إليكم كيف حدث انهيار مجال العملات الرقمية بالضبط - محلل يكشف حقيقة صادمة وراء $19B سوق م...

تغريدة فيروسية من محلل العملات المشفرة ElonTrades قد اجتاحت X، محققة أكثر من 1 مليون مشاهدة لـ 187 ألف متابع له – ولسبب وجيه. إن انهياره يشرح أخيرًا ما الذي تسبب حقًا في الانهيار الهائل للعملات المشفرة في 11 أكتوبر، والذي أزال ما يقرب من $19 مليار من القيمة السوقية في غضون ساعات.

وفقاً لـ ElonTrades، لم يكن هذا حدث تصفية عشوائي أو فشل في العملة المستقرة. بل كان استغلالاً منسقاً لنظام التسعير الداخلي في Binance، تم توقيته بذكاء ليتزامن مع إعلان ترامب عن فرض رسوم بنسبة 100% على الصين.

دعنا ننهارها.

لقد بدأ كل شيء مع انهيار $90 مليون

بدأت سلسلة التفاعلات عندما تم التخلص من أصول بقيمة حوالي 60–$90 مليون دولار من USDe، جنبًا إلى جنب مع wBETH و BNSOL، على منصة Binance. كانت هذه الأصول تستخدم كضمان داخل نظام الحساب الموحد الخاص بـ Binance، الذي - وهنا الجزء الرئيسي - قيم الضمانات بناءً على أسعار السوق الخاصة بـ Binance، وليس على أساس الأوراق الخارجية.

لذا، عندما حدث الانهيار، لم يكن مجرد انخفاض في السعر – بل أدى إلى انهيار التقييم الداخلي لجميع الحسابات التي تستخدم تلك الرموز كضمان. وقد أدى ذلك على الفور إلى تصفية قسرية بقيمة $500 مليون إلى $1 مليار عبر بينانس فقط.

لجعل الأمور أسوأ، لم يكن هذا مصادفة. كانت Binance قد أعلنت بالفعل عن الانتقال إلى التسعير القائم على الأوراق المالية في 6 أكتوبر - لكن الإطلاق لم يكن مقررًا حتى 14 أكتوبر، مما ترك نافذة مدتها ثمانية أيام استغلها المهاجمون بشكل مثالي.

انهيار العملات المشفرة في 11 أكتوبر - ماذا حدث حقًا

TL;DR: تم التخلص من حوالي 60–90 مليون دولار من $USDe على Binance، جنبًا إلى جنب مع $wBETH و $BNSOL، مستغلين خللًا في التسعير الذي قيم الضمانات باستخدام بيانات دفتر الطلبات الخاص بـ Binance بدلاً من الأوركل الخارجي. أدى ذلك إلى فك الارتباط المحلي…

• ElonTrades (@ElonTrades) 12 أكتوبر 2025

الاستغلال المثالي

خلال تلك الفترة القصيرة، دفع المهاجمون USDe إلى 0.65 دولار على Binance - بينما ظل مستقراً حول $1 في كل مكان آخر. لأن نظام Binance قام بتحديد الضمانات وفقاً لأسعارها الداخلية، تم تصفية تلك المراكز على الفور.

وفي وسط تلك الفوضى جاءت إعلان تعريفة ترامب، مضيفةً طبقة من الذعر جعلت هذه الخطوة تبدو وكأنها انهيار مدفوع بالعوامل الكلية.

لكنها لم تكن. كانت توقيت دقيق.

ال$192 مليون يوم دفع

هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا. يشير ElonTrades إلى أن محافظ جديدة ظهرت على Hyperliquid قبل ساعات فقط من الانهيار، حيث فتحت صفقات قصيرة بقيمة 1.1 مليار دولار من BTC و ETH، ممولة بمبلغ $110 مليون USDC من محافظ مرتبطة بـ Arbitrum.

المصدر: CoinMarketCap/إيثريوم

مع بدء سلسلة تصفية بينانس، انخفضت بيتكوين وإيثيريوم - وجنيت تلك المراكز القصيرة $192 مليون من الأرباح في القاع. كان التوقيت، والتمويل، والتنسيق جميعها متزامنة بشكل مثالي للغاية لتكون مصادفة.

من بينانس إلى السوق بأكمله

انهيار التسويات القسرية على باينانس انتقل على الفور. بمجرد أن قامت باينانس ببيع BTC و ETH والبدائل في دفاتر شراء ضعيفة، تبعت البورصات الأخرى من خلال بوتات السوق المتقاطعة وخوارزميات التحوط.

حاول صانعو السوق تغطية المراكز في كل مكان في آن واحد، مما زاد من انهيار السوق. في غضون ساعات، انهار السوق بالكامل - أكثر من $19 مليار من القيمة مفقود، والعديد من العملات البديلة انخفضت بنسبة 50-70% خلال اليوم.

كل ذلك تم تحفيزه بأقل من $100 مليون من الضمانات المتلاعب بها.

اقرأ أيضًا: انهيار العملات المشفرة فرصة: أفضل العملات للتراكم الآن

من الذي يتحمل اللوم حقًا؟

وفقًا لـ ElonTrades، تقع المسؤولية على الجانبين:

بينانس، لإنشاء نظام ضعيف قام بتسعير الضمانات باستخدام دفاتر الطلبات الداخلية بدلاً من الأوراق المستقلة – ولتأخير الإصلاح.

استغل المستغلون، الذين استفادوا من تلك الثغرة، الهجوم في الوقت المناسب، وحققوا أرباحًا من خلال الصفقات القصيرة الخارجية.

مجموعة واحدة لم تكن مخطئة؟ عملة USDe المستقرة من Ethena. أوضحت ElonTrades: “لم يكن فشل USDe.” ظل البروتوكول مدعومًا بنسبة 1:1، وعملت عمليات الاسترداد بشكل طبيعي، وظل الربط ثابتًا في كل مكان آخر.

عواقب

لقد اعترفت Binance منذ ذلك الحين بـ “مشكلات متعلقة بالمنصة”، وتعهدت بتعويض مستخدمي الهامش والعقود الآجلة والقروض المتضررين، وأخيرا نفذت كل من تكامل الأوراق المالية والأسعار الدنيا لمنع حدوث ذلك مرة أخرى.

في الوقت نفسه، لا يزال USDe يعمل بشكل طبيعي - وقد أصبحت الحادثة بأكملها دراسة حالة في العالم الحقيقي حول كيفية تحول أخطاء التسعير من جانب البورصة إلى فوضى عالمية عندما تت combined مع الرافعة المالية والتوقيت.

تنبيه: هذه المقالة للأغراض المعلوماتية فقط ولا تمثل وجهات نظر أو آراء CaptainAltcoin. نحن نقوم بالإبلاغ عن المعلومات المتاحة للجمهور وتعليقات وسائل التواصل الاجتماعي - تحديدًا، سلسلة فيروسية تم مشاركتها من قبل المحلل ElonTrades على X. يجب عدم تفسير أي من التصريحات أو الادعاءات الواردة في هذه القطعة كحقائق موثوقة، أو نصيحة مالية، أو اتهامات. دائمًا قم بإجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية أو تداول.

اشترك في قناتنا على يوتيوب للحصول على تحديثات يومية عن العملات الرقمية، ورؤى السوق، وتحليلات الخبراء.

المقال هنا كيف حدث انهيار العملات الرقمية بالضبط - المحلل يكشف عن حقيقة صادمة وراء $19B انهيار السوق ظهرت أولاً على كابتن ألتكوين.