¿Por qué la empresa minera de Bitcoin "Core Scientific" rechazó la adquisición de 90 mil millones de dólares por parte de CoreWeave, el hijo favorito de Nvidia?

Los accionistas de Core Scientific rechazaron la adquisición total en acciones de 9 mil millones de dólares de CoreWeave, aclamado como “el hijo predilecto de Nvidia”. Tras la divulgación de la noticia, las acciones de Core Scientific subieron casi un 6%, mientras que las acciones de CoreWeave cayeron más de un 6%. (Resumen: ¡CoreWeave renueva un pedido de 6,500 millones de dólares con OpenAI! Tres contratos firmados por un total de 22,400 millones de dólares, CRWV ha aumentado un 238% este año) (Información de fondo: “el hijo predilecto de Nvidia” CoreWeave se rumorea que quiere adquirir la empresa minera de Bitcoin Core Scientific, las acciones de CORZ subieron un 33%) Anoche (30), se emitió un anuncio en Austin, Texas, que declaró la terminación formal del plan de adquisición de Core Scientific, que incluye minería de Bitcoin e infraestructura de IA, originalmente programada para completarse a finales de este mes. Esta transacción de 9 mil millones de dólares, considerada por el mercado como un “modelo de integración profunda entre IA y cadena de bloques”, fracasó finalmente debido al voto en contra de los accionistas de Core Scientific, lo que llevó a ambas empresas, que estaban a punto de “fusionarse”, a regresar a sus respectivas trayectorias. Los accionistas votaron en contra, el acuerdo de 9 mil millones de dólares se detuvo abruptamente. Según un informe de Reuters, Core Scientific no obtuvo suficiente apoyo en la reunión extraordinaria de accionistas y decidió cancelar el acuerdo de fusión total en acciones con CoreWeave. El plan original proponía un intercambio de 1 acción ordinaria de Core Scientific por 0.1235 acciones ordinarias de CoreWeave, equivalente a aproximadamente 20.40 dólares por acción, con un valor total de aproximadamente 9 mil millones de dólares. Sin embargo, esta oferta no logró convencer a los inversores con derecho a voto. El principal accionista, Two Seas Capital, ya había expresado en agosto que consideraba que esta valoración era “severamente baja”. Al mismo tiempo, las agencias de asesoría proxy ISS y Glass Lewis recomendaron a los accionistas votar en contra, criticando que la estructura de acciones totales carecía de protección ante caídas. Tras la divulgación de la noticia del fracaso de la adquisición, las acciones de Core Scientific subieron casi un 6%, mientras que las acciones de CoreWeave cayeron más de un 6%, lo que indica que el mercado ya estaba alerta sobre la discrepancia en las valoraciones de ambas partes. Detrás de la brecha de valoración: la prima de escasez de la infraestructura de IA. Core Scientific posee contratos de electricidad a largo plazo de más de 260 MW, así como varias granjas mineras de Bitcoin que son de su propiedad y gestión. Estos activos, que anteriormente se consideraban “grandes consumidores de energía”, ahora se han convertido en la base más urgente de la alta computación de IA (HPC). Por esta razón, ISS señaló en su informe de votación que la oferta de CoreWeave “no refleja adecuadamente la posición estratégica de Core Scientific en la cadena de valor de la IA”. Two Seas Capital incluso estimó públicamente que, basándose en los precios de alquiler de potencia de computación de IA para los próximos años, el valor intrínseco de Core Scientific podría ser el doble del precio de adquisición. La postura firme de los accionistas no solo refleja confianza en las perspectivas de la empresa, sino que también refleja una tendencia en el mercado hacia la reevaluación del valor de la combinación “electricidad + centros de datos”. Aunque la fusión ha llegado a su fin, las dos partes no han “cortado la comunicación”. El CEO de CoreWeave, Michael Intrator, expresó su respeto por el resultado de la votación y enfatizó: “Nuestra relación de colaboración sigue siendo muy sólida”. De hecho, las dos compañías firmaron un contrato a largo plazo de 12 años en junio de 2024, donde CoreWeave adquirirá 260 MW de electricidad de Core Scientific para apoyar sus negocios de IA y HPC. Esto significa que CoreWeave seguirá siendo uno de los mayores clientes de Core Scientific, y la interacción de ingresos entre ambas partes no mostrará interrupciones a corto plazo. Dado que el ciclo de construcción de electricidad y centros de datos es largo y la selección geográfica es limitada, los analistas generalmente creen que Core Scientific se encuentra en una posición ventajosa. Según TipRanks, varios analistas de Wall Street mantienen una calificación de “fuerte compra”, argumentando que la ventaja competitiva de la empresa en costos bajos de electricidad y experiencia operativa es difícil de replicar. Quien tenga electricidad, tendrá el verdadero recurso escaso de la era de la IA; además de modelos avanzados, la infraestructura física que respalda el cómputo también es igualmente importante. Desde las granjas mineras de Bitcoin hasta los centros de datos de IA, la ventaja en electricidad y refrigeración está remodelando el mapa de poder de la industria. Para los inversores, evaluar el valor de “potencial de computación” de una empresa ya no puede basarse únicamente en los informes financieros actuales, sino que también debe considerar los futuros costos de suministro eléctrico, la duración de los contratos y la disposición de los centros de datos. El fracaso de la transacción, aunque trajo volatilidad a corto plazo a ambas empresas, también permitió a Core Scientific mantener de manera independiente sus activos estratégicos y continuar beneficiándose del aumento de la demanda de potencia de computación de IA. En el futuro, cómo equilibrar los intereses de los accionistas, la cooperación a largo plazo y la eficiencia de capital será el próximo desafío que ambas partes deberán enfrentar. Informes relacionados: El hijo predilecto de Nvidia, CoreWeave, anuncia la adquisición de 9 mil millones de dólares de la empresa minera de Bitcoin Core Scientific, con un sobreprecio del 66%. “El hijo predilecto de Nvidia” CoreWeave se rumorea que quiere adquirir la empresa minera de Bitcoin Core Scientific, las acciones de CORZ subieron un 33%. Nvidia respalda, ¡valoración de 8 mil millones de dólares en cuatro años! ¿Quién es realmente CoreWeave? <“La empresa minera de Bitcoin 'Core Scientific' rechaza la adquisición de 9 mil millones de dólares por parte del hijo predilecto de Nvidia, CoreWeave, ¿por qué?”> Este artículo fue publicado por primera vez en BlockTempo, el medio de noticias de cadena de bloques más influyente.