牛津工业公司第二季度每股收益超出预期

Oxford Industries (NYSE:OXM) 于 2025 年 9 月 10 日公布了2025 财年第二季度的财务业绩，录得合并净销售额为 $403 百万，同比下降4%，调整后每股收益为1.26美元，尽管美国关税持续施压，但仍超出预期。管理层重申全年预期，包括净销售额在14.75亿至15.15亿美元之间，以及调整后每股收益在2.80美元至3.20美元之间，反映出对成本的纪律控制、选择性提价以及在供应链和门店扩展方面的投资。

Lilly Pulitzer 通过直销渠道的强劲表现推动收益增长

Lilly Pulitzer 在其直销渠道实现了正的可比销售，弥补了批发渠道的下滑，并超越了 Tommy Bahama 和 Johnny Was 两个细分市场，后者的可比销售分别为高单一数字和低双倍数字。品牌近期的产品创新和限量系列的推出增强了客户的粘性，受到了以品牌传承为灵感的系列的早期强劲需求，支撑了对下半年表现的乐观预期。

Lilly Pulitzer 的超越表现凸显了品牌特定产品创新和直销渠道作为推动可比销售增长和组合稳定的关键动力的重要性，尽管批发渠道表现疲软。

关税缓解措施使 Oxford Industries 能够维持预期

Oxford Industries 在美国面临约 $80 百万的额外关税风险，但通过主动调整供应链、加快库存接收、供应商让步和选择性提价，管理层缓解了约一半的影响，关税的净影响在 $25 y $35 百万之间。这些措施使公司得以维持净销售和调整后每股收益的预期区间，尽管毛利率比去年同期收窄了160个点，全年预计毛利率将下降200个点。

有效的关税缓解措施展现了运营的适应能力，但鉴于关税政策可能持续，持续监控和动态供应策略仍将是保护长期利润的关键。

资本支出和门店增长的再平衡以增强未来弹性

公司继续大力投资基础设施，资本支出预计为 $121 百万，主要用于 Lyons, Georgia 的配送中心和新门店的开设(，但指出从2026财年起，资本支出将减至 )百万的节奏，计划每年新增约15家门店，而 Johnny Was 的门店增长已暂停，以进行持续的品牌重塑。

大规模物流项目后资本支出的减少和门店扩张的放缓，反映出向资本效率和风险管理转变的趋势，有助于在宏观经济环境波动中改善现金流潜力。

未来展望

管理层重申全年销售净额在14.75亿至15.15亿美元之间，调整后每股收益在2.80美元至3.20美元之间，预计到第四季度可比销售持平或略有增长。预计在关税影响下，剩余年度库存将有所减少。资本支出预计从2026财年起将减至每年 $75 百万，新增门店的年度增长约为15家，低于去年30家的水平。预期当前关税制度将持续，收益仍面临因高关税和促销激烈带来的持续挑战。