ما هو Meteora؟ قادت YZi Labs جولة تمويل بقيمة 25.5 مليون دولار، وظهور ملك جديد في التمويل اللامركزي على سولانا

Meteora هو بورصة لامركزية وبروتوكول سيولة قائم على Solana، يهدف إلى إنشاء بنية تحتية للسيولة الأكثر كفاءة وقابلية للتجميع واستدامة لتطبيقات DeFi. قادت YZi Labs جولة التمويل الاستراتيجي بمبلغ 25.5 مليون دولار، وشاركت IDG Capital. جمعت Meteora أكثر من 55 مليون دولار في جولات التمويل الأولية، وجولة A، والجولة الاستراتيجية.

** ما هو ميتيورا؟ من التمويل الزئبقي إلى البنية التحتية ل Solana DeFi **

Meteora هو تبادل لامركزي (DEX) وبروتوكول سيولة مبني على بلوكشين سولانا، يهدف إلى إنشاء بنية تحتية للسيولة الأكثر كفاءة وقابلية للتجميع واستدامة لتطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi). تم إطلاق المشروع في البداية في عام 2021 تحت اسم Mercurial Finance، وتمت إعادة تسميته إلى Meteora في عام 2023، وهو الآن يدعم مجمعات DEX الرئيسية مثل Jupiter Swap على سولانا. تعمل المنصة كطبقة سيولة من الجيل التالي، مما يمكّن المتداولين والمشاريع من الحصول على سيولة ديناميكية وفعالة من حيث رأس المال على سولانا.

وفقًا لوثائقها، فإن مهمة Meteora هي “إنشاء أكثر برك السيولة حيوية لمزودي السيولة، ولوحات الإطلاق وإصدار الرموز، من خلال استخدام آليات متقدمة مثل DLMM (صانع السوق الديناميكي للسيولة) وDAMM والخزائن الديناميكية لتزويد نظام DeFi البيئي الخاص بـ Solana بالطاقة.” تعمل المنصة على معالجة عدة تحديات مستمرة في سوق السيولة اللامركزية وإصدار الرموز، بما في ذلك السيولة الموزعة عبر برك متعددة، وكفاءة استخدام رأس المال المنخفضة بسبب الأموال العاطلة، والانزلاق العالي خلال الأسواق المتقلبة، وكذلك المشكلات المرتبطة بإصدار الرموز غير العادل الذي يهيمن عليه الروبوتات والمطلعين.

تخلق بنية السيولة الديناميكية لمشروع Meteora طبقة سيولة ذاتية الاستدامة وقابلة للتجميع من خلال تقنية DLMM، ونظام خزائن آلي وآلية إطلاق عادلة، مما يغير طريقة عمل السيولة في DeFi، مما يعود بالفائدة على جميع المشاركين (مثل المشاريع والمتداولين ومقدمي السيولة). تستفيد تصميمات البروتوكول بشكل كامل من نموذج التنفيذ المتوازي لشبكة Solana، و65,000+ معاملة في الثانية، وتكاليف المعاملات المنخفضة (حوالي 0.00025 دولار)، لدعم بيئة تداول عالية التردد وعالية السيولة.

تقنية DLMM: ابتكار ثوري بكفاءة أعلى بنسبة 40% من AMM

! تقنية Meteora DLMM

صانع السوق الديناميكي (DLMM) هو التقنية الرائدة والابتكار الأساسي في Meteora. DLMM ليس AMM التقليدي حيث تكون السيولة راكدة في جميع نطاقات الأسعار، بل يقسم السيولة إلى “صناديق أسعار” صغيرة - مثل الرفوف، حيث يخزن كل صندوق الرموز المعاملات بسعر محدد. يختار مزودو السيولة الصناديق التي يوفرون لها التمويل، مما يسمح لهم بتركيز السيولة حول أسعار المعاملات المتوقعة.

تعديل الرسوم الديناميكي: إذا كان السوق هادئًا، تكون الرسوم منخفضة؛ إذا كانت هناك تقلبات، سترتفع الرسوم تلقائيًا. مقارنةً بـ AMM الثابت، فإن هذه الطريقة تقلل من انزلاق أزواج العملات المتقلبة بنسبة 40%، وتضمن كفاءة رأس المال أفضل. مثال: إذا كنت تتوقع أن يكون سعر تداول SOL بين 100 دولار و 110 دولارات، يمكنك فقط تقديم السيولة ضمن هذا النطاق، وبالتالي كسب الرسوم بفعالية، بدلاً من توزيع الأموال في كل مكان.

استراتيجيات التقلب الثلاثة التي يسمح بها DLMM لاختيار LP:

استراتيجية السوق الفورية: توفير توزيع سائل متساوي ضمن نطاق السعر المحدد، أسهل، وتكون الحاجة إلى إعادة التوازن أقل تكرارًا.

استراتيجية المنحنى: تركيز السيولة حول السعر الحالي، وزيادة كفاءة رأس المال، تكون أكثر فعالية في الأسواق المستقرة حيث تكون تقلبات الأسعار منخفضة.

استراتيجية التداول: تخصيص معظم رأس المال في نهاية النطاق السعري المختار، وهذا مفيد جدًا لالتقاط تقلبات سعرية أكبر في الأسواق ذات التقلبات العالية.

بالمقارنة مع CLMM (Uniswap v4) و AMM (PancakeSwap و SushiSwap و Curve)، فإن DLMM تقلل من الانزلاق عن طريق تركيز السيولة في نطاق أسعار محدد، مما يضمن للمتداولين القدرة على تنفيذ أوامر أكبر بتأثير سعر أقل. كما يتيح DLMM لمزودي السيولة توزيع الأصول بشكل أكثر كفاءة من خلال تركيز السيولة في الأماكن الأكثر حاجة، مما يؤدي إلى استخدام أفضل لرأس المال. هيكل الرسوم الديناميكي في DLMM يمكّن مزودي السيولة من الاستفادة من تقلبات السوق، مما يزيد من عائداتهم مقارنةً بـ AMM التقليدي.

آلية توزيع السيولة لاقتصاديات وت Innovations MET

! الرموز المميزة ل Meteora MET

MET هو رمز الحوكمة والأصل العملي للنظام البيئي Meteora DeFi على سلسلة الكتل Solana. يدعم حوكمة البنية التحتية للسيولة الديناميكية لـ Meteora، وحوافز السيولة، ومشاركة إيرادات البروتوكول. اسم الرمز هو رمز Meteora، ورمز الرمز هو MET، والإجمالي المعروض هو 1,000,000,000 MET (مليار رمز)، تم نشر سلسلة الكتل على Solana (معيار SPL للرموز)، وتاريخ TGE هو 23 أكتوبر 2025، والإمداد المتداول في TGE هو 48% (480,000,000 MET).

هيكل توزيع الرموز

التداول الفوري (48% - فتح TGE):

المعنيون المتنوعون (الإصدار القديم): 20% (200 مليون قطعة)

مستخدمو Meteora وحوافز LP: 15% (1.5 مليون قطعة)

Jupiter نظام الإيكولوجي للمشاركين في التثبيت: 3% (30,000,000 قطعة)

Launchpad و Launchpool **: 3٪ (30 مليونا)

المساهمون والمستشارون خارج السلسلة: 2% (20 مليون قطعة)

M3M3 المعنيون: 2% (20,000,000 قطعة)

سيولة CEX وصناعة السوق: 3% (30,000,000 قطعة)

الانتماء طويل الأمد (52% - 6 سنوات إطلاق خطي):

الفريق الأساسي: 18% (1.8 مليون قطعة)

مخزون Meteora / الخزينة: 34% (3.4 مليون قطعة)

ميتورا لم تستخدم الإيصالات التقليدية، بل استخدمت آلية توزيع السيولة، حيث يتلقى المستلم مراكز السيولة في حوض MET/SOL، بدلاً من الرموز مباشرة، ويكسب تلقائيًا إيرادات الرسوم من النشاط التجاري، ولديه القدرة على البيع التدريجي لتقليل ضغط البيع. هذه الآلية الابتكارية نادرة جداً في مشاريع DeFi، حيث تحول مستلمي الإيصالات من “مضاربين قصيري الأجل” إلى “مقدمي سيولة على المدى الطويل”.

هيكل التخصيص يظهر تصميم طويل الأجل: يتم تقيد توزيع الفريق والمستشارين والمستثمرين بجدول زمني طويل الأجل، مع تمديد فترة القفل. يتم إصدار مكافآت المجتمع والحوافز السائلة في كل فترة، مما يعزز المشاركة المستمرة في الشبكة. يحتاج الفريق الأساسي 18% إلى إطلاق خطي لمدة 6 سنوات، مما يظهر التزام الفريق بقيمة المشروع على المدى الطويل.

Ben Chow و Jupiter العميقة

! [مؤسس ميتيورا بن تشاو](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87a9b3933a-4405970c82-153d09-69ad2a.webp019283746574839201

ميتورا تأسست بواسطة بن تشاو، وهو مطور ومساهم مشهور في نظام سولانا البيئي للتمويل اللامركزي، وأحد المؤسسين المشاركين لمجمع البورصات اللامركزية الرائد في سولانا “جوبتر فاينانس”. يقود بن تشاو هيكل منتجات ميتورا واستراتيجيات الإطلاق، وخاصة ابتكاراتها الرائدة DLMM وDAMM. ومع ذلك، استقال في فبراير 2025 بعد جدل عملة ليبرا الميم، على الرغم من أنه أصر على أنه وميتورا لم يشاركوا في أي سلوك مالي غير مناسب.

Meow هو اسم مستعار لشخصية سولانا، مؤسس جوبيتر، وهو معروف بإنشاء أدوات DeFi الأساسية والدعوة إلى السيولة القابلة للتكوين عبر بروتوكولات سولانا. وهو مسؤول حاليًا عن الإشراف على الاتجاه الاستراتيجي وتحول الحوكمة لمتيورا بعد استقالة تشاو، وأعلن أن متيورا ستعين إشرافًا مستقلًا على الامتثال وتوسع لجنتها DAO. M3M3 هو مطور أساسي ومساهم في DAO، يركز على تطوير ميزات مثل Alpha Vault ووحدات رسوم الشراء والبيع الديناميكية.

يجمع الفريق بين الخبرة التقنية العميقة في بنية Solana التحتية وتجربة غنية في توسيع بروتوكولات DeFi الرئيسية، مما يعزز رؤية Meteora للسيولة الدائمة المدفوعة من قبل المجتمع. دعم المؤسسات الرائدة مثل DeFiance Capital وSignum Capital يثبت بشكل أكبر مسار Meteora التكنولوجي وإمكاناتها في السوق.

) آلية الربح من خلال حيازة خزائن ديناميكية و M3M3

تستخدم Dynamic Vault خوارزمية إعادة التوازن الذكية لتحريك الأصول غير المستخدمة بين بروتوكولات الإقراض (مثل Kamino وMarginFi أو Solend) كل بضع دقائق، مما يؤدي إلى تحسين العوائد تلقائيًا. يراقب “الحارس” خارج السلسلة السوق باستمرار، ويعيد توازن الودائع عندما تظهر فرص عائد أفضل. توفر هذه الخزائن “عائد مزدوج” - يكسب مزودو السيولة رسوم المقايضة من أنشطة التداول، ويكسبون عوائد من دمج الإقراض. لا يحتاج المستخدمون إلى إدارة الأموال يدويًا، حيث يقوم النظام بتحسين الأرباح تلقائيًا.

أطلقت Meteora M3M3، وهي منصة مبتكرة لكسب الأرباح من خلال الاحتفاظ، تعيد تعريف طريقة تفاعل حاملي العملات مع العملات الميمية. تهدف M3M3 إلى تحفيز المشاركة طويلة الأجل، ومعالجة المشكلات الشائعة في التداول المضارب، وخلق نظام بيئي أكثر استقرارًا. تتيح M3M3 للحاملين رهن رموزهم وكسب جزء من الرسوم من بركة السيولة المقفلة. من خلال تشجيع الرهن، تقلل M3M3 من احتمالية البيع المفاجئ، مما يعزز الاستقرار في الأسعار. يتم إعادة استثمار الرسوم المحصلة من السيولة المقفلة تلقائيًا في البركة، مما يسرع من عائدات الرائين مع مرور الوقت من خلال هذه الميزة التلقائية للتراكم.

M3M3 تحول حاملي الرموز إلى مساهمين نشطين. من خلال كسب المكافآت المرتبطة مباشرة بأداء برك السيولة، يصبح حاملو الرموز أكثر استثمارًا في نجاح الرموز، مما يعزز شعور الملكية المشتركة. هذا التصميم مبتكر للغاية في سوق الميمكوين، لأنه يحول تداول الميمكوين المضاربي بشدة إلى استثمار طويل الأجل ذو عوائد مستدامة.

Alpha Vault وآلية الإطلاق العادل

خلال فترة إصدار الرموز، عادةً ما تشتري روبوتات القنص كميات كبيرة من الرموز على الفور، مما يؤدي إلى تدمير استقرار السوق. تحل Alpha Vaults من Meteora هذه المشكلة من خلال تقييد القناصين والسماح للمستخدمين الحقيقيين بالدخول بشكل عادل، وتأمين السيولة الأولية تلقائيًا لتحقيق الاستقرار، ودعم اكتشاف الأسعار الخاضع للرقابة والمقاوم للروبوتات. هذا يضمن أن المشروع يمكنه إجراء إطلاق عادل وشفاف، مع حماية مجتمعه من الاستغلال.

الاختلافات الأساسية بين Meteora و Pump.fun تكمن في آلية الرسوم والأمان. تحقق Meteora توليد رسوم دائم من خلال قفل السيولة، مما يسمح للمبدعين وأعلى الحائزين بالحصول على مكافآت مستمرة، بينما تستخدم Pump.fun هيكل رسوم ثابت. من حيث الأمان، تعطي Meteora الأولوية لتدابير الأمان القوية والحفظ الذاتي، حيث يضمن Alpha Vault توزيع رموز عادل خلال فترة الإصدار، بينما تعرضت Pump.fun للمراجعة بسبب ثغرات أمنية.

ميتيورا قد أقامت شراكات استراتيجية مع جيبيتر ومونشوت. جيبيتر هو واحد من أكبر بروتوكولات DeFi على سولانا، ومن خلال دمج ميتيورا، عزز جيبيتر من رؤية الرموز، وقدم فرص تداول موسعة لميم كوين في نظام سولانا البيئي. مونشوت كأحد التطبيقات الرائدة في تداول الميم كوين، قد دمجت مجموعة ميم كوين الخاصة بميتيورا، وتقوم يومياً بتوزيع مكافآت تجمع السيولة على حاملي الرموز الرئيسيين.