Investir dans la société d'énergie hydrogène Plug Power vaut-il la peine d'être considéré à des niveaux sous-$2 ?

Aspects clés à considérer

• Plug Power s'efforce d'établir une présence dans le secteur de l'énergie hydrogène.
• L'entreprise connaît une croissance, mais les pertes financières continuent d'être une préoccupation.
• Le prix bas actuel de l'action de Plug Power sert de signal d'alerte pour les investisseurs potentiels.

Avec le prix de l'action de Plug Power, (NASDAQ : PLUG), qui tourne autour de 1,50 $, elle n'est pas tout à fait dans la catégorie des actions à bas prix, mais s'en approche certainement. La question se pose : est-il judicieux d'investir tant que le prix reste en dessous de 2 $, surtout en tenant compte du fait qu'il est plus de 95 % en dessous de son pic au tournant du millénaire ? Bien qu'il y ait des développements prometteurs dans les opérations de l'entreprise, il y a également des risques significatifs à garder à l'esprit.

Comprendre le modèle commercial de Plug Power

Plug Power se positionne comme un pionnier dans le développement de systèmes complets d'hydrogène vert. Leurs opérations couvrent l'ensemble de la chaîne de valeur de l'hydrogène, de la production et du stockage à la livraison et à la génération d'énergie. L'avantage principal de l'hydrogène réside dans ses émissions nulles de gaz à effet de serre. Lorsqu'il est utilisé, il ne produit que de la chaleur ( utilisée pour la génération d'énergie ) et de l'eau ( une ressource vitale ).

Au cœur de son activité, Plug Power se concentre sur des solutions énergétiques propres. Bien que non renouvelable comme le solaire ou l'éolien, l'hydrogène a des applications uniques. Par exemple, les chariots élévateurs à hydrogène sont très avantageux dans des espaces fermés. Le carburant montre également un potentiel pour une utilisation dans les camions longue distance et les générateurs. L'hydrogène est prêt à jouer un rôle dans la satisfaction des demandes mondiales en énergie.

Cependant, il est crucial de noter que l'infrastructure pour les combustibles fossiles traditionnels, l'énergie solaire et éolienne est beaucoup plus développée. Plug Power reste un petit acteur dans le secteur de l'énergie, en concurrence avec des géants de l'industrie. Pour illustrer, Plug Power a déclaré un chiffre d'affaires d'environ $174 millions au deuxième trimestre 2025. En revanche, au cours de la même période, une grande entreprise pétrolière et gazière intégrée a affiché un chiffre d'affaires d'environ 7,1 milliards de dollars, tandis qu'une entreprise d'énergie propre diversifiée a enregistré près de 1,7 milliard de dollars. L'ensemble des activités de Plug Power ne représenterait à peine qu'une note de bas de page pour ces plus grandes entités.

Évaluation de Plug Power : Potentiel et Défis

Être une petite entreprise ne signifie pas nécessairement être une entreprise inférieure. Il y a des raisons d'être optimiste quant à la technologie de l'hydrogène que Plug Power développe et commercialise. Par exemple, le chiffre d'affaires de l'entreprise pour le deuxième trimestre 2025 s'élevait à $174 millions, représentant une augmentation de 21 % par rapport à l'année précédente. De plus, ses revenus liés aux électrolyseurs ont triplé par rapport à l'année précédente alors que l'entreprise a intensifié ses opérations dans ce domaine.

Plug Power s'est également concentré sur l'amélioration de sa structure de coûts. La marge brute a connu une amélioration significative d'une année sur l'autre. Cependant, une préoccupation majeure persiste : la marge brute au deuxième trimestre était de -31 %. Bien que cela représente une amélioration substantielle par rapport à -92 % au deuxième trimestre 2024, cela indique toujours une entreprise loin de la rentabilité. L'objectif principal de l'entreprise pour 2025 est d'atteindre une marge brute à l'équilibre.

Un coup d'œil rapide sur le compte de résultat révèle que cela ne suffira pas à Plug Power pour générer des bénéfices positifs. La marge brute ne représente que les revenus par rapport au coût de génération de ces revenus. D'importantes dépenses supplémentaires, telles que la recherche et le développement et les frais administratifs généraux, affectent également le résultat net. Ce ne sont pas des dépenses discrétionnaires, et dans le cas de Plug Power, la R&D est cruciale pour établir un marché substantiel de l'hydrogène.

Plug Power : Un investissement pour les investisseurs tolérants au risque

Jusqu'à ce que Plug Power atteigne une rentabilité durable, la plupart des investisseurs feraient bien d'exercer de la prudence. Bien que le faible prix de l'action puisse sembler attractif comme point d'entrée dans une entreprise impliquée dans une technologie énergétique prometteuse, les pertes financières continues sans chemin clair vers la rentabilité suggèrent que cet investissement n'est adapté qu'aux investisseurs les plus tolérants au risque. Même dans ce cas, une forte conviction dans le potentiel de l'énergie hydrogène serait nécessaire pour justifier l'investissement.