Le président de la Réserve fédérale de St. Louis, Alberto Musalem, a averti mercredi que les tarifs proposés représentent un risque réel de provoquer une augmentation persistante de l'inflation - un développement préoccupant alors que la Fed tente d'équilibrer son double mandat.
Je suis particulièrement inquiet par la projection de calendrier de Musalem. Bien qu'il s'attende à ce que l'inflation revienne finalement à l'objectif de 2 % d'ici la fin de 2026, il a reconnu que les tarifs auraient des effets sur l'économie pendant plusieurs trimestres avant que leur impact inflationniste ne puisse s'atténuer. Ce calendrier prolongé suggère que nous allons connaître une douleur économique prolongée avant tout soulagement.
La Fed semble prise entre des priorités concurrentes. Musalem a noté la nécessité de “équilibrer l'inflation et les objectifs d'emploi”, mais cet exercice d'équilibre devient de plus en plus difficile lorsque des décisions politiques externes comme les tarifs perturbent la stabilité des prix. Bien qu'il affirme que les marchés du travail restent proches de “l'emploi plein”, il a simultanément averti des “risques à la baisse pour le secteur du travail” - une position contradictoire qui me laisse sceptique.
Ce qui est le plus préoccupant, c'est sa prévision d'une “croissance modeste du PIB” cette année avant de revenir à la tendance en 2026. Cette perspective tiède, combinée à son admission que les tarifs vont pousser l'inflation, dresse un tableau inquiétant pour les consommateurs américains déjà en lutte avec des prix élevés.
La réaction du marché a été mitigée jusqu'à présent, FXStreet évaluant ces commentaires comme neutres/aiguisés (6.0) et l'indice du dollar américain restant stable à 98,32. Mais je soupçonne que ce calme ne durera pas si l'inflation entraînée par les tarifs se matérialise comme le craint Musalem.
Bien qu'il ait mentionné “l'incertitude se levant pour l'économie” et le potentiel stimulus fiscal, ces facteurs positifs pourraient être submergés par les pressions inflationnistes des politiques commerciales protectionnistes. Les plans de réduction des taux de la Fed pourraient être complètement perturbés si les tarifs déclenchent la flambée inflationniste persistante dont Musalem met en garde.
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Musalem de la Fed : Les tarifs pourraient déclencher une poussée d'inflation persistante
Le président de la Réserve fédérale de St. Louis, Alberto Musalem, a averti mercredi que les tarifs proposés représentent un risque réel de provoquer une augmentation persistante de l'inflation - un développement préoccupant alors que la Fed tente d'équilibrer son double mandat.
Je suis particulièrement inquiet par la projection de calendrier de Musalem. Bien qu'il s'attende à ce que l'inflation revienne finalement à l'objectif de 2 % d'ici la fin de 2026, il a reconnu que les tarifs auraient des effets sur l'économie pendant plusieurs trimestres avant que leur impact inflationniste ne puisse s'atténuer. Ce calendrier prolongé suggère que nous allons connaître une douleur économique prolongée avant tout soulagement.
La Fed semble prise entre des priorités concurrentes. Musalem a noté la nécessité de “équilibrer l'inflation et les objectifs d'emploi”, mais cet exercice d'équilibre devient de plus en plus difficile lorsque des décisions politiques externes comme les tarifs perturbent la stabilité des prix. Bien qu'il affirme que les marchés du travail restent proches de “l'emploi plein”, il a simultanément averti des “risques à la baisse pour le secteur du travail” - une position contradictoire qui me laisse sceptique.
Ce qui est le plus préoccupant, c'est sa prévision d'une “croissance modeste du PIB” cette année avant de revenir à la tendance en 2026. Cette perspective tiède, combinée à son admission que les tarifs vont pousser l'inflation, dresse un tableau inquiétant pour les consommateurs américains déjà en lutte avec des prix élevés.
La réaction du marché a été mitigée jusqu'à présent, FXStreet évaluant ces commentaires comme neutres/aiguisés (6.0) et l'indice du dollar américain restant stable à 98,32. Mais je soupçonne que ce calme ne durera pas si l'inflation entraînée par les tarifs se matérialise comme le craint Musalem.
Bien qu'il ait mentionné “l'incertitude se levant pour l'économie” et le potentiel stimulus fiscal, ces facteurs positifs pourraient être submergés par les pressions inflationnistes des politiques commerciales protectionnistes. Les plans de réduction des taux de la Fed pourraient être complètement perturbés si les tarifs déclenchent la flambée inflationniste persistante dont Musalem met en garde.