Archer Aviation a attiré de grands investisseurs dans l'aviation.
L'entreprise fait progresser la fabrication tout en recherchant l'approbation des aéronefs.
Avec près de $500 millions de dépenses annuelles, la rentabilité reste un objectif lointain.
L'aviation électrique est-elle l'avenir ? Les experts de l'industrie le pensent. Les entreprises investissent des fonds dans des véhicules à décollage et atterrissage verticaux électriques (eVTOL) qui pourraient transformer le transport urbain. L'avenir de la voiture volante pourrait enfin arriver.
Des acteurs majeurs comme Boeing, United Airlines, Stellantis et Ark Invest de Cathie Wood ont tous soutenu Archer Aviation (NYSE: ACHR), qui vise à lancer un produit eVTOL prochainement. L'action est actuellement à 8,46 $, en baisse de 37 % par rapport aux récents sommets.
Commercialisation à court terme
Le véhicule phare Midnight d'Archer a été soumis à des processus de conception, de fabrication et de certification extensifs. Créer un tout nouvel aéronef avec des moteurs électriques à levée verticale signifie naviguer à travers un processus de certification rigoureux de la Federal Aviation Administration (FAA).
Ce contrôle est justifié pour les véhicules qui survoleront des zones résidentielles. Contrairement aux hélicoptères bruyants, le Midnight fonctionne assez silencieusement pour les environnements urbains. Archer prévoit de lancer des réseaux de taxi point à point lors des Jeux Olympiques de Los Angeles en 2028, offrant des trajets comme de LAX à Santa Monica.
Ces vols pourraient réduire des trajets d'une heure à environ 10 minutes, créant des économies de temps significatives et un pouvoir de tarification. Bien que le calendrier d'approbation de la FAA reste incertain, le Midnight a effectué de nombreux vols d'essai en 2025, y compris un récent voyage de 55 miles.
L'entreprise générera bientôt ses premiers revenus en livrant des avions Midnight à Abu Dhabi Aviation, établissant un terrain d'essai alors qu'elle cherche à s'étendre sur le plan urbain à l'échelle mondiale.
Défis de l'échelle et des flux de trésorerie
La fabrication de véhicules nécessite un investissement initial substantiel et génère généralement de faibles marges. Chaque Midnight coûterait environ $5 millions, tandis qu'Archer perd actuellement 447,5 millions de dollars par an en flux de trésorerie libre.
Même en supposant une marge brute généreuse de 30 %, Archer aurait besoin d'environ 1,5 milliard de dollars de revenus pour couvrir les dépenses actuelles - environ 300 avions Midnight par an. Cela ne tient pas compte de son partenariat de défense avec Anduril, bien que l'ampleur de cet accord reste floue.
Les objectifs de production à court terme ne prévoient que 50 aéronefs Midnight par an. Pour atteindre un flux de trésorerie positif, Archer doit soit augmenter considérablement sa production, soit réduire ses coûts d'exploitation - dans tous les cas, la rentabilité semble encore à des années.
L'action d'Archer Aviation est-elle un bon achat ?
Après une levée de fonds de $850 millions, Archer disposait de 1,7 milliard de dollars en liquidités le trimestre dernier, offrant plusieurs années de marge de manœuvre aux taux de consommation actuels. Cela permet de prendre le temps d'augmenter la production et de valider sa technologie eVTOL.
Cependant, cela ne rend pas l'action attrayante en dessous de 10 $. Avec une capitalisation boursière de 5,6 milliards de dollars qui fait face à une dilution continue (les actions en circulation ont augmenté de 53 % rien que l'année dernière), la création de valeur pour les actionnaires fait face à des vents contraires significatifs.
Même sans dilution, atteindre la rentabilité sera difficile sans une échelle de production substantielle. L'objectif de revenus de 1,5 milliard de dollars pourrait ne pas générer de flux de trésorerie libre positif, et atteindre de tels niveaux de revenus pourrait prendre 5 à 10 ans à partir de la position actuelle de zéro revenu.
Pour ces raisons, l'action d'Archer Aviation n'est pas un achat convaincant, même en dessous de 10 $.
J'ai vu de nombreuses startups aérospatiales prometteuses lutter contre des défis similaires : des exigences de capital massives, des obstacles réglementaires et des problèmes d'échelle de production. Bien que la technologie soit fascinante, le cas d'investissement nécessite plus de patience que la plupart des portefeuilles ne peuvent se permettre.
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Temps d'acheter le creux sur l'action d'Archer Aviation en dessous de 10 $ ?
Points Clés
L'aviation électrique est-elle l'avenir ? Les experts de l'industrie le pensent. Les entreprises investissent des fonds dans des véhicules à décollage et atterrissage verticaux électriques (eVTOL) qui pourraient transformer le transport urbain. L'avenir de la voiture volante pourrait enfin arriver.
Des acteurs majeurs comme Boeing, United Airlines, Stellantis et Ark Invest de Cathie Wood ont tous soutenu Archer Aviation (NYSE: ACHR), qui vise à lancer un produit eVTOL prochainement. L'action est actuellement à 8,46 $, en baisse de 37 % par rapport aux récents sommets.
Commercialisation à court terme
Le véhicule phare Midnight d'Archer a été soumis à des processus de conception, de fabrication et de certification extensifs. Créer un tout nouvel aéronef avec des moteurs électriques à levée verticale signifie naviguer à travers un processus de certification rigoureux de la Federal Aviation Administration (FAA).
Ce contrôle est justifié pour les véhicules qui survoleront des zones résidentielles. Contrairement aux hélicoptères bruyants, le Midnight fonctionne assez silencieusement pour les environnements urbains. Archer prévoit de lancer des réseaux de taxi point à point lors des Jeux Olympiques de Los Angeles en 2028, offrant des trajets comme de LAX à Santa Monica.
Ces vols pourraient réduire des trajets d'une heure à environ 10 minutes, créant des économies de temps significatives et un pouvoir de tarification. Bien que le calendrier d'approbation de la FAA reste incertain, le Midnight a effectué de nombreux vols d'essai en 2025, y compris un récent voyage de 55 miles.
L'entreprise générera bientôt ses premiers revenus en livrant des avions Midnight à Abu Dhabi Aviation, établissant un terrain d'essai alors qu'elle cherche à s'étendre sur le plan urbain à l'échelle mondiale.
Défis de l'échelle et des flux de trésorerie
La fabrication de véhicules nécessite un investissement initial substantiel et génère généralement de faibles marges. Chaque Midnight coûterait environ $5 millions, tandis qu'Archer perd actuellement 447,5 millions de dollars par an en flux de trésorerie libre.
Même en supposant une marge brute généreuse de 30 %, Archer aurait besoin d'environ 1,5 milliard de dollars de revenus pour couvrir les dépenses actuelles - environ 300 avions Midnight par an. Cela ne tient pas compte de son partenariat de défense avec Anduril, bien que l'ampleur de cet accord reste floue.
Les objectifs de production à court terme ne prévoient que 50 aéronefs Midnight par an. Pour atteindre un flux de trésorerie positif, Archer doit soit augmenter considérablement sa production, soit réduire ses coûts d'exploitation - dans tous les cas, la rentabilité semble encore à des années.
L'action d'Archer Aviation est-elle un bon achat ?
Après une levée de fonds de $850 millions, Archer disposait de 1,7 milliard de dollars en liquidités le trimestre dernier, offrant plusieurs années de marge de manœuvre aux taux de consommation actuels. Cela permet de prendre le temps d'augmenter la production et de valider sa technologie eVTOL.
Cependant, cela ne rend pas l'action attrayante en dessous de 10 $. Avec une capitalisation boursière de 5,6 milliards de dollars qui fait face à une dilution continue (les actions en circulation ont augmenté de 53 % rien que l'année dernière), la création de valeur pour les actionnaires fait face à des vents contraires significatifs.
Même sans dilution, atteindre la rentabilité sera difficile sans une échelle de production substantielle. L'objectif de revenus de 1,5 milliard de dollars pourrait ne pas générer de flux de trésorerie libre positif, et atteindre de tels niveaux de revenus pourrait prendre 5 à 10 ans à partir de la position actuelle de zéro revenu.
Pour ces raisons, l'action d'Archer Aviation n'est pas un achat convaincant, même en dessous de 10 $.
J'ai vu de nombreuses startups aérospatiales prometteuses lutter contre des défis similaires : des exigences de capital massives, des obstacles réglementaires et des problèmes d'échelle de production. Bien que la technologie soit fascinante, le cas d'investissement nécessite plus de patience que la plupart des portefeuilles ne peuvent se permettre.