阿里巴巴是一项值得沃伦·巴菲特投资的投资吗？

来源：愚人投资

2025年9月2日 11:05

关键点

• 阿里巴巴的市盈率可能会使其股票对一些价值投资者具有吸引力。
• 巴菲特的商业伙伴已故的查理·芒格曾是阿里巴巴的投资者。
• 政治风险可能已经使一些投资者却步。
• 10个我们更喜欢的股票比阿里巴巴集团 ›

一项表面检查可能会让我们一些人问，为什么沃伦·巴菲特及其公司伯克希尔·哈撒韦从未在中国科技巨头阿里巴巴上采取立场。它是中国最大的电子零售商，与亚马逊有许多相似之处，这可能使它成为一个合乎逻辑的选择。

巴菲特和他的团队通常会做出意想不到的投资决策，许多提案在深入分析后会崩溃。然而，研究我们是否可以将阿里巴巴视为“巴菲特股票”可能会给我们提供关于是否应该投资于它的线索。

为什么阿里巴巴可能看起来是巴菲特的合适投资

乍一看，阿里巴巴拥有许多会吸引像巴菲特这样的投资者的属性。正如我之前提到的，它在世界上最大的国家之一的电子商务中处于领先地位。

像他这样的投资者可以以相当可观的折扣购买股票。一方面，它以仅17倍的市盈率出售，远低于亚马逊的35倍，或其在拉丁美洲的同行MercadoLibre，其市盈率为61倍。

分析其财务，2026财年第一季度的收入在2023年6月30日结束时几乎达到了(千亿美元。这个年度增长2%低于2025财年的6%，并且相比历史水平有所下降。

尽管如此，在第一财季，阿里巴巴的净收入达到了59亿美元，同比增长76%。这一点以及2025财年的利润增长77%使得其市盈率看起来极其便宜。

此外，巴菲特的团队并没有表现出对投资外国股票的厌恶，包括中国股票。他曾经拥有)，或许现在仍然拥有$35 比亚迪。他所持有的其他非美国股票包括酒类公司帝亚吉欧和爱尔兰咨询公司** Aon Plc**。

值得一提的是，巴菲特的长期合作伙伴查理·芒格在2021年投资了阿里巴巴，可能是出于上述一些原因。

为什么阿里巴巴可能不"值得巴菲特"

然而，芒格很快就决定阿里巴巴是一个错误。他后来形容这项投资为“高度竞争”。当他看到中国当局对联合创始人马云的一些评论的反应时，他也开始将阿里巴巴和中国股票整体视为风险，这导致他的基金出售了股票。

事实上，由于美国投资者无法合法拥有中国股票，他们必须购买ADR，即与阿里巴巴相关的控股公司。但是，风险远不止于此。

在2021年，SEC调查了中国公司，威胁如果它们不提供更多财务透明度将被退市。尽管达成了协议，但这种威胁在最近几个月再次出现，突显了持有中国股票的风险。

此外，巴菲特在2022年对他的副手购买台积电的股票产生了负面反应。他迅速撤回了这一决定，理由是与中国相关的地缘政治担忧。

这是一种奇怪的反应，因为伯克希尔拥有比亚迪的股票，而中国是其最大投资苹果的主要制造中心。如果美国与中国切断所有联系，人们应该假设伯克希尔的股票会显著下跌。这些风险解释了为什么该股票在11年前开始在美国交易所上市以来只上涨了40%。

阿里巴巴“值得巴菲特投资”吗？

考虑到情况，巴菲特不太可能参与这家公司，这表明它可能不是普通投资者的合适选择。

阿里巴巴似乎提供了巴菲特团队所寻找的增长类型，17的市盈率可能使其成为一个诱人的购买。

然而，与中国的复杂关系以及其政府与马云的紧张关系增加了风险。这些因素也解释了过去11年该股相对缓慢的增长。鉴于这些条件及其过去的表现，阿里巴巴可能并不是最初看起来的"巴菲特股票"。