L'avenir de Walmart : une projection boursière sur cinq ans

Pour examiner la trajectoire de Walmart au cours des cinq prochaines années, il est nécessaire d'examiner à la fois ses performances passées impressionnantes et ses perspectives futures réalistes. En tant que personne qui a suivi de près les actions de détail, je suis frappé par la façon dont ce géant du commerce de détail a réussi à dépasser les attentes malgré une concurrence féroce.

Walmart a doublé la valeur de ses actions au cours des cinq dernières années, battant facilement l'augmentation de 80 % du S&P 500 durant la même période. Cette performance a eu lieu malgré les perturbations causées par la pandémie, les pressions inflationnistes et les tensions géopolitiques qui ont ébranlé de nombreux concurrents.

La force de l'entreprise réside dans son échelle massive - plus de 10 750 magasins dans 19 pays - et son adaptation réussie à l'ère numérique. Alors que de nombreux détaillants physiques se sont effondrés face à la concurrence en ligne, Walmart a élargi sa présence dans le commerce électronique, rénové ses magasins, égalé les prix en ligne et utilisé ses emplacements physiques comme centres de traitement.

De 2021 à 2025, Walmart a réalisé un taux de croissance annuel composé de 5 % de son chiffre d'affaires. Ses ventes comparables aux États-Unis sont restées saines même si ses concurrents ont eu du mal avec les défis macroéconomiques. Leur croissance du bénéfice par action a été particulièrement impressionnante au cours des exercices 2024 et 2025, avec une augmentation de 34,4 % et 26 % respectivement.

En regardant vers l'avenir, Walmart prévoit une croissance des ventes de 3,75 % à 4,75 % pour l'exercice 2026, avec une croissance modeste du BPA entre 0,4 % et 4,4 %. Les analystes à long terme s'attendent à une croissance des ventes de 5 % et à une croissance du BPA de 10 % d'ici 2028, soutenues par leurs initiatives “Magasin du Futur”, l'expansion de la publicité, l'automatisation des entrepôts et les améliorations du commerce électronique alimentées par l'IA.

Je suis cependant préoccupé par la valorisation actuelle de Walmart à 35 fois les bénéfices de l'année prochaine. Ce multiple de prime suggère qu'une grande partie de l'optimisme est déjà intégrée. S'ils atteignent les prévisions et que le ratio C/B se normalise autour de 30, nous pourrions voir l'action atteindre environ $121 d'ici 2030 - un solide gain de 33 % sur cinq ans, mais potentiellement pas assez pour battre les rendements historiques du S&P 500.

Les plus grands défis à venir comprennent la hausse des tarifs sur les biens chinois, ce qui pourrait réduire les marges malgré les efforts pour négocier avec les fournisseurs ou faire payer les coûts aux consommateurs. Leurs investissements en IA et en automatisation pourraient compenser une partie de la pression, mais la concurrence ne reste pas inactive non plus.

À mon avis, Walmart reste une puissance du commerce de détail, mais sa valorisation premium pourrait limiter les rendements futurs par rapport à sa performance passée impressionnante.