¿Puede la acción preferente del 6% salvar a Metaplanet si Gerovich simula un rendimiento de emisión de acciones de 8.6 veces MNAV?

La versión japonesa de Microstrategy, Metaplanet, prevé una emisión de acciones preferentes perpetuas con una tasa de interés de hasta el 6%. El CEO Simon Gerovich considera las acciones preferentes como un “mecanismo de defensa” que permite a Metaplanet recaudar fondos sin diluir los derechos de los accionistas comunes. Si Bitcoin tiene un crecimiento anual del 30%, equivaldría a emitir nuevas acciones a un nivel de mNAV de 8.6 veces. Sin embargo, los inversores parecen no estar muy interesados, ya que en el contexto del rebote del precio de la moneda Bitcoin hoy, Metaplanet cayó más del 6%. Según datos oficiales, el mNAV ha caído a 0.92.

Metaplanet prevé una emisión de acciones preferentes del 6%

El director ejecutivo Simon Gerovich considera que las acciones preferentes son un “mecanismo de defensa”, ya que permiten a Metaplanet recaudar fondos sin diluir los derechos de los accionistas ordinarios. También explicó en X por qué se emiten acciones preferentes en lugar de acciones ordinarias.

¿Cómo pueden las acciones preferentes aumentar significativamente el mNAV sin diluir los derechos de los accionistas?

Cuando una empresa emite acciones ordinarias, no solo aumenta su cantidad de Bitcoin, sino que también aumenta el número de acciones. Esta dilución ralentiza el crecimiento de Bitcoin por acción. Por otro lado, las acciones preferentes recaudan fondos a una tasa de dividendo fija sin necesidad de aumentar la cantidad de acciones ordinarias. Para entender su impacto, Metaplanet utiliza mNAV, que es una evaluación del valor empresarial de la compañía en relación con su cantidad de Bitcoin, y este objetivo es aumentar el precio de Bitcoin por acción mientras se aprovechan eficazmente los capitales. Cuando la velocidad de apreciación de Bitcoin es más rápida que el costo de capital, esta diferencia se acumula en un mayor Bitcoin por acción, beneficiando a los accionistas ordinarios.

Metaplanet en comparación con diez años, su principio es el siguiente:

El valor de Bitcoin = (1 + Tasa de interés anual de Bitcoin )¹⁰

Valor de las acciones preferentes = (1 + Tasa de interés)¹⁰

mNAV equivalente = (1 + Tasa de crecimiento anual de Bitcoin )¹⁰ ÷ (1 + Tasa de distribución de acciones preferentes )¹⁰

Si Bitcoin tiene un crecimiento anual del 30%, es equivalente a emitir nuevas acciones a un nivel de 8.6 veces mNAV.

Si el crecimiento anual de Bitcoin es del 30%, significa que la emisión de acciones preferentes al 6% tendrá el mismo efecto a largo plazo que la emisión de nuevas acciones hoy a un nivel de mNAV de 8.6 veces.

En resumen, las acciones preferentes pueden ampliar la cantidad de Bitcoin en posesión sin dilución, sin importar cómo sea el mNAV, cada acción de Bitcoin crecerá.

Metaplanet ha caído casi un 80% desde su punto más alto, el mNAV solo queda en 0.92

Metaplanet actualmente posee 30,823 BTC, ocupando el cuarto lugar entre las compañías de reservas de Bitcoin en el mundo, y es una de las primeras empresas japonesas en invertir. Gerovich afirma que Metaplanet tiene uno de los balances más sólidos de Japón, con casi ninguna deuda, y las reservas de Bitcoin continúan creciendo. La visión a largo plazo de la compañía es transformar el mercado de crédito en Japón mediante la introducción de herramientas de ingresos respaldadas por Bitcoin.

Japón, que enfrenta problemas de inflación, ha visto recientemente un aumento en la compra de bonos corporativos por parte de pequeños inversores. Después de todo, en un entorno de tasas de interés bajas a largo plazo, una tasa de distribución del 6% suena realmente atractiva, pero los inversores parecen no estar tan convencidos. En el contexto del rebote del precio de Bitcoin hoy, Metaplanet ha caído más del 6%, y su precio de acción ha disminuido casi un 80% desde el máximo de junio de 1,930.

Debido a la reciente caída de los precios de las acciones, entrando en estado de emisión (mNAV < 1), la empresa también anunció la suspensión del ejercicio de los derechos de suscripción de nuevas acciones del 20 al 22 desde el 20 de octubre hasta el 17 de noviembre, y la pausa en la compra de moneda mediante aumento de capital. Según datos oficiales, mNAV ha caído a 0.92.

( Japón desata la ola de deuda corporativa para minoristas, ¿el 6% de las acciones preferentes de Metaplanet reinicia el efecto de volante de Bitcoin? )

Este artículo de Gerovich simula un efecto de emisión de acciones de 8.6 veces mNAV, ¿pueden las acciones preferentes del 6% salvar a Metaplanet? Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.