Le Rebond Remarquable de Royal Caribbean : Navigation en Douceur ou Eaux Agitées à Venir ?

Royal Caribbean a réalisé un retour étonnant depuis les creux de la pandémie, avec son action atteignant des sommets sans précédent. J'ai vu ce géant des croisières se transformer d'une victime du COVID en chouchou de Wall Street, offrant un retour stupéfiant de 428 % sur cinq ans et doublant en seulement les douze derniers mois.

Qu'est-ce qui propulse cette machine à argent maritime ? La demande de croisières après la pandémie a absolument explosé, et Royal Caribbean s'est parfaitement positionnée pour en tirer parti. Leurs énormes nouveaux navires comme l'Icon, qui bat des records, et le Star of the Seas ont captivé les voyageurs prêts à payer des prix premium. L'île privée de la compagnie, Perfect Day at CocoCay, s'est avérée être un autre coup de maître, attirant à la fois de nouveaux croisiéristes et des clients fidèles.

Je suis particulièrement impressionné par leur stratégie contre-intuitive de déployer le tout nouveau Utopia of the Seas exclusivement pour des croisières courtes. Plutôt que de réserver leurs meilleurs navires pour des voyages premium d'une semaine, ils utilisent des navires de premier ordre pour attirer les novices qui pourraient hésiter à s'engager dans des voyages plus longs.

Leur discipline financière mérite également d'être reconnue. Après avoir vu leur dette passer de $9 milliards à un effrayant $22 milliards pendant la pandémie, ils l'ont depuis réduite de 3,5 milliards de dollars. Cette désendettement agressif leur a valu des notations de crédit de qualité investissement - un exploit non négligeable pour une entreprise qui luttait pour sa survie il y a à peine quelques années.

Mais cette action vaut-elle toujours la peine d'être achetée à des prix actuels ? Négociée à 21 fois les bénéfices futurs avec une croissance des ventes de 19 % et une croissance du BPA de 42 % au dernier trimestre, l'évaluation n'est pas outrageuse si elle maintient son élan. Plusieurs nouveaux méga-navires sont en construction et ils élargissent leur portefeuille de destinations privées avec un club de plage à Nassau.

Pourtant, je ne peux m'empêcher de me demander si ce navire pourrait rencontrer des eaux plus agitées. Le climat économique actuel semble de plus en plus incertain, et les dépenses de vacances discrétionnaires pourraient être la première victime de tout ralentissement. La demande de croisières a été exceptionnellement forte, mais rien ne croît éternellement - surtout dans l'industrie du voyage cyclique.

Pour l'instant, Royal Caribbean continue de tracer une voie impressionnante, mais les investisseurs devraient garder leurs gilets de sauvetage à portée de main. Cette histoire de croissance remarquable pourrait encore faire face à des vents contraires si les dépenses des consommateurs changent ou si les conditions économiques se détériorent.