L'ancienne offre de Bitcoin se déplace vers les ETF : Trois vagues identifiées

L'analyse on-chain révèle que les fonds négociés en bourse Bitcoin (ETFs) ont connu trois afflux significatifs de la part des détenteurs à long terme dans le cycle actuel.

Les jours de jeton détruits ont augmenté parallèlement aux précédents afflux nets d'ETF

Un récent post X de l'analyste de CryptoQuant Maartunn met en lumière des redistributions majeures de jetons Bitcoin vieillissants par rapport aux ETF spot. Ces véhicules d'investissement, négociés sur des plateformes d'échange conventionnelles, offrent une exposition aux actifs sous-jacents comme le BTC sans propriété directe.

Depuis leur lancement aux États-Unis en janvier 2024, les ETF de Bitcoin au comptant ont généralement connu une croissance, avec des périodes occasionnelles d'augmentations brusques des afflux. Leur attrait réside dans le fait de fournir un format d'investissement familier pour ceux qui découvrent les cryptomonnaies.

Lorsque les investisseurs achètent ces fonds, un montant équivalent de la cryptomonnaie est acheté en leur nom, reflété dans les mouvements on-chain vers les portefeuilles associés à l'ETF.

Le graphique de Maartunn illustre la tendance des flux nets du Bitcoin spot ETF sur 30 jours depuis début 2024. Le graphique montre plusieurs phases de valeurs extrêmement positives, indiquant une forte demande pour l'ETF.

Notamment, ces vagues d'afflux substantielles partagent un modèle commun. Le graphique révèle que les Jours de Jetons Détruits (CDD) ont affiché des signaux de distribution coïncidant avec des pics de flux net.

CDD, un indicateur on-chain, quantifie le total des jours de jeton “détruits” dans les transactions du réseau Bitcoin. Un jour de jeton s'accumule lorsqu'un BTC reste dormant pendant une journée. Déplacer un jeton précédemment inactif réinitialise son compteur de jours de jeton à zéro, “détruisant” ses jours de jeton accumulés.

Typiquement, les pics de CDD indiquent une activité des investisseurs les plus patients du réseau. Ces holders à long terme accumulent des jetons jours significatifs, donc quand ils finissent par effectuer des transactions, cela entraîne une destruction à grande échelle des jetons jours.

Les trois grandes vagues d'afflux net d'ETF Bitcoin - Été 2024, Automne 2024 et Été 2025 - ont toutes coïncidé avec des signaux de distribution CDD, suggérant un transfert de jetons des holders vétérans vers une nouvelle demande à travers ces véhicules d'investissement.

Depuis la dernière vague, le flux net des ETF s'est normalisé, indiquant une demande refroidie. Maartunn note : “Les entrées d'ETF sont cruciales. Sans une nouvelle demande robuste, la pression de vente des investisseurs récents pourrait s'intensifier.”

Prix BTC

À l'heure actuelle, le Bitcoin est évalué à environ 110 500 $, affichant une augmentation de 2 % au cours des sept derniers jours.

Cette information est fournie à des fins éducatives uniquement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.