在9月初的收益电话会议上，Imperial Petroleum Inc.分享了一些值得注意的业绩动态。公司在这一季度里将干散货船队扩充到19艘，增加了约56%的非中国建造船只，虽然由于大部分新增船只是在季度末交付，短期收益影响有限，但展现出了一个持续扩展的战略意图。

公司的净收入达到1280万美元，每股收益为0.36美元，同比增长13%，尽管市场处于挑战性环境。收入方面，第三季度录得3630万美元，较去年同期下滑2280万美元，主要受市场费率下降影响。每日租船等值费率平均为20700美元，较去年同期下降，这显示出现货和定期租船费的疲软。

公司在2025年上半年产生运营现金流4200万美元，现金和等价物约为2.12亿美元，这体现了强劲的流动性及能应对市场不确定性。EBITDA在本季度达到1710万美元，而六个月的EBITDA则为3180万美元，展示了较强的盈利能力。

对比突破点，油轮和干散货船的日均现金流突破点分别为8700美元和6500美元，这远低于当前净租船费率，显示出良好的运营绩效。市场费率方面，Supramax和产品油轮费率分别比十年平均高出约30%和15%，尽管全球地缘政治风险持续影响市场但显示出了稳定的盈利能力。

值得注意的是，市场上的地缘政治事件，例如6月的短暂以色列-伊朗战争，以及随后的贸易制裁，带来了一些波动但也促成了油轮费的跃升。公司维持无债务的资本结构，估值与内在净资产值相比显著低估，这表明现行市场价格与公司的基本面存在一定程度的对立。

面对市场波动，CEO Harry Vafias强调公司在盈利能力和扩展策略上的稳固基础，而CFO Fenia Sakellari则指出当前的股价较公司盈利能力并未充分反映。海运增长尤其在几内亚-中国的铝土矿贸易中表现出显着上升，支持了干散货部门的增长驱动。

总而言之，在这样一个充满挑战的市场环境下，Imperial Petroleum通过扩张和现金管理展示了其运营弹性和战略灵活性，尽管市场存在不确定性，但依然在追求其长远增长目标。如何看待行业规则变动及地缘政治对市场的深远影响，你有什么想法吗？欢迎留言聊聊。