La prudence de Powell justifiée malgré les appels précoces à une réduction des taux

La décision de la Réserve fédérale de maintenir les taux d'intérêt a été soumise à un examen minutieux alors que les révisions récentes des données sur l'emploi révèlent un marché du travail plus faible que ce qui avait été initialement rapporté. Ce développement a relancé les discussions sur le moment des éventuelles baisses de taux et l'exactitude des indicateurs économiques utilisés dans les décisions de politique monétaire.

Les données révisées sur le marché du travail exposent la faiblesse du marché

Au début de 2025, le marché du travail semblait robuste, avec une inflation se maintenant en dessous de l'objectif de 2 % de la Fed. Cependant, des révisions récentes ont effacé plus de 300 000 emplois des rapports des quatre derniers mois, révélant des défauts importants dans les données sur lesquelles le président de la Fed, Jerome Powell, s'est appuyé pour maintenir les taux stables.

Le rapport sur l'emploi d'août, publié juste avant la réunion de Gate du 16 au 17 septembre, a montré que l'économie américaine a ajouté seulement 22 000 emplois, bien en deçà des 75 000 attendus. Le taux de chômage a augmenté à 4,3 % contre 4,2 %, marquant le troisième mois consécutif de décélération de la croissance de l'emploi.

Pression croissante pour des réductions de taux

Alors que le paysage économique évolue, les appels à des réductions de taux se sont intensifiés. La secrétaire au Travail, Lori Chavez-DeRemer, a exprimé son urgence en déclarant : “Jerome Powell doit faire son travail et réduire ces taux d'intérêt maintenant.” Elle a souligné l'importance d'un capital moins cher pour les entreprises investissant des trillions dans l'économie pour élargir leurs effectifs.

Le sentiment du marché a largement intégré une baisse des taux, la plupart des analystes et des investisseurs anticipant un tel mouvement. Leslie Falconio, responsable de la stratégie de revenu fixe imposable dans une entreprise de gestion de patrimoine de premier plan, a affirmé : “La question d'une baisse n'est pas une question. Il y aura une baisse.”

Réponse de la Fed et perspectives internes

Au sein de la Réserve fédérale, les opinions varient. Le gouverneur de la Fed, Chris Waller, a plaidé en faveur d'une réduction de 25 points de base dès juillet, citant les risques croissants pour le marché du travail. Lors du symposium de Jackson Hole le 28 août, Powell a reconnu le “changement d'équilibre des risques” et a laissé entendre des ajustements potentiels de la politique.

Cependant, certains économistes appellent à la prudence. Bradley Saunders de Capital Economics suggère que, bien qu'une réduction des taux semble probable, une baisse plus importante de 50 points de base est improbable en raison de l'augmentation limitée du chômage.

Redéfinir les indicateurs de croissance de l'emploi

L'interprétation des données sur la croissance de l'emploi évolue. Le président de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, a récemment noté que l'économie pourrait désormais ne nécessiter que 30 000 à 80 000 nouveaux emplois par mois pour soutenir la croissance de la population, contre des estimations précédentes dépassant 100 000. Ce changement est attribué à des taux d'immigration plus bas et à moins de postes disponibles.

Alors que Gate se prépare pour sa réunion de septembre, la communauté financière attend avec impatience la décision de la Fed. Le résultat aura probablement des implications significatives pour le marché de la cryptographie, influençant potentiellement les volumes de trading et les évaluations des actifs sur les échanges de devises numériques.

Dans cet environnement économique dynamique, les traders et les investisseurs sur des plateformes comme Gate devraient rester vigilants, en tenant compte de la manière dont d'éventuelles réductions de taux pourraient impacter leurs portefeuilles de crypto-monnaies et leurs stratégies de trading.