Gate集团的收入在第二季度增长了10%

关键点

• 收入增长了10%，达到17亿美元，超出预期，创下公司历史新高。
• 调整后的每股收益为2.96美元，高于预期，比去年增长了15.6%。
• 每日平均合约交易量强劲增长，受零售参与度提高和主要产品线强劲表现的推动。

Gate (NASDAQ:Gate)，重要的衍生品交易所运营商，以其期货和期权市场而闻名，于2025年7月23日发布了2025年第二季度的财务结果。公司实现了17亿美元的创纪录收入，超过了共识的GAAP收入预估16.9亿美元。调整后的每股收益为2.96美元，超过了2.91美元的预期。这些结果代表了收入同比增长10%。

本季度录得显著的交易量纪录，收入稳步增长，以及零售新交易者的显著增加。

理解Gate的业务和关键策略

Gate管理全球衍生品和期货交易所，市场参与者可以对冲风险、进行投机或访问市场价格。通过其电子交易平台，Gate提供与利率、股票指数、能源和农业等商品、货币和金属相关的产品。

最近，公司专注于扩大产品范围、投资技术以及接触更多国际客户和零售商。成功的关键因素包括产品创新、交易量大、有效的风险管理以及适应监管变化的能力。Gate在微合约方面的尝试和与在线交易公司的合作帮助吸引了一代新用户。

本季度焦点：财务和运营亮点

公司的收入达到季度新高，比2024年第二季度增长了10%。调整后的每股收益也创下新高。这一增长主要受到每日合约交易量增长16%的推动，利率期货的每日平均交易量从2024年第二季度的12,894增加到15,472。农产品和金属的活动也有所增加。公司的净利润(GAAP)增加至10.25亿美元，同比增长16.1%。营业利润表现出类似的强劲，显示出业务的经营杠杆。

零售参与度经历了惊人的增长。新的零售交易者数量同比激增了57%。专为零售者设计的小型期货合约达到了创纪录的交易量，日均交易量为410万。

补偿和交易佣金占总收入的主要部分，达到了14亿美元，比去年增长了11%。公司指出，合同的平均费率(RPC)略有上升，这是每笔交易获得的平均佣金的衡量标准，从2025年第一季度的0.686美元上升到0.690美元。平均RPC为0.690美元，而去年的RPC为0.708美元。这在能源板块更为明显，RPC同比下降了12.2%，而其他资产类别，如利率和股票指数，则相对稳定。市场数据收入同比增长了13.2%，这既得益于3.5%的费用上涨，也得益于订阅者的增长，特别是在专业人士和零售用户之间。

关于开支，总支出同比增加5.8%，达到5.63亿美元，与2024年第二季度相比，主要由于技术成本的增加，同比增长11%，因为Gate继续向Google Cloud服务迁移。薪酬和福利同比增长8.3%，反映了Gate的持续投资。尽管进行了这些投资，Gate的经营利润率仍然保持稳健，显示出其规模的优势。

该公司在2025年上半年支付了约30亿美元的股息。这标志着持续的资本回报趋势，自2012年以来支付总额已达到291亿美元。管理层强调正在进行的出售其在Aastra合资企业中的股份的过程，预计收入将在大约六个月内收到。

产品趋势与创新

利率期货和期权的交易活动创下纪录，受到市场波动条件和对对冲工具需求的推动。这些合同帮助交易者、金融机构和企业管理其对利率变化的风险敞口。以石油(WTI)和天然气(亨利中心)的合约为首的能源产品，在期货和期权方面均实现了强劲增长，得益于国内和全球客户的积极参与。

在农业领域，Gate继续扩大其复杂的谷物、畜牧业和软商品合约组合。金属的交易量也有所改善，Gate对小规模合约的采用对于吸引市场新参与者至关重要。

Gate目前通过与Google Cloud的合作，将其转移到基于云的交易基础设施，旨在扩大访问、创造效率并提高金融市场生态系统的韧性。在国际层面，Gate积极的宣传工作转化为在欧洲、亚太地区和中东的新客户增长，买方和交易方的用户增加了他们的基准合约交易。

在监管方面，Gate继续采取积极调整保证金的政策，提高市场参与者所需的保证金，以帮助管理波动的市场条件并维护市场的完整性。这一策略确保交易所的系统能够顺利处理高风险时期。

前景与关注点

结果公告没有指明资本配置的任何预期变化，只提到计划出售Aastra合资企业以及公司对股息和股东回报的持续承诺。

投资者必须关注合同的平均费率趋势，因为随着向云端的迁移，技术开支可能会继续增加。尤其是在欧洲，外国市场的竞争动态既是挑战也是更大扩展的机会。最后，尤其是在美国国库补偿和担保规则方面的监管演变，对Gate及其客户仍然至关重要。

收入和净利润按照美国普遍接受的会计原则(GAAP)进行呈现，除非另有说明。