L'approbation de l'ETF Dogecoin : Un jalon discutable pour l'avenir de la Crypto

L'univers de la cryptomonnaie s'apprête à être témoin de quelque chose que je n'aurais jamais pensé voir : le premier ETF de memecoin sera lancé la semaine prochaine. L'ETF Dogecoin de REX-Osprey (DOJE) fera histoire en tant que memecoin inaugural à recevoir ce niveau de légitimité de Wall Street. Mais devrions-nous célébrer ou nous inquiéter ?

J'ai observé l'évolution de l'univers de la cryptomonnaie pendant des années, et ce développement semble à la fois révolutionnaire et absurde. L'analyste de Bloomberg, Eric Balchunas, n'a pas mâché ses mots en qualifiant cela de “premier ETF américain à détenir quelque chose qui n'a pas d'utilité par intention.” Cette déclaration va droit au cœur de mon scepticisme.

Contrairement aux ETF Bitcoin ou Ethereum, ce fonds détiendra un jeton qui a littéralement commencé comme une blague. DOGE manque de l'utilité fondamentale que d'autres cryptomonnaies tentent au moins de fournir. C'est un jeton proof-of-work sans capacités de staking, offrant aux investisseurs rien d'autre qu'une valeur spéculative basée entièrement sur le sentiment de la communauté et la culture des memes.

La structure de cet ETF suscite également des interrogations. Contrairement aux ETF Bitcoin purs qui détiennent 100% de BTC, ce fonds mélangera du DOGE au comptant avec d'autres ETF au comptant et potentiellement des dérivés. C'est une approche hétéroclite qui semble conçue pour atténuer le risque inhérent à la création d'un produit financier autour d'une blague.

Certaines figures de l'industrie essaient de légitimer ce développement. Le PDG d'Incyt, Mike Maloney, affirme que Dogecoin “est devenu un véritable altcoin” avec de véritables investisseurs et ingénieurs. Le PDG de DogeOS, Jordan Jefferson, se réjouit que “Wall Street commence enfin à comprendre.” Mais que comprennent-ils exactement ? La blague ? Le mème ? La communauté ?

À 0,26 $ par jeton et en hausse de 4 % au cours des dernières 24 heures, Dogecoin continue de démontrer une étonnante résilience sur le marché. Mais je ne peux m'empêcher de me demander si cet ETF marque une nouvelle phase dangereuse dans la relation de la cryptomonnaie avec la finance traditionnelle - une phase où même les blagues bénéficient d'un soutien institutionnel.

Peut-être le plus préoccupant est que cela semble n'être que le début. Balchunas a noté plusieurs autres dépôts d'ETF DOGE en vertu de la loi 33 en attente de l'approbation de la SEC. Nous ne recevons pas seulement un ETF de memecoin ; nous obtenons potentiellement toute une catégorie d'entre eux.

Malgré tout le discours sur la maturation de la cryptomonnaie en tant que classe d'actifs, ce développement semble être un pas de côté plutôt que vers l'avant. Lorsque Wall Street commence à emballer des blagues en tant que véhicules d'investissement, je dois m'interroger sur la direction que nous prenons vraiment.