L'action de Plug Power est bon marché, mais est-ce le bon moment pour acheter ?

Points clés

• Plug Power est une entreprise d’énergie propre qui tente de développer une activité autour de l’hydrogène.

• Le cours de l’action de la société a chuté de plus de 95 % par rapport à son sommet de 2021.

Plug Power (NASDAQ : PLUG) a une histoire fascinante, mais la réalité pour les investisseurs est moins encourageante. Il y a une raison pour laquelle son cours de bourse a chuté de plus de 95 % par rapport aux sommets historiques atteints en 2021. Mais cette baisse représente-t-elle une opportunité, ou simplement un reflet réaliste du risque auquel les investisseurs sont confrontés s’ils achètent des actions Plug Power ?

Que fait Plug Power ?

Plug Power est une entreprise d’énergie propre, opérant dans le créneau de l’hydrogène au sein du secteur énergétique plus large. L’hydrogène est propre car son utilisation comme carburant produit principalement deux sous-produits : de la chaleur et de l’eau. La chaleur est utilisée pour générer de l’énergie, et l’eau est, bien sûr, essentielle à la vie. Dans certains cas, produire de l’eau plutôt que des fumées nocives est un avantage considérable. Pensez aux chariots élévateurs à l’intérieur d’un entrepôt.

L’hydrogène est également utilisé pour d’autres applications, notamment dans les transports. Il y a cependant un problème majeur d’un point de vue plus global : l’hydrogène est un carburant relativement coûteux comparé à d’autres alternatives, comme l’essence et le diesel.

Cela s’explique en partie par l’absence d’une infrastructure significative pour soutenir l’hydrogène, en particulier par rapport à l’infrastructure construite autour du pétrole et du gaz naturel.

Plug Power s’efforce de changer cette situation, en cherchant à développer son activité sur toute la chaîne de valeur de l’hydrogène. C’est une histoire intéressante à une époque où l’énergie propre et renouvelable commence progressivement à remplacer les options de carburant plus polluantes.

Mais même dans ce contexte, l’hydrogène est désavantagé. Les marchés solaire et éolien, par exemple, sont beaucoup plus développés que le marché de l’hydrogène. En bref, Plug Power a du pain sur la planche.

Les résultats de Plug Power ne sont pas brillants

Le cours de l’action s’est effondré, en partie à cause de ces faits. Mais tout aussi important, les résultats financiers n’ont pas été très impressionnants. Pour être juste, il s’agit encore d’une entreprise en démarrage, donc ce n’est pas surprenant en soi. Cependant, cela ne change rien au fait que Plug Power est une petite entreprise déficitaire qui tente de concurrencer des technologies énergétiques bien établies, soutenues par des concurrents financièrement solides.

Par exemple, au deuxième trimestre 2025, le chiffre d’affaires a augmenté de 21 % par rapport à l’année précédente, mais la société a tout de même perdu 0,20 dollar par action. Sa marge brute était négative de 31 %, ce qui a été présenté comme une réussite. Et c’en était une, étant donné que la marge brute un an auparavant était négative de 92 %. L’objectif de l’entreprise est d’atteindre l’équilibre en termes de marge brute au quatrième trimestre 2025.

C’est bien, mais il reste encore beaucoup de chemin à parcourir avant que Plug Power n’affiche un bénéfice en bas de son compte de résultat. Une marge brute positive signifie simplement que les revenus de l’entreprise ont couvert ses coûts de production. Il y a des coûts supplémentaires en dessous de la ligne de marge brute, comme la recherche et développement (R&D) et les frais de vente, généraux et administratifs (SG&A), entre autres.

La R&D est vitale pour une entreprise qui tente de construire une nouvelle plateforme technologique pour le monde. Et les SG&A représentent simplement le coût de fonctionnement de l’entreprise, qui n’est pas optionnel non plus. Atteindre un bénéfice brut est une bonne chose, mais ce n’est pas la ligne d’arrivée.

Plug Power reste un investissement à haut risque

Se négociant à moins de 2 dollars par action, l’action de Plug Power est bon marché. Mais bon marché ne signifie pas toujours qu’il y a une opportunité d’achat. Parfois, un prix bas est une indication du risque inhérent à l’investissement. Cela semble être le cas pour Plug Power qui, en tant qu’entreprise relativement jeune, n’a pas un historique solide de bénéfices derrière elle.

L’achat de Plug Power pourrait-il être un énorme succès pour les investisseurs agressifs ? Certainement ! Mais beaucoup de choses doivent se dérouler correctement, et vous ne devriez l’acheter que si vous pouvez supporter les risques inhérents impliqués.

Faut-il investir 1000 dollars dans Plug Power maintenant ?

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