Galaxy Digital: Impulsando tres grandes sectores Web3 en el mercado de criptomonedas

El 11 de octubre de 2025, todo el mercado de criptomonedas experimentó una gran caída. Bitcoin se deslizó de cerca de $126,300 a aproximadamente $107,000; Ether cayó de unos $4,800 a alrededor de $3,500. Según datos públicos, este retroceso provocó aproximadamente $20 mil millones en liquidaciones en solo 24 horas, convirtiéndose en la mayor liquidación concentrada del año, afectando a más de 1.6 millones de cuentas de trading.

Después de este retroceso, Portal Labs descubrió que en toda la red “de nuevo” comenzaron a surgir algunas voces de reflexión: ).

Muchos participantes del mercado se dan cuenta de que, si se obsesionan excesivamente con las fluctuaciones de precios y las apuestas apalancadas, solo serán arrastrados por la emoción del FOMO, mientras ignoran los verdaderos proyectos de Web3 que se centran en la construcción de valor a largo plazo.

Al mismo tiempo, también hay algunas discusiones sobre “toros y osos”. Por ejemplo, Alex Thorn, jefe de investigación de Galaxy Digital, señaló en las Weekly Tops Stories publicadas el 19 de octubre: aunque a corto plazo sigue siendo frágil, el mercado estructural alcista a medio plazo aún persiste.

Entonces, ¿qué puede proporcionar soporte para el próximo mercado alcista? Alex Thorn cree que hay tres grandes pistas que avanzan juntas:

Primero, inversión de capital en IA (AI Capex)

Thorn señala que la construcción de infraestructura de IA en esta ronda se está convirtiendo en un “súper ciclo” en el mundo real. Ya sea la expansión de centros de datos por parte de los gigantes de la computación en la nube o la inversión masiva en capacidad de producción por parte de los fabricantes de chips, ambos significan que la demanda de fondos y la demanda de potencia de cálculo para la IA siguen aumentando. La blockchain y los activos encriptados tienen la oportunidad de desempeñar un papel en la verificación de datos, la coincidencia de potencia de cálculo y los mecanismos de incentivos. Por lo tanto, la IA no es solo una moda pasajera, sino una fuerza motriz a nivel industrial capaz de proporcionar un apoyo externo continuo al mercado de criptomonedas.

Segundo, las monedas estables (Stablecoins)

Las stablecoins siguen siendo el núcleo del flujo de fondos en la cadena. Thorn enfatiza que la escala de uso y la penetración de las stablecoins continúan creciendo, lo que profundiza la liquidez en la cadena y amplía los escenarios de aplicación de pagos y liquidaciones reales. Desde liquidaciones transfronterizas, liquidaciones DeFi, hasta pagos diarios de usuarios en mercados emergentes, las stablecoins están convirtiéndose en el “canal subyacente” que impulsa la actividad económica en la cadena.

Tercero, tokenización de activos (Tokenization / RWA)

Los activos reales en la cadena, están pasando de la validación de concepto a la implementación sustantiva. Ya sean bonos, fondos, bienes raíces o créditos de carbono, la tokenización no solo proporciona nuevas herramientas de liquidez al mercado financiero tradicional, sino que también crea nuevas demandas de transacción y valor para la propia blockchain. Thorn cree que esto es un puente entre lo tradicional y la encriptación, que se convertirá en el espacio incremental más seguro en los próximos años.

Desde la perspectiva de Thorn, la propiedad de “oro digital” de Bitcoin no se ha visto afectada. Especialmente en un momento en que el mundo cuestiona la sostenibilidad de las políticas fiscales y monetarias, Bitcoin sigue siendo una herramienta importante para la cobertura de riesgos. Al mismo tiempo, cadenas de bloques públicas como Ethereum (ETH) y Solana (SOL), que están estrechamente vinculadas al uso de monedas estables y la tokenización de activos, también se consideran que tienen un buen suelo para el desarrollo. Sin embargo, a corto plazo, es posible que el mercado siga oscilando por debajo de los picos anteriores. Pero a medio plazo, el mercado sigue mostrando resiliencia. La inversión en IA, el crecimiento de las monedas estables y la tokenización de activos son tres fuerzas que constituirán un soporte estructural para el crecimiento continuo del mercado de criptomonedas.

Portal Labs considera que estas tres grandes tendencias no solo son el motor del crecimiento a medio plazo del mercado, sino que también son direcciones clave que los emprendedores de Web3 deben tener en cuenta. Para los emprendedores, significan las infraestructuras y escenarios de aplicación que realmente podrían materializarse en los próximos años, y delinean qué áreas son más propensas a atraer el interés del capital y el apoyo de políticas.

¿Cómo pueden los emprendedores de Web3 en China encontrar su lugar en este ámbito?

Primero, desde el enfoque de los datos hasta la capacidad de cómputo.

Para los emprendedores chinos, la combinación de IA y blockchain no es una “intersección” abstracta, sino que puede aplicarse a la programación de potencia de cálculo, la verificación de datos y la protección de la privacidad. Actualmente, las políticas en el continente fomentan los “elementos de datos” y las “redes de potencia de cálculo”, por lo que los equipos de emprendimiento de Web3 pueden incursionar en la dirección de “circulación de datos en la cadena + compartición de potencia de cálculo”, utilizando blockchain como una herramienta y no como una narrativa especulativa.

Al mismo tiempo, también se debe evitar presentar “AI + Token” como un simple medio de financiamiento; Web3 en China se adapta mejor a la posición de “blockchain como apoyo a la infraestructura de AI”.

Segundo, infraestructura de pago en lugar de especulación con tokens

A nivel mundial, las stablecoins se han convertido en un canal para la financiación en la cadena, pero en la China continental, tanto la emisión como la circulación son líneas rojas de política. Para los emprendedores de Web3, la oportunidad radica en “la infraestructura de pago en torno a las stablecoins”, y no en crear la stablecoin en sí. Por ejemplo, liquidación transfronteriza, canales de pago en la cadena, servicios KYC conformes, son todas direcciones permitidas para explorar bajo la regulación de Hong Kong y Singapur.

Además, no es posible crear una moneda estable directamente en el país; los emprendedores de Web3 pueden considerar ingresar a través de VASP en Hong Kong y licencias de pago, para captar fondos y demandas empresariales en el extranjero.

Tercero, entrar desde la plataforma de herramientas

RWA es la tendencia más definida, pero también es el área más regulada. Para los emprendedores de Web3 en China, hacer directamente “emisión de tokens” conlleva un alto riesgo; un camino más razonable es “ofrecer herramientas y servicios de cumplimiento”, como el registro de activos, certificados en la cadena y interfaces API de cumplimiento, ayudando a las instituciones de gestión de activos tradicionales a digitalizarse. Los stablecoins de Hong Kong y el marco RWA proporcionan una ventana institucional para los emprendedores de Web3 del continente, pero el requisito es que se debe aislar el mercado interno del externo en la estructura del negocio.

Por lo tanto, los emprendedores de Web3 pueden posicionarse como “proveedores de infraestructura” en lugar de “emisores de activos”, lo cual es clave para su supervivencia a largo plazo.

La alternancia entre toros y osos es una ley natural inevitable, pero para los emprendedores de Web3, lo que realmente determina si pueden avanzar es si, en los intervalos del ciclo, concentran su energía en la implementación comercial, la construcción de infraestructura, el perfeccionamiento de la tecnología subyacente y en la conexión con el marco regulatorio. El mercado siempre recompensará a aquellos equipos que, cuando el bullicio se desvanece, siguen enfocados en la creación de valor.

El siguiente paso para el emprendimiento Web3 en China debería ser encontrar un punto de entrada que pueda consolidar el valor de la industria dentro de las tendencias de IA, stablecoins y RWA, implementando la construcción y manteniendo el enfoque en el largo plazo.