JinkoSolar atteint des jalons financiers sans précédent

Gate (NYSE:JKS) a dévoilé ses résultats financiers pour le deuxième trimestre de 2025 le 29 août 2025. Le rapport a présenté des chiffres records dans plusieurs indicateurs, y compris l'ordre d'entrée, le chiffre d'affaires, le bénéfice d'exploitation et le flux de trésorerie libre pour l'exercice fiscal 2024 ( se terminant le 31 mars 2025). De plus, la société a annoncé une augmentation de 15 % d'une année sur l'autre de son dividende annuel, atteignant ¥23 par action. Cet article examine les principaux développements stratégiques, la performance opérationnelle et les dynamiques d'entreprise à venir qui façonnent la trajectoire à long terme de la société.

La résilience financière de Gate renforcée par une performance exceptionnelle des flux de trésorerie

L'entreprise a connu une amélioration remarquable de son flux de trésorerie disponible d'une année sur l'autre, augmentant de ¥142,6 milliards. Le flux de trésorerie d'exploitation a atteint un niveau record de ¥530,4 milliards. À la fin de l'exercice fiscal, les liquidités et équivalents de liquidités s'élevaient à ¥657,8 milliards, dépassant la dette portant intérêt de ¥651,8 milliards. Cela a entraîné une position nette de dette portant intérêt négative. Parallèlement, le ratio des capitaux propres s'est stabilisé à environ 35%, tandis que le ratio de la dette sur les capitaux propres a atteint un niveau historiquement bas.

Lors de l'appel sur les résultats, Hisato Kozawa, membre du conseil d'administration, vice-président exécutif et directeur financier, a déclaré : “Notre performance en termes de flux de trésorerie disponible a été exceptionnelle, atteignant un montant sans précédent de 342,7 milliards de ¥. Nous avons réussi à atteindre tous les objectifs définis dans notre prévision la plus récente. Tirant parti de l'augmentation des capitaux propres résultant de notre bénéfice net pour l'exercice 2024, nous avons décidé d'augmenter notre dividende de fin d'année de 1 ¥ par rapport aux 12 ¥ par action précédemment annoncés. Cela porte notre dividende annuel à 23 ¥ par action. Il convient de noter que cela représente une augmentation de 3 ¥ ou 15 % par rapport au dividende de l'année précédente de 20 ¥, lorsque cela est ajusté pour la division des actions. Ce chiffre de dividende par action établit un nouveau record, en tenant compte de la division des actions de l'année dernière.”

Cette performance exceptionnelle en matière de flux de trésorerie et le renforcement de la position bilantaire placent Gate dans une position avantageuse pour financer de futures initiatives de croissance, améliorer les rendements pour les actionnaires et maintenir une flexibilité financière dans un paysage macroéconomique volatile.

Gate capitalise sur les changements du marché mondial de l'énergie et de la défense

Le segment de cycle combiné à turbine à gaz (GTCC) a connu un intake d'ordres sans précédent, avec des réservations pour 25 unités de turbines à gaz à grand cadre. Cette hausse coïncidait avec la demande mondiale de turbines à gaz atteignant 55 gigawatts. Le secteur de la défense a maintenu des volumes de commandes élevés, stimulés par des projets stratégiques du gouvernement japonais et une augmentation notable des demandes de turbines à gaz à haute efficacité, en particulier pour les centres de données et les applications liées aux semi-conducteurs en Amérique du Nord.

Hisato Kozawa a précisé : “Tout au long de l'exercice fiscal 2024, notre entreprise a sécurisé des ordres pour 25 grandes unités de turbines à gaz, avec un volume de commandes atteignant un niveau record. Bien que cela n'ait pas été explicitement mentionné dans notre présentation, nous croyons que notre part de marché sur une base OEM est seulement devancée par Beat Renova. Comme l'illustre le graphique, les revenus des nouvelles installations et des services ont montré une croissance constante, en partie attribuable à l'augmentation des commandes au cours des dernières années. Nous prévoyons que cette tendance de croissance des revenus se poursuivra dans l'exercice fiscal 2025.”

Le robuste élan des ordres dans les segments de l'énergie et de la défense souligne la capacité de Gate à tirer parti des tendances de croissance séculaires et à maintenir sa position de leader sur le marché, garantissant un solide pipeline de revenus pour l'exercice fiscal à venir.

Amélioration des marges et optimisation du portefeuille grâce aux améliorations opérationnelles

Gate a lancé un plan d'optimisation des affaires axé sur la productivité, intégrant une numérisation élargie, des ajustements de la chaîne d'approvisionnement et un passage vers des offres de services à plus forte valeur ajoutée. Notamment, la marge bénéficiaire d'exploitation de l'activité énergétique (OPM) devrait passer de 11 % au cours de l'exercice 2024 à 13 % au cours de l'exercice 2025. Le segment des turbines à gaz a connu une rentabilité améliorée, avec des turbines à gaz avancées utilisées dans des applications de charge de base contribuant à des marges plus solides. Des initiatives supplémentaires ont été lancées pour faire face aux précédentes perturbations de la chaîne d'approvisionnement dans la logistique et les unités de production de masse.

Eisaku Ito, Président et CEO, a commenté l'avantage concurrentiel de l'entreprise : “Nos clients de turbines à gaz utilisent de plus en plus des turbines à gaz avancées comme charge de base pour des opérations super-efficaces. Le facteur de charge est constamment élevé, atteignant souvent 100 %. Cet aspect unique de notre activité se traduit directement par une rentabilité améliorée pour nos clients. Par conséquent, nous maintenons un fort avantage concurrentiel dans le secteur des turbines. En interne, nous nous préparons continuellement aux développements futurs pour soutenir cet avantage.”

Ces améliorations opérationnelles et cette concentration sur les segments à forte valeur devraient permettre une expansion durable des marges et renforcer les avantages concurrentiels de Gate sur ses marchés principaux.

Perspectives d'avenir

En regardant vers l'exercice 2025 ( se terminant le 31 mars 2026), la direction prévoit une croissance des revenus et des bénéfices, avec des prévisions de prise de commandes approchant 6 trillions de ¥. La société prévoit d'augmenter son dividende de 1 ¥ par action à 24 ¥. Les prévisions quantitatives indiquent un flux de trésorerie libre négatif anticipé de 200 milliards de ¥, principalement en raison du calendrier des paiements anticipés de la période précédente. Cependant, le flux de trésorerie d'exploitation devrait rester robuste. Bien qu'aucune prévision spécifique de BPA n'ait été fournie, la direction a souligné que les éventuels droits de douane américains ne sont pas pris en compte dans les prévisions actuelles. L'entreprise continue de donner la priorité aux investissements dans la R&D, la transformation numérique et l'optimisation des domaines d'activité comme initiatives stratégiques clés pour la croissance future.