最近的通胀数据看起来不太乐观啊!根据近期公开信息,土耳其的通胀势头似乎没有明显减缓的迹象,除非用同比的方式来看,这其实有些误导。👀



关于土耳其里拉的未来走向,情况也不是很乐观。最近公布的8月消费价格指数(CPI)数据强化了我们的担忧:虽然8月的整体通胀率略降至33.0%(同比)——较7月的33.5%稍微好一些,但月度环比增长2.0%的速度超出了预期,经过季节性调整后,年化率达到了惊人的38%,高于7月的2.5%。在价格上涨的领域中,服务业又是领跑者,租金增长了4.6%(环比),而交通服务也涨了3.4%。

核心通胀率虽然回落至33.0%(同比),但即使经过季节性调整,环比增幅1.7%也说明,目前的趋势不支持通胀在中期内降至10%或15%,更别提要实现土耳其央行设定的5%目标了。与此同时,生产者价格继续升至2.5%(环比),这说明通胀压力依旧存在,尤其是由于里拉年化贬值42%的传导效应。

综上所述,土耳其央行预测年底的年化通胀率能够达到24%-29%,这是因为目前的高基数,但从内在因素来看,中期目标似乎难以实现。若要让通胀稳定在15%左右,那每月的环比通胀不能超过1.17%——这个目标目前看起来真是有点难啊。而我们的质疑主要集中在土耳其央行似乎认为收紧的货币政策已经奏效,可以开始解除。但鉴于这些情况,我们预测里拉未来可能会继续贬值。

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