英伟达的中国困境映射特斯拉的比亚迪问题

英伟达刚刚发布了惊人的数字 - 收入467亿美元(同比增长56%)，净收入264亿美元。他们预计下个季度将达到$54 亿美元。但在这些令人印象深刻的数字中有一个明显的缺口：来自中国的H20芯片的收入为零。

我在看历史重演。这感觉就像特斯拉在比亚迪将他们挤开之前的情况。这是北京的经典剧本：欢迎外国公司，直到本土冠军准备好，然后将他们排除在外。

不过，Nvidia拒绝妥协。他们正在推出B30A芯片，专门设计用来规避美国的出口管制。它据说比H20更强大，同时仍然在技术上合法。这并不是为了满足市场需求——而是一次绝望的尝试，以在与美国的限制和后门指控作斗争的同时，航行于政治雷区。

在中国境内，压力运动正在加剧。监管机构要求阿里巴巴、字节跳动和DeepSeek证明它们继续使用Nvidia产品的理由。在习近平明确将技术自给自足作为国家政策时，购买美国科技产品变得政治风险加大。

这款吸尘器使得寒武纪科技成为了中国的英伟达替代品。他们的股票在两年内飙升了近10倍，已经实现了盈利，并且他们的思源690处理器可能实际上会超越受限的H20。

令人着迷的是，寒武纪已经出现在美国商务部的实体名单上。他们销售的每一块芯片都成为了证明中国科技可以在没有美国的情况下蓬勃发展的宣传品。像DeepSeek这样的公司并没有闲着——他们已经在为仍在开发中的“自主芯片”构建人工智能模型。

我们之前在比亚迪与特斯拉、华为与苹果以及DeepSeek与ChatGPT的对比中见过这种情况。外国公司充当技术的临时替代者，直到国内替代品成熟。

Nvidia的高管在最新的财报电话会议上承认了明显的事实：Q2在中国没有H20销量，Q3也没有预期销量。他们将此归咎于“地缘政治问题”，但没有进一步阐述。

当特朗普的商务部长霍华德·卢特尼克表示美国的战略是向中国出售"不是最好的东西，不是第二好的东西，甚至连第三好的东西都不是……只是足够让中国上瘾"时，情况变得更加糟糕。中国的安全机构和国有企业利用这一评论将Nvidia的采购描绘成既危险又屈辱。

英伟达正面临双重压力：华盛顿限制他们可以销售的产品，而北京则不鼓励买家购买。同时，中国推进其 AI Plus 计划，旨在到 2030 年在其经济中整合国内 AI，以寒武纪为典范。

习的政府不需要绝对最好的技术——只需要“足够好”和100%中国拥有。