce critère. Il va même jusqu'à dire que quiconque pense que le Bitcoin et l'or sont très similaires "ne sait rien de l'or". Bien qu'il reconnaisse que l'or tokenisé a un potentiel d'application dans le domaine des paiements numériques, il considère que cela repose toujours sur la valeur physique de l'or lui-même, et non sur le nouveau système représenté par le Bitcoin.

En résumé, l'affirmation de Peter Schiff selon laquelle "l'or est la plus grande menace pour le Bitcoin" repose sur son analyse comparative des rôles de marché, des bases de valeur, des fonctions monétaires et des performances historiques de ces deux actifs. Il estime qu'avec la hausse continue des prix de l'or et le renforcement de sa reconnaissance sur le marché, l'attrait du Bitcoin en tant que moyen de stockage de valeur alternatif diminuera.