你知道Lululemon最近遇到的问题吗？这家运动服饰零售商在美国的关税变化中碰到了大麻烦。虽然之前，它就已经在创新和产品线更新上慢了一拍，给竞争对手留下了可乘之机，而年轻消费者对其标志性紧身裤的喜爱也有所减弱。就在这艰难时期，关税政策突然翻天覆地，无疑给它增加了不少难度。

尽管第二季度里他们的营收同比增长了7%，主要依赖新开门店和国际市场的成功，但美国市场的表现却不如人意，销售额竟下跌了4%。毛利率跌至58.5%，每股收益也稍有下降。今年余下的日子恐怕不会好过，Lululemon已经下调了2025年的预期，预计总营收仅增长2%到4%，而每股收益可能仅为12.77到12.97美元——之前可是预计有5%到7%的增幅。

罪魁祸首当然是关税。大部分产品都来自征收高关税的国家，比如越南的产品目前的税率高达20%。此外，之前允许小批量包裹免税进入美国的“微量免税例外”政策被取消了，这对电商业务产生了重大影响。面对这些变化，Lululemon正考虑通过与供应商谈判、以及提价等措施来缓解压力。但这些努力能否弥补预期中高达2.4亿美元的毛利损失，还是个未知。

消费者的行为变化增加了更多不确定性，尤其是在经济放缓时，高端运动服饰的需求可能受到冲击。而消费者对价格上涨的反应如何，谁也不敢断言。

虽然股价今年已经大跌了56%，目前公司市值略高于200亿美元，但与过去15年金融危机期间的股价相比，现在这个“白菜价”也许正为那些耐心等待的投资者提供了一个机会。虽说未来挑战不小，尤其是在经济改善前，关税还在继续施压，但Lululemon的强大品牌和产品线革新策略或许能带来积极转机。对于有点耐心的投资者来说，在目前这种低位加入也许是一种智慧的选择。你怎么看Lululemon的发展？是否值得期待呢？🤔