Rivian股票是百万富翁的挂单吗？

关键点

• Rivian的股票自上市以来暴跌了92%
• 公司正在开发一种更便宜的车辆，并扩大生产能力
• 尽管有潜在的上行空间，Rivian 仍然是一个极高风险的投资

2021年的电动车泡沫将Rivian推向了天文数字的高度，使其在产生一美元收入之前就达到了$100 亿的估值。自那时以来，现实变得残酷——股票从峰值暴跌92%，让早期投资者承受了巨大的损失。今天$16 亿的市值反映出这家公司在竞争激烈的汽车世界中仍在努力寻找立足点。

我看到Rivian试图遵循特斯拉的商业模式——在美国建立一个垂直整合的制造模型，拥有专有技术并直接面向消费者销售。他们位于伊利诺伊州的工厂目前生产高端R1卡车和SUV，以及商业配送货车，但产量在更广泛的汽车行业中几乎微不足道——每年仅生产50,000辆汽车。

即将推出的R2车型，定价在45,000到55,000美元之间，计划于2026年上市，代表了他们试图吸引主流买家的努力。这可能会使他们的年度生产能力增加155,000辆。如果没有这种规模，盈利能力似乎就像一个幻想。

我最担心的是Rivian的现金焚烧器。他们在2023年烧掉了超过$6 亿，尽管削减成本已将这一数字减少到每年 “仅仅” $1 亿。他们的75亿美元现金储备为他们争取了时间，但汽车制造业以资金密集著称。

公司已经与令人印象深刻的合作伙伴建立了联系——大众汽车的25亿美元承诺、亚马逊的15%股权，以及拟议中的66亿美元能源部贷款。这些关系提供了关键的生命线，但也表明Rivian仍然在多大程度上依赖外部支持。

如果——这是一个非常巨大的假设——Rivian 能够将收入扩大到 $20 亿，并且利润率为 5%，那么年 earnings 可能达到 $1 亿。在当前的市值下，这意味着市盈率为 16，这对一家成长型公司来说似乎是合理的。

但我深感怀疑。汽车坟场充满了那些低估了这一行业残酷经济和竞争的雄心勃勃的初创公司。Rivian可能永远无法盈利，尤其是在更广泛的汽车市场下滑的情况下。看着投资者在过去五年里遭受损失，我无法推荐将你的财务未来押注在这家公司上。

成为百万富翁的股票之路不仅仅需要潜力——它还需要经过验证的执行力、可持续的竞争优势，以及清晰的盈利路径。Rivian仍然缺乏这三者。