Il est peu probable que la RBNZ prenne des décisions surprises dans la déclaration de politique monétaire (MPS) d'août et maintiendra le taux directeur inchangé à 5,50 %. Les données depuis le dernier MPS sont restées largement neutres. D'une part, la croissance économique de la Nouvelle-Zélande a chuté de manière inattendue et l'économie est entrée dans une récession technique. D'autre part, l'inflation, en particulier dans les biens non échangeables, a été légèrement plus élevée, tandis que la croissance de l'emploi a également été plus forte que prévu. La croissance des salaires a légèrement ralenti mais est restée supérieure à 4 %. D'autres indicateurs prospectifs, tels que la confiance des entreprises et le marché du logement, signalent toujours un ralentissement de la croissance économique au cours de l'année à venir. En outre, la déclaration de la RBNZ devrait également rester neutre, bien que les risques restent orientés vers le côté belliciste.

① La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a relevé les taux d'intérêt de 25 points de base mercredi, portant le taux de référence à un sommet de plus de 14 ans de 5,5 %, mais a signalé que le resserrement est maintenant terminé après le cycle de hausses de taux le plus agressif depuis 1999 . ② La déclaration de la banque centrale néo-zélandaise selon laquelle le taux officiel au jour le jour (OCR) restera inchangé est incompatible avec les attentes du marché selon lesquelles la banque centrale pourrait prévoir de nouvelles hausses de taux, ce qui a fait chuter le dollar néo-zélandais de 1,25 %. ③ "La grande surprise a été la prévision de maintenir l'OCR inchangé. La banque centrale a déclaré que c'était terminé (les hausses de taux). C'était une grande surprise", a déclaré Imre Speizer, responsable de la nouvelle stratégie chez Westpac. Il a ajouté que la déclaration était très accommodante. ④ Selon l'énoncé de politique monétaire (MPS) accompagnant la décision sur les taux d'intérêt, la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande continue de s'attendre à ce que l'OCR culmine au niveau actuel de 5,5 %, mais doit rester à ce niveau restrictif jusqu'au moins à la mi- 2024 pour assurer les taux d'inflation Retour à la fourchette cible de 1% à 3%. ⑤ La Reserve Bank of New Zealand a conduit d'autres banques centrales à mettre fin à la relance de l'ère pandémique et reste extrêmement concentrée sur la lutte contre l'inflation, augmentant les taux d'intérêt de 525 points de base depuis octobre 2021. Il s'agit du cycle de resserrement politique le plus agressif depuis l'introduction de l'OCR en 1999. ⑥ La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande prévoit toujours que l'économie se contractera aux deuxième et troisième trimestres de 2023, mais la banque centrale considère la récession comme douce et positive car elle reflète un ralentissement des dépenses, ce qui contribuera à freiner l'inflation.