不少退休人士依赖他们每月的社保收入来支付部分生活费用，而特朗普的关税政策可能会间接提高物价，从而促进2026年社保生活成本调整（COLA）的增长。然而，社保的通胀指标自身存在不足，加上预计要增加的Medicare Part B保费，可能会削弱大部分明年的COLA增长效果。

今年5月，社保付款的历史上首次平均退休人员月福利突破了2000美元大关。虽然这笔金额相对比较有限，但对于帮助退休者支付开销来说，确实至关重要。过去近25年中，民意调查机构Gallup一直在调查退休人员，以了解社保收入对他们的财务状况有多重要。调查结果显示，80%到90%的退休者依赖这一主要社会项目来维持生计。

到了7月，近7000万人领取传统社保福利，其中超过5300万是退休者。因此，社会保险管理局（SSA）每年10月的COLA公布，是大家翘首期盼的一件大事。而2026年COLA的公布将会很特别，因为几乎可以确定会受到特朗普关税和贸易政策的影响。换句话说，大家可以期待明年1月会有一个“特朗普增长”。

那么，社保的COLA是什么？它又是如何计算的呢？

在深入探讨社保COLA预测之前，我们得先铺垫一下该项目的COLA及其年度计算方式。COLA的主要目的是应对通胀压力。例如，如果老年人常购的大量商品和服务的成本从一年到下一年增长2%，为了避免失去购买力，社会保险福利也需要相应增加2%。社保的COLA就是传达给大多数年份的“加薪”，以试图应对物价上涨（通货膨胀）。

在寄出首个退休员工福利支票后的35年里，COLA的决定几乎没有任何章法，是由国会特别会议指定的。由于没有建立规范的机制，常常会有多年过去而没有福利因通胀因素得到调整。从1975年开始，城市工资收入者和文职员工消费价格指数（CPI-W）成为社会保险年度通胀率的衡量标准。CPI-W涵盖了超过200个单独加权的价格类别，使得每月可以缩减为一个单独的数值以决定整体物价是上涨（通胀）还是下降（通缩）。

虽然美国劳工统计局（BLS）每月报告CPI-W，但只有第三季度（七月至九月）的读数用于计算下一年的社保COLA。如果2025年第三季度的平均CPI-W读数比2024年同期间的读数更高，受益人可以期待在2026年获得更多的福利支票。

如果年间读数呈现增长，第三季度平均CPI-W读数间的百分比差异，舍入到最接近的十分之一，就成为传达给受益人的次年COLA。

近70万社会保险受益人可以期待2026年的特朗普增长

理想情况下，受益人希望每年都有可观的生活成本调整。尽管在2010年代的大部分时间里并非如此，过去四年的COLA确实比平均水平更高。在新冠疫情期间，财政刺激措施以历史最快速度增加了美国货币供应。这又反过来导致通胀率迅速上升。从2022年到2025年，社会保险的COLA分别达到5.9%、8.7%、3.2%和2.5%。相比之下，自2010年以来的年度COLA平均为2.3%。

如果2026年的社会保险加薪能达到至少2.5%，将是本世纪以来首次连续五次达到或超过这种水平。根据两项独立预测，该项目正处于创造历史的边缘。随着BLS七月通胀报告的发布，非党派的老年倡导组织——老年公民联盟（TSCL）将其2026年COLA预测提高了百分之一至2.7%。同时，独立社保和Medicare政策分析师Mary Johnson，2024年从TSCL退休，她的COLA预测维持与上月一致的2.7%。

TSCL和Johnson的社保COLA预测这一年来都出现了上涨，因为预计特朗普关税和贸易政策将产生温和的通胀影响。4月2日，总统宣布了10%的全面全球关税率，还对几十个被视为与美国贸易不均衡的国家引入了更高的“互惠关税”。虽然这些互惠关税在4月9日暂停了90天，且特朗普政府谈判了多个贸易协议，但这些关税被认为推动了整体价格适度上升。

纽约联储四位经济学家，发表在Liberty Street Economics的一项研究中指出，特朗普的关税政策一个最大的问题是，它未能区分产出关税和投入关税。产出关税是对进口到国内的成品征收，而投入关税则是对用于国内产品制造的原料征收的关税。输入关税可能导致美国制造商价格上涨。

虽然社保的COLA要到10月15日才能最终敲定，但几乎可以肯定特朗普的关税政策会为最终结果提供助力。

2026年社保支票将如何上涨？

如果TSCL和Johnson的预测准确，2026年COLA的2.7%增幅会是什么样子呢？

如果他们的预测证明准确，平均退休员工受益人明年可以期待每月收入增加54美元。而对于平均工伤和幸存者受益人，他们各自每月可以看到支票增加约43美元。

虽然这听起来是好消息，但几乎可以肯定该项目近7000万受益人大部分都会感到失望。首先，从本世纪初开始，退休人员一直在应对购买力的下降。根据TSCL从2010到2024年的分析，社保收入的购买力对退休员工下降了20%。这种陡降的购买力下降是因为CPI-W自身存在固有缺陷。即便62岁及以上的老年人占了社保受益人的87%，但CPI-W的任务是追踪“城市工资收入者和文职员工”的消费习惯，而他们大多是目前未领取社保福利的工作年龄美国人。因此，CPI-W未能恰当地对退休人员最关心的成本进行加权，比如住所和医疗费用。2.7%的COLA不会改变这一动态。

另一个问题是大多数高龄受益人的Medicare Part B保费将吞掉一部分或全部的2026年COLA。Part B是Medicare的门诊服务部分，保费通常从退休员工的每月社保支付中扣除。随着Medicare托管人报告预测2026年Part B保费猛增11.5%至每月206.20美元，大多数受益人可能会感到明年COLA对他们的影响微乎其微。

无论有没有特朗普增长，2026年对退休人员来说都是有利有弊的一年。