Euro résilient malgré l'incertitude politique française – Analyse Gate

L'euro a montré une stabilité remarquable malgré la turbulence politique en France, même si les niveaux d'obligations exceptionnels de la France dépassent considérablement ceux de la Grèce pendant sa crise. Cette résilience n'est pas entièrement inattendue, car les dynamiques actuelles du marché sont principalement motivées par la faiblesse du dollar plutôt que par la force inhérente de l'euro. Néanmoins, on aurait pu anticiper une certaine dépréciation de l'euro en raison des préoccupations concernant une éventuelle nouvelle crise de la zone euro. Bien qu'il y ait eu un bref dip lorsque la possibilité d'un vote de censure a émergé à Paris, l'euro a rapidement rebondi et a repris sa trajectoire ascendante.

La Déclinaison du Dollar Propulse les Gains de l'Euro, Pas la Force Inhérente de l'Euro

Le paysage actuel du marché est façonné par deux facteurs clés. Tout d'abord, comme discuté précédemment, les mouvements les plus substantiels proviennent de la performance du dollar. Deuxièmement, le résultat de lundi en France était largement anticipé, atténuant toute panique entourant l'instabilité du gouvernement. L'accent est désormais mis sur la surveillance des développements ultérieurs.

Un argument convaincant pour maintenir son calme réside dans la Banque centrale européenne (ECB). Cela ne fait pas référence à la prochaine réunion, qui est peu susceptible de révéler des surprises. Au contraire, cela concerne le rôle potentiel de la BCE en tant que “prêteur en dernier ressort” dans un scénario de pire cas, rappelant ses actions lors de la précédente crise de la zone euro. La banque centrale interviendrait probablement en achetant des obligations d'État pour éviter un élargissement excessif des spreads.

Bien qu'il soit possible que la BCE puisse émettre une déclaration de mise en garde à la France, ou plus largement aux pays de la zone euro, concernant la discipline budgétaire et la nécessité de réformes, le marché peut généralement supposer qu'une nouvelle crise de la dette souveraine est improbable. Par conséquent, il n'y a pas de raison substantielle de s'alarmer ou de se désinvestir de l'euro.