TSL a proposé un plan de rémunération exorbitant à son PDG, suscitant la controverse.

Le conseil d'administration de TSL a récemment approuvé un plan de rémunération d'une valeur allant jusqu'à 1 000 milliards de dollars, sur une période de dix ans, afin de retenir le directeur général de l'entreprise. Bien que ce chiffre soit stupéfiant, les actionnaires semblent déjà prêts à voter en faveur.

Selon des informations, le conseil d'administration a approuvé cette proposition vendredi dernier, et le vote final est prévu lors de l'assemblée annuelle des actionnaires en novembre de cette année. Reuters rapporte que les membres du conseil d'administration ont décrit ce plan comme le seul moyen de retenir le PDG, tout en atténuant les inquiétudes extérieures concernant les perspectives de développement de l'entreprise dans le domaine de l'intelligence artificielle et de la robotique.

Selon cet accord, le PDG recevra 96 millions d'actions restreintes. Sur la base du prix de clôture de vendredi dernier, ces actions valent plus de 31 milliards de dollars et ne peuvent pas être vendues pendant cinq ans. La société de suivi des rémunérations Equilar estime que si tous les objectifs sont atteints, la rémunération totale du PDG pourrait dépasser 113 milliards de dollars d'ici 2025.

Le conseil d'administration a déclaré que c'était “un plan d'incitation super sur mesure pour un PDG innovant, ambitieux et unique en son genre”, et a indiqué qu'il était le seul candidat capable de faire passer l'entreprise à un niveau supérieur.

Le PDG demande plus de contrôle et menace de démissionner.

L'élaboration de ce plan de rémunération a pris sept mois. Le comité de rémunération du conseil d'administration a commencé les négociations en février, a rencontré des avocats 37 fois et a rencontré le directeur général lui-même 10 fois.

Dès le départ, trois exigences ont été exclues : le PDG souhaite détenir 25 % des actions de la société, avoir le pouvoir de décision complet sur l'orientation du développement de la société, et payer intégralement l'indemnité qui a été rejetée par le tribunal en 2018. Aucune de ces exigences n'a été compromise.

Le conseil d'administration de TSL a révélé dans un document que le PDG a menacé à plusieurs reprises de démissionner, craignant que les talents en intelligence artificielle de l'entreprise ne s'en aillent. Cette partie d'actions restreintes d'une valeur de 31 milliards de dollars vise à compenser un plan de 56 milliards de dollars de 2018, qui a été déclaré invalide l'année dernière par un tribunal du Delaware.

Le conseil d'administration a ajouté que si le PDG parvenait à gagner rapidement le défi juridique, il ne recevrait pas de nouvelles attributions d'actions, “il n'y aura donc pas de situation de 'double avantage'.”

Ils ont écrit dans le même document : “Le PDG a également déclaré que s'il ne recevait pas de telles garanties, il pourrait poursuivre d'autres intérêts et quitter l'entreprise.”

Le conseil d'administration a directement lié ce plan à l'objectif de TSL de devenir un leader en robotique et en intelligence artificielle, et a déclaré que le PDG est la seule personne sur Terre capable de “réaliser pleinement le potentiel de TSL”.

Divergences d'opinion parmi les investisseurs, avertissement du public

Le directeur de recherche d'Equilar, Courtney Yu, a déclaré : “Au fil des ans, les actionnaires de TSL ont approuvé ces récompenses encore et encore. Bien que cela puisse sembler incroyable maintenant, si le PDG réussit, les actionnaires en tireront une énorme valeur.”

Cependant, tout le monde n'est pas d'accord. Kristin Hull, fondatrice de Nia Impact Capital, estime que cette proposition est “irresponsable”. Elle soutient : “Cet argent aurait pu être utilisé pour la recherche et le développement ou pour des acquisitions, qui à long terme sont vraiment bénéfiques pour TSL.” Elle envisage de se joindre à d'autres investisseurs pour lancer un défi.

L'analyste d'investissement d'AJ Bell, Dan Coatsworth, a déclaré que cette rémunération était excessive et pourrait poser une menace à la gouvernance de l'entreprise. “Il dirige également une entreprise qui a déjà perdu son avantage et qui est dépassée par ses concurrents, et ses actions en dehors de TSL ont également nui à l'image de marque de l'entreprise,” a déclaré Dan.

Le président de l'Association des enseignants américains, Randy Weingarten, a appelé à rejeter la proposition. “Nous exhortons les actionnaires à refuser ce comportement cupide, à annuler le tampon en caoutchouc du conseil d'administration de TSL et à rétablir les normes de gouvernance d'entreprise fondamentales,” a-t-elle déclaré.

Les trois grands investisseurs externes (Vanguard, BlackRock et State Street) n'ont pas révélé leurs intentions de vote. L'année dernière, Vanguard et BlackRock ont soutenu un plan de 56 milliards de dollars, mais State Street ne l'a pas fait.

Le PDG détient actuellement environ 13 % des actions de TSL. Le conseil d'administration a déclaré que 303 millions d'options d'actions, qui font l'objet de litiges juridiques depuis 2018, augmenteraient sa participation à 19,7 %. Si ce nouveau plan est approuvé et qu'il atteint ses objectifs, il pourrait détenir 25 % des actions dans sept ans.

Le paiement de cette transaction sera effectué en 12 versements, à condition que les jalons soient atteints. Le conseil d'administration a déclaré que si tout se passe bien, la capitalisation boursière de TSL pourrait atteindre 8,5 billions de dollars, dépassant la somme des capitalisations de Microsoft, Meta et Alphabet.

Vendredi dernier, le cours de l'action TSL a clôturé en hausse de 3,6 % à 350,84 $. Cependant, il a chuté de 13 % en 2025. Les investisseurs s'inquiètent des difficultés de l'activité de véhicules électriques de TSL et de la concurrence mondiale.

Dan a résumé l'atmosphère de l'époque : “Le conseil d'administration de TSL s'inquiétait d'un côté, étant donné les opinions franches et les positions politiques du PDG, de savoir s'il allait représenter un fardeau pour l'entreprise ; de l'autre côté, ils disaient en fait 'choisissez n'importe quel chiffre, n'importe quel chiffre peut fonctionner', afin de le garder aussi longtemps que possible.” Il a ajouté : “Le PDG ne devrait pas se battre pour son travail, mais c'est le conseil d'administration de TSL qui doit faire des efforts pour le retenir ?”