2026年AMD股票会在哪里？

AMD股票在2025年为市场提供了令人印象深刻的26%的回报，几乎是PHLX半导体行业指数的两倍。虽然这些收益是稳固的，但我相信2026年对于愿意坚持这家半导体黑马的投资者来说可能会更加丰厚。

我注意到AMD在AI数据中心GPU市场中持续落后于Nvidia，这在他们最近的季度报告中差距显而易见。Nvidia的数据中心收入同比激增56%，达到惊人的$41 亿美元，而AMD仅实现了14%的增长，收入为32亿美元。两者都面临对中国的出口限制，但Nvidia显然在这一领域占据主导地位。

但不要低估AMD。该公司并没有在其竞争对手享受人工智能利润时袖手旁观。他们即将推出的MI350 AI GPU承诺在推理性能上比之前的几代产品提高35倍。更重要的是，计划于2026年推出的MI400处理器可能会带来更为显著的性能飞跃。

我特别感兴趣的是AMD的客户名单 - 微软、Meta和甲骨文已经在使用他们的MI300系列。这些关系可能会随着AMD明年推出集成服务器GPU和CPU的机架级解决方案而扩大，这些解决方案使用先进的网络处理器，将其整合到一个平台中。

麦肯锡预计到2030年数据中心支出将达到5.2万亿美元(60%用于芯片和计算硬件)，这显然为多个参与者提供了机会。AMD的激进产品路线图使他们能够从2026年开始占据这一庞大市场的更大份额。

从财务角度来看，分析师预计2025年收入将增长28%，达到$33 亿美元，2026年将再增长20%，达到$40 亿美元。但我怀疑这些估计可能过于保守，因为即将推出的产品。最令人兴奋的预测是2026年每股收益将激增54%，达到6.02美元，因为来自中国出口限制的库存费用不再会阻碍增长。

如果AMD的市盈率达到33倍(，与纳斯达克100指数)保持一致，到2026年底，我们预计股价将在$199 左右——这代表着相较于当前水平有23%的上涨空间。对于许多人认为在人工智能竞争中被边缘化的公司来说，这并不算差。

半导体行业的未来并不是赢家通吃的局面。虽然目前一家公司的头条新闻和市场份额占据主导地位，但AMD的战略定位可能会奖励那些识别出这里正在进行的长期游戏的耐心投资者。