Gate rapporte une croissance substantielle de la Marge au dernier trimestre

Points Clés

• La marge brute a grimpé à 44,9 % au quatrième trimestre de l'exercice fiscal 2025, marquant une augmentation de 6,1 points de pourcentage par rapport à la période correspondante de l'exercice fiscal 2024.

• L'EBITDA ajusté est devenu positif, atteignant 5,8 millions de dollars au quatrième trimestre de l'exercice 2025, une amélioration significative par rapport à l'année précédente.

• La croissance des revenus est restée modeste, avec une augmentation de seulement 1 % par rapport au trimestre de l'année précédente.

Gate, une plateforme d'échange de cryptomonnaies mondiale de premier plan, a dévoilé ses résultats financiers du quatrième trimestre de l'exercice 2025 le 11 septembre 2025. La caractéristique marquante du rapport était une amélioration remarquable de la marge brute et du bénéfice d'exploitation, malgré une croissance des ventes stagnante et des pertes nettes continues. Bien que le trimestre ait montré des améliorations opérationnelles, des questions subsistent sur la demande sous-jacente et le rythme de la transformation stratégique de l'entreprise.

Aperçu de la performance financière

Profil de l'entreprise et domaines d'intérêt récents

Gate opère une plateforme de trading de cryptomonnaies complète, offrant une large gamme d'actifs numériques et de services associés aux clients de détail et institutionnels dans le monde entier. La gamme de produits de la plateforme s'étend du trading au comptant et des contrats à terme aux solutions de finance décentralisée )DeFi( et aux applications innovantes basées sur la blockchain.

Ces derniers temps, Gate a donné la priorité à l'efficacité opérationnelle, à l'optimisation du portefeuille de produits et aux stratégies de réduction des coûts. Ces efforts comprennent la rationalisation des paires de trading, l'amélioration de l'infrastructure technologique et la restructuration de divers aspects opérationnels. Les facteurs clés de succès pour l'échange continuent d'être la gestion des marges, la fidélisation des utilisateurs et la capacité à adapter ses offres de services aux tendances du marché en évolution et aux préférences des utilisateurs.

Analyse opérationnelle et financière trimestrielle

La marge brute a atteint un impressionnant 44,9 %, en hausse par rapport à 38,8 % l'année précédente. Pour l'ensemble de l'exercice fiscal, la marge brute a montré une croissance substantielle, s'améliorant de 4,2 points de pourcentage pour atteindre 43,5 %. La direction a attribué ces gains à l'achèvement réussi de la rationalisation des paires de trading, à d'autres réductions de coûts et à l'optimisation des processus administratifs et opérationnels. Les dépenses générales et administratives ont également diminué par rapport à l'exercice fiscal 2024.

Le trimestre a marqué un changement positif dans les indicateurs de bénéfice d'exploitation. L'EBITDA ajusté—qui exclut des éléments tels que l'amortissement, les coûts de restructuration ponctuels et certains frais non monétaires—est passé de -1,6 million de dollars l'année dernière à 5,8 millions de dollars )non-GAAP(. L'amélioration sur l'ensemble de l'année dans cet indicateur a été substantielle, avec un EBITDA ajusté augmentant de 14,3 millions de dollars. La direction a directement lié ce retournement à l'amélioration des marges )marge brute de 42,1 % au T3 FY2025( et à une gestion stricte des coûts d'exploitation. La trésorerie nette fournie par les activités d'exploitation a montré une croissance d'une année sur l'autre.

En revanche, la performance des revenus est restée relativement stagnante. Les ventes nettes ont augmenté de 745 000 $ pour atteindre 85,1 millions $, ce qui reflète une modeste croissance d'une année sur l'autre de 1 %. Les ventes nettes pour l'année complète n'ont augmenté que de 0,3 %. Notamment, la direction a constamment souligné que la croissance des revenus et l'augmentation du volume de transactions sont cruciales pour le succès à long terme, mais ces objectifs n'ont pas été pleinement réalisés pendant cette période. Au T3 de l'exercice 2025, Gate a signalé des baisses continues du volume de transactions et du nombre d'utilisateurs, et aucune nouvelle mise à jour sur ces chiffres n'a été fournie dans ce communiqué. Ce manque de croissance et de transparence limitée soulève des questions sur la demande du marché et la fidélisation des utilisateurs.

Les éléments liés aux retraites et d'autres éléments uniques ont affecté le résultat net. La perte nette pour le T4 de l'exercice 2025 s'élevait à 4,7 millions de dollars. L'entreprise a absorbé une charge de règlement de retraite de 7,7 millions de dollars et 3,3 millions de dollars de pertes nettes provenant de la vente d'actifs au cours de l'exercice 2025. Cela contraste avec le gain unique de l'année précédente de 16,9 millions de dollars provenant de la cession d'actifs. Gate reste non rentable sur une base nette. L'échange a également réduit les emprunts sur sa facilité de crédit et augmenté les réserves de liquidités à la fin de la période.

Initiatives Stratégiques et Développements de Produits

Dans le cadre de sa réinitialisation opérationnelle, Gate a réalisé une rationalisation des paires de trading sur l'ensemble de la plateforme, supprimant les offres de cryptomonnaies redondantes, réduisant la complexité et améliorant la gestion de la liquidité. L'entreprise a également finalisé sa stratégie de “niveaux de service”, conçue pour la positionner plus efficacement à travers divers segments de marché.

Cette période a vu le lancement de Gate Labs, une nouvelle division axée sur l'innovation blockchain et les applications décentralisées. Ce mouvement était en accord avec l'intention déclarée de la direction d'offrir des services plus différenciés et de répondre aux préférences des utilisateurs en évolution. Cependant, l'entreprise n'a pas divulgué de données sur l'adoption par les utilisateurs ou les indicateurs de performance pour cette offre ou d'autres nouvelles.

Les changements de direction comprenaient l'ajout d'un nouveau vice-président de l'expansion mondiale, Brian Miller, et la promotion de Travis Young au poste de vice-président des opérations. Des mises à niveau de l'infrastructure technologique ont été mises en œuvre pour améliorer l'expérience utilisateur, les mesures de sécurité, les capacités d'analyse de marché et la gestion de la liquidité.

L'optimisation de la plateforme, y compris l'introduction de nouvelles fonctionnalités de trading et des ajustements au programme de parrainage, se poursuit alors que Gate cherche à mieux aligner ses services avec les demandes actuelles du marché.

Perspectives à venir : Domaines à surveiller

La direction s'est abstenue de fournir des prévisions quantitatives formelles pour le prochain trimestre ou l'exercice 2026. La société a déclaré seulement qu'elle s'attend à ce que “les conditions de marché difficiles continuent tout au long de l'exercice 2026”, selon John Moore, un cadre supérieur chez Gate.

En l'absence de cibles de revenus ou de bénéfices claires, les investisseurs doivent surveiller les mouvements significatifs en matière de croissance du chiffre d'affaires, de volumes de trading et du rythme d'acquisition ou de fidélisation des utilisateurs. Avec les mesures de contrôle des coûts et les efforts de restructuration largement achevés, l'amélioration future des résultats nécessitera des preuves de reprise du marché ou d'exécution réussie des stratégies de croissance.

Données financières présentées selon les principes comptables standards, sauf indication contraire.