Ondo Finance exhorte la SEC à mettre en pause le plan de tokenisation de Nasdaq, exige la transparence du DTC

• Ondo Finance demande à la SEC de retarder la proposition de Nasdaq pour le trading de titres tokenisés.
• Le délai est demandé jusqu'à ce que la Depository Trust Company (DTC) révèle les détails du règlement.
• La lettre de la SEC d'Ondo Finance soutient que le manque de transparence du DTC crée une concurrence déloyale.

Ondo Finance exhorte la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) à retarder l'approbation de la proposition de Nasdaq visant à négocier des titres tokenisés. Dans une lettre ouverte, Ondo soutient que le plan ne devrait pas avancer tant que la Depository Trust Company (DTC) ne divulgue pas publiquement des détails cruciaux sur le fonctionnement des règlements tokenisés.

La société DeFi, leader dans les actifs du monde réel tokenisés (RWAs), soutient que l'approbation du plan de Nasdaq sans cette transparence nuirait à une concurrence équitable. La lettre de l'OND de la SEC souligne que, bien que la tokenisation puisse moderniser la finance, elle doit être basée sur des normes ouvertes et un accès égal à l'information.

Pourquoi Ondo dit que le plan Nasdaq manque de données clés

Nasdaq a déposé sa proposition (SR-NASDAQ-2025-072) début septembre, décrivant des modifications de règles pour permettre aux versions tokenisées des actions et des ETF de se négocier aux côtés des actions traditionnelles. Cependant, Ondo souligne que le dépôt de Nasdaq repose sur sa “compréhension préliminaire” du système de règlement tokenisé de la DTC, qui est encore en cours de développement et n'est pas détaillé publiquement.

Ondo soutient que ce manque de preuves factuelles empêche la SEC, les participants au marché et les investisseurs d'évaluer correctement la proposition. Sans connaître les règles, politiques et procédures spécifiques de la DTC pour le traitement des règlements tokenisés, y compris les arrangements alternatifs si les processus standard échouent, la SEC ne peut pas déterminer si le plan est conforme à la loi sur les valeurs mobilières de 1934.

Le terrain de jeu inégal : asymétrie de l'information

Un argument central dans la lettre de l'OND de la SEC est que le Nasdaq semble avoir un accès privilégié à des informations non publiques de la DTC concernant ses plans de règlement. Cette asymétrie d'information crée un avantage injuste pour le Nasdaq et potentiellement d'autres grands acteurs établis par rapport aux petites entreprises numériques cherchant à concurrencer dans l'espace de la tokenisation.

Ondo avertit que ce manque de transparence impose des charges indues aux nouveaux entrants, décourage l'innovation et limite la diversité du marché. En tant qu'organisation d'autorégulation (SRO), Nasdaq a le devoir de s'assurer que ses règles favorisent un accès équitable, et non l'entravent.

Appel à des normes ouvertes et à une action réglementaire

Ondo Finance, qui exploite des plateformes pour les Trésors américains tokenisés (OUSG) et les actions tokenisées (Ondo Global Markets), croit que l'avenir de la tokenisation devrait être construit de manière collaborative sur des standards ouverts. La divulgation publique du cadre de règlement de la DTC est essentielle pour que tous les participants au marché se préparent à l'intégration, assurent la conformité et favorisent une concurrence équitable.

Ondo a officiellement demandé à la SEC de reporter sa décision sur la proposition de Nasdaq. La société exhorte la Commission à engager des procédures pour obliger le DTC à publier les détails de son système de règlement tokenisé. Ondo déclare qu'elle est prête à reconsidérer sa position et à potentiellement soutenir la proposition de Nasdaq une fois que cette information cruciale sera accessible à tous les acteurs du marché.