Le géant silencieux de l'IA : pourquoi TSMC pourrait être votre meilleur choix d'investissement

Taiwan Semiconductor Manufacturing ne fait pas les gros titres de l'IA comme Nvidia, mais c'est l'épine dorsale de toute la révolution de l'IA. Sans l'expertise en fabrication de TSMC, le boom de l'IA d'aujourd'hui n'existerait tout simplement pas.

J'ai suivi TSMC de près, et ce qui me fascine, c'est leur position unique sur le marché. Ils n'ont pas besoin de parier sur quel concepteur de puces dominera - ils fabriqueront pour celui qui gagnera. Même Jensen Huang d'Nvidia les a qualifiés de “l'une des plus grandes entreprises de l'histoire de l'humanité.” Quand le PDG de l'entreprise la plus précieuse au monde dit qu'acheter une action est “intelligent,” j'y fais attention.

La domination de TSMC dans le domaine de la fonderie est inégalée. Pendant qu'Intel dépense des sommes colossales pour rattraper son retard et que Samsung lutte avec les rendements de production, TSMC livre systématiquement des tailles de nœuds plus petites avec d'excellents rendements. Près de 75 % de leurs revenus proviennent de nœuds avancés de 7 nm ou plus petits, les puces de 3 nm représentant à elles seules environ 25 %. Ils travaillent déjà sur la technologie de 2 nm!

Leur position sur le marché leur donne un pouvoir de tarification incroyable. Ils augmentent les prix de 10 % l'année prochaine, et honnêtement, ils pourraient même facturer encore plus. Leurs marges brutes ont grimpé de 46,4 % en 2019 à 56,1 % l'année dernière - une amélioration remarquable.

La piste de croissance semble énorme. La demande de puces AI devrait croître de plus de 40 % par an jusqu'en 2028, le marché global de l'infrastructure AI pouvant atteindre 3 à 4 trillions de dollars dans cinq ans. Mais l'IA n'est pas leur seule opportunité - les véhicules autonomes, la robotique et l'informatique quantique ont également besoin de puces avancées.

Malgré une croissance des revenus de 44 % d'une année sur l'autre au dernier trimestre, TSMC se négocie à seulement 21 fois les bénéfices prévus pour 2026. Cela semble ridiculement bon marché pour une entreprise si centrale à l'avenir de la technologie.

Je suis convaincu que quiconque achète TSMC aujourd'hui pourrait regarder en arrière dans quelques années avec une satisfaction significative. Dans un marché obsédé par des noms d'IA tape-à-l'œil, ce joueur plus discret pourrait offrir les rendements les plus fiables.