L'action de Macy's bondit de 31 % alors que le détaillant défie les attentes

Autrefois considéré comme un vestige du passé du commerce de détail, Macy's est soudainement devenu le chouchou de Wall Street. Les actions de la chaîne de grands magasins ont explosé de 31 % en une seule semaine, laissant de nombreux analystes stupéfaits et en train de s'efforcer d'ajuster leurs prévisions.

J'ai regardé cette transformation avec fascination. Une entreprise qui était auparavant l'icône de l'“apocalypse du commerce de détail” a réussi à attirer l'attention avec sa dernière performance trimestrielle.

Malgré un léger déclin des revenus à 4,8 milliards de dollars contre 4,9 milliards de dollars d'une année sur l'autre, Macy's a réussi à augmenter les ventes dans les mêmes magasins de près de 1 %. Encore plus impressionnant, bien que le bénéfice net ajusté ait chuté de 24 % à $113 millions ( $0,41 par action), ces résultats ont largement dépassé les attentes des analystes de 4,7 milliards de dollars en ventes et de 0,19 $ par action en bénéfices.

Ce qui est particulièrement frappant, c'est la nouvelle confiance de la direction. Ils ont relevé les prévisions pour l'année entière, projetant un chiffre d'affaires compris entre 21,2 et 21,5 milliards (, contre 21,0 à 21,4 milliards), et des bénéfices compris entre 1,70 et 2,05 dollars par action(, précédemment de 1,60 à 2,00).

Plusieurs analystes ont réagi en augmentant leurs objectifs de prix, y compris Ashley Helgans de Jefferies, qui a maintenu sa note d'achat tout en augmentant considérablement son objectif de 14,50 $ à 18,50 $.

Pourtant, je reste sceptique quant aux perspectives à long terme de Macy's. Les défis fondamentaux auxquels sont confrontés les grands magasins n'ont pas disparu. Le succès de ce trimestre pourrait simplement représenter un répit temporaire plutôt qu'un retournement durable. La baisse du revenu net, même en battant les attentes, suggère que des vulnérabilités sous-jacentes demeurent.

La réponse enthousiaste du marché semble quelque peu exagérée étant donné les modestes améliorations de la performance réelle. Peut-être que les investisseurs sont tellement habitués à la déception du détail que toute surprise positive déclenche un optimisme démesuré.

Seul le temps dira si ce rallye représente le début d'un véritable renouveau ou simplement une brève pause dans un déclin plus long. Pour l'instant, Macy's s'est gagné un peu de marge de manœuvre et de goodwill des investisseurs - mais le véritable test réside dans le maintien de cet élan à travers la saison des fêtes cruciale.