Le USD/CAD tombe en dessous de 1.3800 alors que les marchés attendent des données d'emploi critiques

La paire USD/CAD recule par rapport à son plus haut d'une semaine près du milieu des 1.3800, rompant une série de quatre jours de gains alors que les traders se positionnent avant les rapports d'emploi cruciaux des deux pays. Ce pullback reflète une conviction croissante du marché concernant les futures baisses de taux de la Réserve fédérale.

Je surveille de près cette paire aujourd'hui, car les prochains rapports sur l'emploi non agricole des États-Unis et les données sur l'emploi canadien devraient probablement déclencher une volatilité significative. Le marché a déjà intégré au moins deux baisses de taux de 25 points de base de la Fed d'ici la fin de l'année, ce qui continue de peser sur le dollar malgré sa récente résilience.

Ce qui est particulièrement intéressant, c'est que l'attitude commerciale agressive de Trump ne semble pas offrir plus de soutien au USD. Son appel à la Cour suprême pour renverser les décisions contre ses politiques tarifaires et ses menaces contre les importations de semi-conducteurs devraient théoriquement renforcer le dollar, mais les attentes de réduction des taux s'avèrent plus influentes.

Pour le dollar canadien, il se trouve dans une position difficile. Tout en bénéficiant de la faiblesse du USD, il est simultanément sous pression en raison des incertitudes commerciales alors que Trump commence à renégocier l'accord de libre-échange États-Unis-Mexique-Canada. Les prix du pétrole modérés n'aident pas non plus le loonie lié aux matières premières.

Les chiffres de l'emploi seront décisifs aujourd'hui. Les 7,5K nouveaux emplois attendus au Canada, suite à la décevante perte de 40,8K du mois dernier, pourraient renforcer le CAD si les chiffres réels dépassent les prévisions. La corrélation entre les données sur l'emploi canadien et le mouvement de la monnaie a tendance à être forte et prévisible.

Malgré le pullback d'aujourd'hui, l'USD/CAD reste sur la bonne voie pour de modestes gains hebdomadaires. Sans catalyseurs plus forts pour le loonie, la direction à court terme de la paire sera probablement soumise à l'élan plus large du dollar alors que les marchés continuent de recalibrer leurs attentes concernant la divergence de la politique monétaire entre la Fed et la Banque du Canada.