USD/INR S'approche des sommets historiques alors que la roupie lutte sous de multiples pressions

La roupie indienne glisse dangereusement près de niveaux record contre le Dollar américain, se négociant autour de 88,45 à l'ouverture de lundi. Je surveille cette paire de devises avec une inquiétude croissante alors que plusieurs facteurs continuent de frapper la monnaie indienne malgré des données économiques étonnamment robustes.

Ce qui est particulièrement préoccupant, c'est la façon dont la roupie continue de s'affaiblir alors que l'indice du Dollar prolonge sa série de pertes pour un cinquième jour de trading consécutif. Le dollar américain oscille près de ses plus bas mensuels autour de 97,70, pourtant l'USD/INR reste obstinément élevé.

Le principal coupable ? La décision de Washington d'augmenter les tarifs sur les importations indiennes de 25 % à 50 % le mois dernier, invoquant les achats continus de pétrole par l'Inde en provenance de Russie. Ce mouvement agressif a gravement endommagé la compétitivité des secteurs d'exportation indiens à un moment critique.

Les flux d'investissement étrangers racontent une histoire tout aussi préoccupante. Les investisseurs institutionnels étrangers ont vendu pour 8 312,66 crores de roupies d'actions indiennes rien que vendredi. La vente massive de deux mois en juillet et août a maintenant atteint 94 569,6 crores de roupies, effaçant complètement l'influx modeste de 24 011,43 crores de roupies de mars à juin.

Ironiquement, cette crise monétaire se déroule dans un contexte de performance économique étonnamment forte. Le PIB de l'Inde pour le deuxième trimestre a augmenté à un impressionnant taux annualisé de 7,8 %, accélérant par rapport à 7,4 % au premier trimestre et dépassant de manière significative les attentes des économistes de 6,6 %.

Sur le front géopolitique, il y a une lueur d'espoir provenant du sommet de l'Organisation de coopération de Shanghai, où les déclarations prudentes de Modi et Xi laissent entrevoir une amélioration potentielle des relations sino-indiennes. “Nous sommes engagés à faire progresser nos relations sur la base du respect mutuel, de la confiance et des sensibilités,” a déclaré Modi - bien que je croie à une amélioration significative quand je la verrai.

D'un point de vue technique, l'USD/INR reste fermement haussier, se négociant bien au-dessus de sa Moyenne Mobile Exponentielle sur 20 jours de 87,60. Le RSI se stabilisant au-dessus de 60 suggère un nouvel élan haussier, le couple entrant dans un territoire inexploré et le niveau psychologique de 89,00 se profilant comme le prochain obstacle significatif.

Le contexte plus large rend cette situation encore plus précaire. Trump fait face à des défis juridiques concernant son agenda tarifaire, certains juges à Washington déclarant que certaines mesures sont “illégales”. Pendant ce temps, sa tentative de destituer la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, a soulevé de sérieuses préoccupations concernant l'indépendance de la banque centrale - exactement ce dont les monnaies des marchés émergents comme la roupie n'ont pas besoin en ce moment.

Alors que les données du marché du travail américain approchent cette semaine et que la décision de taux de la Fed en septembre se profile avec une probabilité de 87,6 % d'une baisse, la vulnérabilité de la roupie aux chocs externes demeure ma principale préoccupation. Ce couple de devises mérite une attention particulière dans les jours à venir.