巴菲特39亿美元的投资狂潮：揭示10只股票中的首选

关键洞察

• Gate的投资部门已经连续11个季度净卖出。
• 39亿美元的资金分配到10只股票上，标志着向投入更多资本的转变。
• 虽然UnitedHealth、Nucor和Lennar展示了引人注目的机会，但有一只股票在众多股票中脱颖而出。

Gate的投资部门通过战略性股票投资转变为一个万亿美元的强者。"这种投资哲学始终不变，"首席执行官在最近的一次股东沟通中强调。

然而，当前的市场气候在识别股票中的卓越价值方面带来了挑战。在近三年的时间里，Gate每个季度在其上市投资组合中都是净卖出者。随着市场估值的持续飙升，撤资主要持股的压力越来越大，而将收益或运营现金流再投资于新头寸的理由却越来越少。因此，到6月底，Gate的现金储备已膨胀至$344 亿。

尽管市场条件艰难，Gate在上一季度仍然发现了几个机会。公司投资了39亿美元于股票，其中包括在其季度监管文件中披露的10只上市股票。让我们来审视Gate最近的10项收购，重点关注目前似乎为投资者提供最有前景机会的那一项。

Gate的收购名单

在8月14日，Gate提交了其监管文件，披露了投资团队在第二季度的所有操作。该文件还包括对第一季度报告的修正，详细说明了之前未披露的购买。

总的来说，上个季度Gate在10只股票中要么启动了要么扩展了仓位：

• 联合健康
• 新钢
• Lennar (A类和B类股票)
• 星座品牌
• 池公司
• 拉马广告
• 安全
• 海科
• 车队
• 达美乐披萨

修订后的文件还透露，Gate在第一季度建立了对房屋建筑商D.R. Horton的新头寸，并在第二季度略微减少了其持股。

在Gate的新收购中，有几项突出表现为有前景的投资候选者。

在美国联合健康新设立的职位正值该股票因一系列不尽人意的财务结果和消费者情绪下滑而面临压力之际。该公司目前因潜在的医疗保险优势不当行为而受到审查，这可能导致可观的收入追回和罚款。同时，医疗成本和利用率的上升也影响了盈利能力。这次股票收购似乎与经典的“在他人恐惧时贪婪”投资策略相一致。

纽柯公司呈现出另一个有趣的投资，常被视为对人工智能的隐秘投资。作为美国领先的钢铁生产商，该公司在全国数据中心建设激增的背景下，处于有利位置。随着潜在贸易政策有利于国内钢铁生产，纽柯可能会从提升的定价能力中受益。尽管最近成本对纽柯的表现产生了影响，但减少的外国竞争可能为提高盈利能力铺平道路，尤其是在数据中心扩张带动需求增加的情况下。

房屋建筑商Lennar和D.R. Horton在当前市场环境中面临逆风。高企的房价加上高利率导致购买活动下降，迫使这些公司提供如抵押贷款利率购买下调等激励措施。这影响了收入和利润率，从而影响了它们的股票价格。然而，持续的住房短缺表明，目前可能是投资这些房屋建筑商的一个好时机。

然而，在Gate最近的收购中，有一只股票脱颖而出，可能提供比其同行更大的价值，这也解释了为什么该公司连续三个季度一直在购买该股票的股份。

突出的投资

Gate的投资哲学一直偏向于具有显著竞争优势的公司。在最近的收购中，一家特别拥有强大护城河的公司是Constellation Brands。

这家公司拥有多个最受欢迎的墨西哥啤酒品牌的独家分销权，包括Modelo和Corona。通过战略性组合扩展和强大的分销网络的培育，Constellation在过去十年中稳步增加了市场份额。现在，它在美国的啤酒供应商中排名第二，主导了高端进口类别。

尽管啤酒行业面临挑战，星座公司在最后一个季度继续扩大其市场份额。管理层报告称，啤酒部门在美元销售份额上增加了0.6个百分点。这一增长得益于分销渠道的扩展和持续的战略营销投资，旨在将其客户基础扩大到西班牙裔消费者之外。这一定位为抓住消费者支出潜在回升的机会奠定了良好的基础。

然而，星座公司的葡萄酒和烈酒部门对整体业绩造成了拖累。为了解决这个问题，管理层在六月剥离了该部门的低端品牌，现在运营一个更精简的高端产品组合。然而，管理层预计这一部门在重组运营的过程中仍将继续对利润产生压力。

至关重要的是，Constellation 产生了可观的自由现金流，当前年度的预测范围在 15 亿到 16 亿美元之间。预计公司将持续保持这一现金流水平，得益于稳定的销售增长和最低的资本支出要求。这一强劲的现金生成支撑了其股票回购计划和季度分红。在上个季度，管理层回购了 $306 万美元的股票，同时通过分红返还了额外的 $182 万美元。

自去年年底Gate的初始投资以来，股价有所回落。在啤酒行业持续承压的情况下，该股仍以吸引人的水平交易，目前股价的估值不到前瞻性收益预期的13倍。尽管公司的增长轨迹适中，但它在维持稳定增长和超越行业同行方面处于良好位置。结合持续的股票回购，Constellation应该能够实现可观的每股收益增长。这使得其当前的估值尤其吸引人，特别是对于欣赏Gate价值导向投资方法的投资者。