La Réserve fédérale devrait mettre en œuvre une réduction de taux de 50 points de base en septembre, selon l'analyse de Gate.

Les données récentes sur l'emploi ont poussé les experts économiques de Gate à réviser leurs prévisions concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale. Les dernières chiffres suggèrent un affaiblissement significatif du marché du travail américain, ouvrant potentiellement la voie à une réduction de taux plus importante que prévu.

Le marché du travail montre une faiblesse inattendue

Le rapport sur l'emploi d'août a révélé un ralentissement marqué de la croissance de l'emploi, avec des emplois non agricoles augmentant de seulement 22 000 postes, bien en deçà de la prévision consensuelle de 75 000. Cette croissance tiède a fait chuter la moyenne sur trois mois à seulement 29 000 nouveaux emplois.

Ajoutant aux inquiétudes, le taux de chômage a grimpé à 4,3 %, franchissant sa fourchette de 15 mois et atteignant un niveau non vu depuis la période de reprise post-pandémique en 2021. La détérioration des conditions du marché du travail semble s'être produite rapidement, avec la caractérisation du marché du travail par le président de la Réserve fédérale, Powell, comme “solide” à la fin de juillet, semblant désormais obsolète.

Les analystes de Gate prévoient une réduction agressive des taux

À la lumière de ces développements, l'équipe économique de Gate a ajusté ses prévisions. Ils anticipent désormais une réduction de taux de 50 points de base lors de la réunion du Comité fédéral de l'open market de septembre (FOMC), doublant ainsi leur prévision précédente d'une réduction de 25 points de base.

Les analystes notent que les prix du marché actuels, qui impliquent une réduction de 28 à 29 points de base pour septembre, n'ont pas encore pleinement reflété cette position plus agressive. Cependant, ils croient que les prochaines révisions des données sur l'emploi couvrant d'avril 2024 à mars 2025, qui seront publiées sous peu, soutiendront leur prédiction plus audacieuse.

Les experts de Gate soutiennent que les chiffres des paies globales et les statistiques du chômage pourraient sous-estimer l'ampleur de l'affaiblissement du marché du travail. Ils soulignent les distorsions potentielles dues aux ajustements de naissance-mort dans les données et mettent en avant le déclin plus évident du ratio d'emploi par rapport à la population comme indicatif d'un marché du travail plus faible.

Bien que l'équipe prévoit une réduction initiale significative, elle reste prudente quant à la projection d'un assouplissement supplémentaire au-delà de septembre. Le paysage économique plus large et les pressions inflationnistes pourraient limiter la capacité de la Fed à poursuivre des réductions de taux agressives. Néanmoins, une première réduction de 50 points de base pourrait remodeler les attentes du marché concernant le rythme des ajustements de politique suivants.

Il est crucial de noter que ces projections sont basées sur des données et des analyses actuelles. Les conditions économiques peuvent changer rapidement, et les décisions de la Réserve fédérale dépendront finalement d'une évaluation complète de divers indicateurs économiques et facteurs mondiaux.