L'action Rivian est-elle un créateur de millionnaires ?

Le fabricant de véhicules électriques Rivian a connu une chute brutale de 92 % de son action depuis son IPO flamboyant en 2021, lorsque l'entreprise affichait une valorisation de $100 milliards malgré un chiffre d'affaires nul. Aujourd'hui, avec une capitalisation boursière beaucoup plus modeste de $16 milliards, les investisseurs pourraient se demander si ce pullback dramatique représente une opportunité ou un avertissement.

Rivian opère avec un modèle intégré verticalement inspiré de Tesla, fabriquant des véhicules électriques haut de gamme dans son usine de l'Illinois tout en construisant son propre réseau de salles d'exposition et sa propre pile technologique. Produisant actuellement environ 50 000 véhicules par an grâce à sa gamme premium R1, la société espère se développer considérablement avec son prochain modèle R2.

Le R2, prévu pour une sortie en 2026 à un prix plus accessible de 45 000 à 55 000 $, pourrait ajouter 155 000 unités annuelles à la capacité de production de Rivian. Cette échelle est cruciale pour la rentabilité dans le secteur automobile en dehors du segment de luxe.

Sur le plan financier, Rivian a consommé une somme considérable - plus de $6 milliards en 2023 seulement - bien que des réductions de coûts récentes aient ramené ce montant à environ $1 milliard par an. Avec 7,5 milliards de dollars de réserves de liquidités et des partenariats stratégiques avec le groupe Volkswagen ( qui prévoit un investissement supplémentaire de 2,5 milliards de dollars) et Amazon ( qui détient une participation de 15 %), l'entreprise semble financée pour le court terme.

Si Rivian atteint $20 milliards de revenus annuels avec une marge bénéficiaire de 5 % une fois la production R2 augmentée, cela pourrait générer $1 milliards de revenus nets. À la capitalisation boursière actuelle, cela représenterait un ratio C/B de seulement 16 - potentiellement attrayant pour une entreprise en croissance.

Cependant, la fabrication automobile reste notoirement difficile et compétitive, avec des faillites fréquentes. Le chemin de Rivian vers la rentabilité n'est pas garanti, surtout si le marché automobile plus large connaît un ralentissement. Malgré la remise apparente, les investisseurs devraient faire preuve d'une extrême prudence compte tenu du modèle commercial non éprouvé de l'entreprise et des défis économiques de l'industrie.

Pour la plupart des investisseurs, cela reste une proposition à haut risque plutôt qu'une action susceptible de “faire des millionnaires”, malgré son potentiel de hausse significatif si tout se déroule comme prévu.