Survivre au plus grand krach crypto de l’histoire : quelques réflexions

Bonjour.

Depuis quatre ans, la crypto n’est plus seulement une passion : elle occupe chaque instant de mes réflexions et de mon énergie, des stratégies de trading aux analyses de protocoles et débats sans fin. Le récent krach du marché m’a fortement secoué, mais grâce à la chance et à une gestion rigoureuse des risques, j’ai résisté là où beaucoup ont été balayés.

Ce qui me pousse, ce n’est pas l’appât du gain, mais la volonté constante de progresser, de maîtriser mon art, et l’amour du parcours qui me fait avancer envers et contre tout.

Avant de commencer, la parole à notre partenaire, Wormhole :

Le lancement de Monad approche à grands pas. Wormhole est un acteur central dans ce projet. Wormhole s’est déjà allié à Monad pour proposer une solution cross-chain. Cette synergie va débloquer des milliards de liquidités et générer des revenus conséquents. De plus, le Wormhole Reserve est désormais lancé et procédera à des rachats de $W.

Avec la nouvelle tokenomics axée sur les revenus dans Wormhole 2.0, le lancement imminent de Portal Earn, l’adoption par des institutions comme BlackRock et le S&P 500, et d’autres innovations à venir, la valorisation de $W progresse au sein de l’écosystème Wormhole.

On observe globalement un virage vers les utility coins, et Wormhole affiche une performance supérieure à $HYPE, $SOL et $PUMP sur les trois derniers mois.

Autres éléments favorables pour $W :

-Activation des commutateurs de frais, générant des revenus aux détenteurs du token $W

-Adopté par Securitize, Uniswap infra, Google Cloud, etc.

-Plus de 60 milliards de dollars de volume cross-chain

-Rumeurs d’un airdrop supplémentaire

-Soutien de Jump, Multicoin, Brevan Howard, Coinbase Ventures et ParaFi (levée de 225 millions de dollars à 2,5 milliards de dollars de FDV)

Les incitations pour relancer la dynamique sont bien présentes.

Suivez l’actualité ici : https://x.com/wormhole

Survivre au plus grand krach crypto de l’histoire : réflexions

Je m’interroge beaucoup sur la manière dont j’emploie mon temps. Depuis quatre ans, je suis totalement impliqué dans la crypto. Et quand je dis 100 %, c’est bien réel. Mes journées sont, directement ou indirectement, consacrées à la crypto, au trading, à l’exploration de nouveaux protocoles, aux échanges, à la rédaction sur Twitter, à la lecture d’opinions, à la consultation de newsletters et de podcasts (principalement via les transcriptions, car lire est cinq fois plus rapide que regarder ou écouter).

J’ai une vraie passion pour le travail intense. C’est une obsession. Cela ne signifie pas que la crypto est mon seul intérêt, mais actuellement, elle domine. Un jour, je finirai probablement par m’en lasser, puis quelques semaines ou mois de réflexion précéderont un nouveau projet. Mais, en y repensant, il est clair que j’ai toujours été fasciné par les chiffres et le jeu.

L’événement Black Friday a été effrayant, mais je m’en suis sorti quasiment indemne. J’étais delta neutre sur Lighter le week-end et mes shorts n’ont pas été fermés en auto, contrairement à Hyperliquid. Sur le leg long, je n’avais que du spot. Pas de position perp ouverte sur Bybit, mais un jour plus tôt, je faisais du pair trading DOGE/BTC avec une belle taille. J’ai clôturé pour profiter d’un week-end de repos, mais j’imagine le désastre si j’avais maintenu la position ouverte. J’ai eu de la chance, clairement.

J’opère généralement avec un levier faible (2-3x), principalement pour réduire le capital bloqué sur CEX/DEX, mais il est frappant de voir que les altcoins ont chuté en moyenne de 62 %, certains entre 85 et 99 %. Cela signifie que tous les traders à effet de levier côté long ont été liquidés. Ces dernières années, les degens les plus audacieux ont rejoint CT, se sont illustrés sur Solana et ont tenté leur chance sur les contrats perpétuels. L’usage du levier est devenu la norme, et je l’utilise moi-même quotidiennement. On peut accuser certains d’un manque de gestion du risque, mais à mon sens, 2-3x reste prudent. Je doute que les gens arrêtent, honnêtement. Dans une à deux semaines, les degens reprendront le jeu comme si de rien n’était.

Voir le graphique ci-dessous : comment se prémunir d’une chute de 63 % sur un altcoin ? Et ce n’est qu’une moyenne. Beaucoup de coins ont plongé bien plus bas. C’est réellement notable.

Qui reste alors pour jouer ce cycle ?

Ceux qui sont prudents et persévérants, principalement détenteurs de positions spot, qui prennent le temps d’analyser les nouveaux coins/projets avant d’investir. Ils ne sont pas les premiers à se lancer, ne réalisent pas de gains spectaculaires, mais leur portefeuille croît régulièrement d’année en année.

Les traders de contrats perpétuels ont été les plus touchés, mais paradoxalement, de nombreux utilisateurs de shitcoins sur Solana s’en sortent car ils opèrent sans levier. Certains ont tenté les contrats perpétuels et ont probablement été liquidés, mais beaucoup sont restés sur du spot : ils ont perdu, mais pas tout.

Pour les bourses décentralisées (DEX) de contrats perpétuels, il sera intéressant de voir la suite. Sur Hyperliquid, les shorts ont été fermés en auto, sur Lighter non. Résultat : HLP a gagné, LLP a perdu. L’avenir des DEX de contrats perpétuels reste incertain, mais le stress test de vendredi apporte des enseignements et des pistes d’amélioration. Le modèle de rachat de $HYPE va-t-il évoluer ? Un rachat à 100 % est-il viable ?

Vais-je arrêter le levier ? Non. Je reste responsable de mes trades et de mes décisions. Il y aura toujours du risque. S’il n’y en a pas, il n’y a simplement plus d’argent à gagner.

Pour la DeFi, je prévois un dénouement progressif des positions. La DeFi a bien résisté vendredi, mais la peur s’est installée et beaucoup préféreront conserver leurs actifs sur leur wallet plutôt que de faire confiance à un tiers. USDE s’en est bien sorti. J’aime voir Ethena comme le pilier de la DeFi : Ethena porte l’écosystème sur ses épaules. Si un problème majeur touche Ethena, les conséquences seront importantes ; regardez Pendle (70 % du TVL de Pendle dépend d’Ethena).

Pour la suite, je réfléchis aux altcoins les plus intéressants à acheter. Personnellement, je penche pour $BNB, $MNT et les OG coins qui existent de longue date. Je pense aussi que les tranchées vont s’apaiser, donc PUMP et Fartcoin ne sont plus mes favoris. Pour l’instant, je privilégie les stablecoins et le trading sur news/narratif. Ce n’est pas la stratégie la plus lucrative, mais le trading court terme protège efficacement le portefeuille.

Et pour conclure :

La plupart n’atteindront jamais leurs objectifs financiers rêvés, car ils n’ont pas l’endurance de ceux qui réussissent.

Il s’agit d’affronter des individus pour qui cette activité est une vocation. Ils ne comptent pas leurs heures et n’évitent pas les difficultés. Les bons jours ne les font pas ralentir, les mauvais ne les arrêtent pas ; tout fait partie du rythme.

L’argent peut sembler être le but, mais ce qui les anime vraiment, c’est la poursuite, la progression, la maîtrise, l’affinage discret de leur compétence.

Elles ne sont pas obsédées par la ligne d’arrivée ; elles aiment la route.

C’est pourquoi, alors que beaucoup s’épuisent ou abandonnent, elles gagnent encore, non par obligation, mais parce qu’elles ne peuvent s’imaginer arrêter le jeu qu’elles aiment.

…

À bientôt.

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