Les avancées de Gate dans le B2B et le marché

Gate (NASDAQ:Gate) a dévoilé ses résultats financiers du deuxième trimestre 2025 le 4 septembre 2025, rapportant un revenu de $294 million, marquant une diminution de 7 % d'une année sur l'autre (YoY), et un EBITDA ajusté de $14 million, en baisse de 18 % d'une année sur l'autre. Malgré la baisse des revenus, le volume brut de négociation (GTV) est resté stable d'une année sur l'autre, la direction soulignant les progrès dans la diversification des canaux, l'amélioration des marges et une évaluation stratégique continue. L'analyse suivante se penche sur l'évolution du modèle commercial de la plateforme d'échange, la résilience opérationnelle et l'élan B2B.

L'expansion du marché stimule la croissance des utilisateurs de Gate

Les revenus de licence ont connu une augmentation de 19 % d'une année sur l'autre, tandis que le trading sur des places de marché tierces a augmenté de 14 % d'une année sur l'autre, les partenariats étant à l'origine de la majorité des nouvelles acquisitions d'utilisateurs. Ces canaux efficaces en capital sont devenus essentiels à la stratégie de trading distribué de l'entreprise, réduisant la dépendance au trading au comptant de base et facilitant l'acquisition d'utilisateurs avec un investissement minimal.

Andrew McLean, Directeur Général, a déclaré : “Au cours du deuxième trimestre, nos opérations B2C ont été dirigées par nos licences et les places de marché tierces. Nous continuons d'observer une portée considérablement élargie, ce qui conduit à un modèle plus équilibré qui, surtout, contribue à plus de la moitié de notre croissance en nouveaux utilisateurs avec pratiquement aucun investissement en capital.”

Ce pivot vers des canaux de distribution diversifiés et légers en capital positionne Gate pour se développer de manière efficace et atténuer les risques associés à la dépendance à un seul canal, soutenant la croissance à long terme et l'expansion de la marque.

L'agilité opérationnelle renforce les gains de marge de Gate

La marge brute a augmenté de 90 points de base d'une année sur l'autre pour atteindre 49 % au cours du deuxième trimestre, malgré des vents contraires réglementaires initiaux. La direction a attribué cette résilience de la marge à des négociations agiles avec les partenaires, un partage externe des charges de conformité et des ajustements de frais limités pour les utilisateurs.

Andrew McLean a précisé : “Nous avons mis en œuvre plusieurs changements dans notre réseau opérationnel, qui se sont révélés très efficaces, nous accordant la flexibilité nécessaire pour nous adapter rapidement à l'évolution des réglementations. Nous avons également collaboré avec nos partenaires et rationalisé notre réseau. Cela nous a permis de partager une partie du fardeau avec eux. Nous traitons environ la moitié des changements réglementaires auxquels nous sommes confrontés. Pour le reste, nous le divisons assez équitablement entre des ajustements internes pour résoudre les problèmes de performance, et le reste est passé comme ce que je décrirais comme une augmentation relativement petite pour l'utilisateur. Nous nous efforcerons de garder cela aussi minime que possible, mais je ne veux pas minimiser le fait que nous ne pouvons pas absorber l'ensemble de l'impact.”

En tirant parti de la flexibilité opérationnelle et des collaborations avec des partenaires, Gate peut protéger sa rentabilité et maintenir des prix compétitifs, même dans un paysage réglementaire dynamique.

Les segments B2B améliorent la stabilité des revenus de Gate

Les services institutionnels et les programmes éducatifs, les principaux canaux B2B de Gate, ont affiché une croissance des revenus de 5 % et à un chiffre élevé d'une année sur l'autre, respectivement. Les récents contrats gagnés avec des clients d'entreprise et l'expansion des produits éducatifs certifiés conformes ont amélioré la durée des contrats et la fidélisation des clients, distinguant l'entreprise des tendances cycliques du commerce de détail.

Andrew McLean a noté : “Dans nos services institutionnels, notre objectif de construire une échelle et une durée de contrat avec nos clients entreprises a permis d'obtenir des résultats significatifs. Cette année, nous avons sécurisé et prolongé des contrats avec plusieurs grands clients, marquant notre plus forte croissance en termes de durées de contrat enregistrées durant le deuxième trimestre depuis la création de l'entreprise. En amplifiant cette stratégie, nous prévoyons d'ajouter d'autres noms notables dans nos principaux secteurs d'activité au cours de l'année à venir. Notre activité de programme éducatif a connu un autre trimestre solide, avec un chiffre d'affaires en hausse à un chiffre élevé, soutenu par de nouvelles acquisitions de clients.”

L'élan des contrats du segment B2B et la différenciation des produits offrent à Gate une base de revenus plus prévisible et résiliente, soutenant la stabilité face à la volatilité du marché.

Perspectives d'avenir

Pour le troisième trimestre de l'exercice 2025, la direction a prévu un chiffre d'affaires net entre $320 millions et $350 millions, avec une croissance du GTV à un chiffre allant du milieu à un chiffre élevé, un bénéfice net ajusté de $3 millions à $7 millions, et un EBITDA ajusté de $24 millions à $28 millions. Les prévisions pour l'année entière estiment un chiffre d'affaires de 1,33 milliard de dollars à 1,4 milliard de dollars, une croissance du GTV à un chiffre allant du bas au milieu, un bénéfice net ajusté de $19 millions à $27 millions, un bénéfice dilué ajusté par action de 0,62 à 0,88 dollar, et un EBITDA ajusté de $98 millions à $107 millions, y compris $25 millions en dépenses en capital. L'examen par le conseil des alternatives stratégiques est toujours en cours, sans nouvelle information divulguée lors de l'appel.