道琼斯指数在疲软的ADP数据推动降息预期后大幅上涨

2025年9月4日 17:46

道琼斯指数周四上涨超过250点，我会称之为“坏消息就是好消息”的典型案例。令人失望的ADP就业数据推动股市上涨，交易员们押注美联储将在即将召开的会议上不得不降息。

从数据来看，8月ADP显示新增就业仅为54K，远低于预期的65K，并且比7月106K大幅下降。初请失业救济人数也上升至237K，超过预期。在我看来，这种日益脆弱的劳动力市场数据正是市场所希望看到的。

道琼斯指数本周仍略微收跌，徘徊在45,600点以下，但距离突破45,760点的历史新高仅一步之遥。现在一切都取决于周五的非农就业报告——这是判断此次反弹是否能持续的真正试金石。

令人着迷的是，周四市场找到了完美的“金发姑娘”场景。虽然就业数据走软，但ISM服务业采购经理指数连续第三个月上升至52.0，表明经济并未完全崩溃。然而深入观察，你会发现一些令人担忧的信号——库存情绪已连续28个月扩张，暗示企业在关税潜在问题前开始囤货。积压订单组成部分创下自2009年以来的最低水平，表明在贸易紧张局势下，未来订单正在减少。

周五的NFP报告将至关重要。经济学家预计8月新增就业约为75K，刚刚高于7月疲软的73K。我猜交易员们已经在布局，预期这个数字会偏弱，从而在9月17日迫使美联储采取行动。

道琼斯日线图

道琼斯常见问题

什么是道琼斯指数？

道琼斯工业平均指数通过价格加权计算追踪30只美国主要股票(，而非市值加权)。由查尔斯·道创立(，他也是《华尔街日报》的创始人)，它被批评为相较于标准普尔500指数过于狭窄。

影响道琼斯指数的因素有哪些？

企业盈利最直接推动指数变化，同时宏观经济数据也影响投资者情绪。美联储的利率决策尤为重要，因为它们影响构成指数的巨型企业的借款成本。

什么是道琼斯理论？

道琼斯理论通过比较道琼斯工业平均指数与运输平均指数，确认市场趋势，当两者同步移动时。该理论识别三个市场阶段：吸筹区(，即“聪明钱”进入)，公众参与(，即“主流投资者加入”)，以及发放(，即“聪明钱退出”)。

如何交易DJIA？

你可以通过ETF如SPDR道琼斯工业平均指数ETF(DIA)、期货合约、期权或跟踪指数成分股的共同基金获得敞口。

免责声明：仅供参考。过去的表现不代表未来的结果。