SignalPlus análisis macroeconómico edición especial: ¿Qué es "pump octubre"?

El mercado macroeconómico cerró con fuerza tras una semana de turbulencias — el presidente vuelve a vender la “estrategia TACO”, reconociendo públicamente que los altos aranceles a China son “insostenibles”, y confirma que se reunirá con el líder chino en dos semanas según el calendario revelado por el equipo del secretario del Tesoro, Bencet. La temporada de informes financieros de los bancos ha superado las expectativas, lo que ha aliviado parcialmente las preocupaciones sobre el crédito privado provocadas por la quiebra de First Brands y la reducción de cuentas incobrables en las instituciones de préstamos automotrices de alto riesgo (Tricolor canceló 170 millones de dólares). A pesar de que el CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, advierte: “Quizás no debería decirlo abiertamente, pero cuando encuentras una cucaracha, a menudo hay más escondidas en la oscuridad. Todos deben mantener la vigilancia sobre esto.” lo que sugiere que podría haber más incumplimientos de crédito en el futuro.

Los datos de alta frecuencia de tarjetas de crédito del tercer trimestre fueron inesperadamente positivos: el informe de JPMorgan muestra un crecimiento del gasto en consumo del +9%, Citibank +4%, Wells Fargo +6.3%, todos superando la tasa de crecimiento del segundo trimestre.

Los inversores minoristas aprovecharon la caída del 10 de octubre para comprar en grandes cantidades a través de opciones, lo que impulsó el volumen de transacciones de derivados a un nuevo máximo en dos años. Los operadores apuestan por la relajación de la situación entre China y EE. UU., y esta estrategia ha obtenido ganancias por dos veces consecutivas. ¿Podrá “TACO交易³” lograr una tercera victoria?

A medida que el mercado de acciones y bonos se estabiliza el viernes, los metales preciosos registran la mayor caída en seis meses (plata -5%), mostrando signos de debilidad tras un aumento récord. El riesgo geopolítico eleva la volatilidad de los activos refugio, los inversores aseguran ganancias y el valor en riesgo (VaR) se reduce, lo que debería ser la principal razón.

Las criptomonedas enfrentan un revés: el pánico por las altcoins aún persiste, y la semana pasada los precios volvieron a caer en picada. Según datos de Bloomberg, la reciente caída ha causado pérdidas de 17 mil millones de dólares a los inversores del producto BTC DAT², y el ETF de BTC ha sufrido la segunda mayor salida de fondos semanales del año (-1,2 mil millones de dólares), mientras que la tasa de prima de DAT ha caído a un mínimo histórico. Los accionistas de la empresa DAT obtuvieron ganancias al aumentar su participación en Bitcoin a un alto precio, pero la acumulación de la evaporación de más de 55 mil millones de dólares en la prima de acciones de los inversores desde este verano aún no tiene consuelo.

Como hemos estado preocupados durante mucho tiempo — la esperanza de recuperación de las altcoins en este ciclo es escasa. El enfoque de la industria ha vuelto a los modelos financieros tradicionales (TradFi) centralizados (DAT/ETF/cadenas privadas), y en ausencia de un nuevo contexto narrativo, la “pérdida al estilo de los jugadores” se ha intensificado, lo que ha llevado a que el tamaño de los activos bajo gestión (TVL) continúe disminuyendo. El investigador principal de Ethereum, Dankrad Feist, se ha unido a Tempo, una empresa de Stripe, y la reciente suspensión del plan de stablecoins en China indican un cambio drástico en los valores del ecosistema de la industria y las dificultades de la realidad.

Las acciones de minería se han convertido en un raro punto destacado: las empresas mineras de Bitcoin están transformándose hacia un “modelo híbrido”, dirigiendo la infraestructura de potencia de cálculo hacia la IA y el campo de HPC( para aprovechar los beneficios de la ola de IA. Esta transformación se origina en la presión sobre los márgenes de beneficio tras la reducción a la mitad de BTC el año pasado; si la industria de baja potencia de cálculo puede impulsar el aumento del precio de las monedas a mediano y largo plazo sigue siendo un misterio sin resolver.

Último recordatorio: el cierre del gobierno de EE. UU. ha alcanzado un récord de tres semanas, los datos económicos continúan en silencio… si el estancamiento persiste, los operadores macroeconómicos podrían no tener información para analizar! Les deseo a todos un buen comercio.