Pro-Dex 的收入在第四季度增长了16%

关键点

• 第四季度收入同比增长16%，达到1750万美元，主要客户推动了增长。

• 毛利率从27%下降至20%，产品组合和关税成本影响了盈利能力。

• 净利润从160万美元降至120万美元，摊薄每股收益为0.36美元，去年为0.46美元。

Pro-Dex (NASDAQ:PDEX)，一家电动手术器械的开发和制造商，面向医疗设备制造商，于2025年9月4日公布了2025财年第四季度的业绩。公司报告的GAAP收入为1750万美元，去年同期为1500万美元，但毛利率收缩至20%，面临利润压力。GAAP净利润降至120万美元，摊薄每股收益为0.36美元。这些业绩显示收入增长符合管理层近期的重点，但也暴露了成本和利润率的新风险。

总体而言，季度表现出增长动力，但盈利能力和营运资金方面存在警示信号。

资料来源：Pro-Dex。备注：2025财年第四季度截止至2025年6月30日。2024财年第四季度截止至2024年6月30日。

业务概况与重点领域

Pro-Dex专注于电动手术器械的设计与制造，主要产品基于其专利的自适应扭矩限制技术。这些工具主要面向原始设备制造商(OEM)，特别用于骨科、颅颌面(CMF)和胸外科应用。

公司近期的战略目标强调深化客户渗透，尤其是主要客户群。研发投入仍是优先事项，旨在将扭矩限制技术推广到更广泛的手术市场。成功依赖于持续的产品创新、风险管理以及严格的质量和安全合规。

季度业绩细节：关键指标与驱动因素

2025财年第四季度，(GAAP)收入显著增长，主要由少数现有客户的发货增加推动。公司表示，“前三大客户的收入”占据了大部分增长。2025财年，向最大客户销售的新一代电动手术器械显著推动了季度和年度增长。虽然销售增长显示出与现有关系的利用取得进展，但客户基础的有限性仍是结构性风险。最重要客户占2025财年收入的75%，前三大客户占94%。

毛利率，即扣除生产成本后的利润比例，在2025财年第四季度从27%大幅下降至20%，与去年同期相比。管理层将2025财年第四季度的下降归因于产品组合不利——偏向于出货遗留设备而非利润更高的新型号——以及新关税成本增加了制造间接费用。尽管季度压力较大，2025财年全年毛利率(GAAP)提升至29%，得益于年初的盈利和新产品销售增长。然而，2025财年第四季度的毛利率疲软，显示出生产组合和外部成本压力的脆弱性。

运营支出比去年同期增加了41万美元，达到2025财年第四季度的210万美元，主要由于销售、管理和工程岗位的人员成本上升。这些投资支持未来增长和产品开发，但在毛利率承压的情况下增加了成本压力。此支出增长导致2025财年第四季度营业利润下降43%。

(GAAP)净利润由去年同期的160万美元降至120万美元，受到毛利率下降和运营成本上升的双重影响。摊薄每股收益由0.46美元降至0.36美元。管理层指出，2025财年的全年净利润(GAAP)有所增长，部分受未实现投资收益影响，但警告此类非经营性波动可能带来波动性，并不反映主营业务的持续趋势。

展望未来：指引与观察点

管理层报告，截至2025年6月30日(财年2025)，订单余额创纪录，达5040万美元。管理层将此订单规模描述为支持2026财年收入和营业利润持续增长的基础。财报还提到将与客户合作分担关税成本，并继续强化管理和制造流程的计划。然而，未提供下一季度或下一财年的具体财务指引。

投资者应关注未来几个季度的几个关键领域，包括：成本或产品组合影响下的利润率恢复或进一步侵蚀；库存和应收账款恢复到正常水平的速度；以及Pro-Dex多元化客户基础、降低对单一大客户依赖的能力。特别应关注营运资金和流动性，因为2025财年第四季度现金余额大幅下降，存货和应收账款的增加吸收了资金。

收入和净利润均采用美国通用会计准则(GAAP)，除非另有说明。