USD/JPY 在市场情绪保持平衡的情况下被困在狭窄区间内

美元/日元交易对周三徘徊在148.00水平，试图向上突破，但未能突破由200日指数移动平均线标记的关键阻力148.22。尽管它短暂触及149.14的五周高点，但由于像我这样的交易者在周五至关重要的非农就业数据报告之前保持谨慎，动能已停滞。

我一直在密切关注周四即将发布的数据，特别是ADP就业变化数据和ISM最新的PMI。坦率来说，考虑到ADP与官方NFP数字之间历史上的较差相关性，我对ADP的预测能力持怀疑态度，但市场仍会对显著偏差做出反应。服务业PMI应该能为我们进入第四季度时的商业情绪提供一些见解。

NFP将是真正的市场推动者

周五的就业报告这次承载着非凡的重要性。市场几乎在恳求美联储在9月17日降息，预计政策制定者会忽视近期的通胀上升，以应对看起来恶化的劳动条件。降息25个基点似乎越来越可能，尽管我在想美联储是否过于反应而不是采取战略。

美元/日元技术图片

日元真正的驱动力是什么？

虽然日本的经济表现对日元有广泛影响，但一些特定因素更具影响力——日本央行的政策立场、日本和美国债券之间的收益差异以及市场风险情绪都发挥着至关重要的作用。

日本银行的直接货币干预历来旨在削弱日元，尽管由于贸易伙伴的政治反弹，他们不愿频繁这样做。2013年至2024年间的超宽松货币政策导致日元对主要货币大幅贬值，形成了我所称之为的人工市场环境。直到最近，他们逐步收紧政策才为该货币提供了一些支持。

美国和日本债券之间的收益差距特别具有影响力。日本银行对超宽松政策的固执承诺，而其他中央银行则收紧政策，导致收益差距扩大，有利于美元。我注意到这个差距在2024年开始缩小，因为日本银行最终放弃了其极端立场，而其他中央银行开始降息。

在动荡的市场中，日元通常会走强，因为投资者寻求被认为是安全的投资——尽管我有时会质疑这种"避风港"地位是否仍然完全合理，考虑到日本面临的经济挑战。

免责声明：仅供参考。过去的表现并不能代表未来的结果。